Cтраница 2
ВЕНЧУРНАЯ ( рисковая) ФИРМА - мелкая или средняя инвестиционная фирма, занятая научными исследованиями, инженерными разработками и их кредитованием. Улавливая и финансируя новые идеи, В.ф. помогает крупным фирмам разрабатывать новейшие направления научно-технического прогресса. [16]
Формальные процедуры проведения таких корректировок были приняты большинством инвестиционных фирм, оценивающих коэффициент бета. Конкретные корректировочные формулы различаются от периода к периоду и для разных видов акций. На рис. 17.8 скорректированная бета ( adjusted beta) была получена путем комбинации среднерыночной беты весом примерно 34 % и исторической беты с весом примерно 66 % для каждой акции. [17]
Термин, используемый Службой внутренних доходов для обозначения дохода, полученного специализированными инвестиционными фирмами. Проценты и дивиденды, так же как и чистый прирост капитала, передаются инвесторам, которые несут личную ответственность за уплату с этих доходов налога. Сама инвестиционная фирма не платит никаких федеральных и местных налогов или налогов штата. [18]
Венчурный капитал, или частное акционирование, может быть определен как финансирование профессиональными инвестиционными фирмами молодых, быстрорастущих или изменяющихся частных компаний, обладающих потенциалом для развития в крупные предприятия регионального, европейского или мирового рынка. Целью венчурного капитала является получение высокого дохода от инвестиций. [19]
Внебиржевой рынок действует на основе телефона, телекса, компьютерной сети, объединяющих в единый организм проводами связи тысячи инвестиционных фирм. Если биржевой рынок доступен только для солидных корпораций, то внебиржевой - практически любой компании. Для этого необходимо только, чтобы нашлась брокерская фирма, которая согласилась бы поддержать вторичный рынок по данному виду бумаг. Например, для принятия к котировке акций какой-либо компании в системе внебиржевого оборота США ( эта система называется НАСДАК) они должны продаваться и покупаться на регулярной основе по крайне мере двумя дилерскими фирмами. И каждая фирма обязана иметь чистый капитал в размере 25 тыс. долл. Дилерская фирма официально регистрирует в системе НАСДАК те бумаги, с которыми она проводит сделки. [20]
Термин применим в тех случаях, когда более 75 % активов финансовой фирмы, управляющей инвестициями, представлено наличностью, государственными ценными бумагами, ценными бумагами других инвестиционных фирм и иными ценными бумагами. [21]
Различают разновидности фирм: аффилированная - близкая, родственная фирма, присоединенная к более крупной материнской компании в виде одного из филиалов, дочерней фирмы; брокерская - посредническая фирма, преследующая коммерческие цели и действующая по поручению и за счет клиентов; инвестиционная - занятая инвестированием и операциями с ценными бумагами; венчурная - мелкая или средняя инвестиционная фирма, финансирующая научные исследования, инженерные разработки; инжиниринговая - специализирующаяся на предоставлении инженерно-консультационных услуг; инновационная - созданная для отработки новых технологий на базе результатов научно-исследовательских работ; консалтинговая - сферой деятельности которой являются консультации в различных сферах; производственная - занятая изготовлением конкретной продукции; торговая - занимающаяся торгово-посреднической деятельностью; риэлторская - занимающаяся операциями в сфере недвижимости. [22]
Другие потенциальные причины краха затрагивают саму аукционную систему, наличие или отсутствие лимитов на движение цены, регулирующие маржинальные требования, внерыночный трейдинг или торговлю во внеурочное время ( продолженный аукцион или автоматические котировки), наличие или отсутствие брокеров на полу ( floor brokers), которые проводят сделки, но которым не разрешается инвестировать собственные средства, расширение торговли на денежном рынке против форвардного рынка, идентификацию трейдеров ( например, институтов, типа, банков или инвестиционных фирм), значимость транзакционных налогов и множество других факторов. [23]
Кажущаяся простота трехэтапной DDM не должна создавать впечатление, что нет никаких проблем с ее применением. Инвестиционные фирмы должны стремиться достичь соответствия между прогнозами своих аналнтиков. Долгосрочная природа используемых оценок, высока квалифика шя, необходимая для выполнения даже краткосрочных прогнозов, координация работы разных аналитиков, занимающихся различными компаниями, - все это сильно усложняет проблему. Требуется большая аккуратность, чтобы предоставленные аналитиком результаты оценки с помошыо DDM была сравнимы и достаточно надежны для принятия инвестиционных решений. Однако, несмотря на все сложности, успешное применение DDM дает возмож ность совместить видение аналитика с точностью расчета. [24]
Взаимный фонд, который вкладывает средства исключительно в обыкновенные акции. Инвестиционная фирма, портфель инвестиций которой состоит преимущественно из обыкновенных акций. Такая компания может зарезервировать за собой право открывать защитные позиции по наличности, облигациям и другим старшим ценным бумагам в тех случаях, когда такие действия становятся необходимыми. [25]
Кажущаяся простота трехэтапной DDM не должна создавать впечатление, что нет никаких проблем с ее применением. Инвестиционные фирмы должны стремиться достичь соответствия между прогнозами своих аналитиков. Долгосрочная природа используемых оценок, высокая квалифика шя, необходимая для выполнения даже краткосрочных прогнозов, координация работы разных аналитиков, занимающихся различными компаниями, - все это сильно усложняет проблему. Требуется большая аккуратность, чтобы предоставленные аналитиком результаты оценки с помошыо DDM была сравнимы и достаточно надежны для принятия инвестиционных решений. Однако, несмотря на все сложности, успешное применение DDM дает возмож ность совместить видение аналитика с точностью расчета. [26]
Занятая нами позиция была диаметрально противоположна тогдашней позиции большинства институциональных исследовательских фирм, а также негативным новостям, ежедневно наводнявшим национальные средства информации. Большинство инвестиционных фирм были настроены исключительно по-медвежьи. [27]
По этой причине использование экономических индикаторов как источника информации о том, когда покупать или продавать акции, не рекомендуется. Однако некоторые инвестиционные фирмы именно так и поступают. [28]
Очень важным моментом является личное участие предпринимателя в разработке бизнес-плана. Зарубежные банки и инвестиционные фирмы отказываются вообще рассматривать заявки на выделение средств, если становится известным, что бизнес-план с начала и до конца был подготовлен консультантами со стороны, а предприниматель только подписал его. Предприниматель, разрабатывая самостоятельно бизнес-план, проверяет свой замысел, а также то, хватит ли у него сил, чтобы довести дело до успеха. Конечно, при этом он может пользоваться услугами консультантов. [29]
Это средних размеров инвестиционная фирма, в управлении которой находится 600 миллионов долларов. LBS необычна в том смысле, что она установила настоящий рекорд продолжительности жизни. [30]