Cтраница 2
Комиссии по ценным бумагам и биржам фонды обязаны декларировать свои цели и каждый из них обязан делать все возможное для того, чтобы его политика реализовалась и цели были достигнуты. В этой отрасли финансовых услуг широко практикуется классификация фондов по инвестиционной политике и целям, которая отражает их общность не только в способах управления капиталом, но и в характеристиках риска и доходности. Среди самых популярных фондов есть такие, которые ориентируются на: рост активов ( динамичные); очень быстрый их рост ( сверхдинамичные); доход от вложений в акции или фонды акций; сбалансированный рост; рост и доход; инвестиции в облигации; инвестиции в краткосрочные инструменты денежного рынка; необычные стратегии инвестирования; наконец, отраслевые и международные фонды. В табл. 13.3 даны перечень ряда наиболее успешно работающих фондов каждой из этих категорий, размеры их надбавок и комиссионных, а также показатели доходности за последние пять лет. Теперь рассмотрим различные виды взаимных фондов, что они собой представляют и как работают. [16]
Взаимные фонды получают наименование в соответствии с преследуемыми ими целями. Фонды роста предлагают долгосрочный рост и прирост капитала при уровне риска от умеренного до значительного. Высокоспекулятивные фонды агрессивного роста стремятся к извлечению значительных прибылей за счет курсовых доходов. Фонды акций, ориентированные на доход, представляют собой относительно надежные вложения, обеспечивающие текущие процентные и / или дивидендные доходы. Сбалансированные фонды пытаются добиться одновременно прироста капитала и текущих поступлений, подбирая относительно малорискованные ценные бумаги. Облигационные фонды, инвестирующие исключительно в облигации различных типов и рейтинговых категорий, предлагают диверсификацию и уровень ликвидности, обычно недоступный для ценных бумаг с фиксированными доходами. Фонды денежного рынка вкладывают средства в краткосрочные ценные бумаги. [17]
Один из индексов включает практически все взаимные фонды США, второй объединяет гораздо меньшее их число. Как показано на рис. 22.6, каждую неделю ( а для более длительного периода - каждый квартал) в Barren s публикуются индексы по взаимным фондам, рассчитанные Upper Analytical Service. Следует заметить, что в первых трех частях рисунка - Общие фонды акций ( General Equity Funds), Другие фонды акций ( Other Equity Funds) и Иные фонды ( Other Funds) - приводятся индексы с широкой базой, а в последней части - Индексы Липпер ( Upper Indexes) - индексы с узкой базой. В последней части приводится набор фондовых индексов, имеющих в основе акции США и зарубежные акции. К сожалению, за исключением индекса Американской фондовой биржи ( ASE), все индексы США не учитывают выплаченных дивидендов по акциям. Так как индексы взаимных фондов учитывают дивиденды, то их нельзя прямо сравнивать с рыночными фондовыми индексами. [18]
Один из индексов включает практически все взаимные фонды США, второй объединяет гораздо меньшее их число. Как показано на рис. 22.6, каждую неделю ( а для более длительного периода - каждый квартал) в Barren s публикуются индексы по взаимным фондам, рассчитанные Upper Analytical Service. Следует заметить, что в первых трех частях рисунка - Общие фонды акций ( General Equity Funds), Другие фонды акций ( Other Equity Funds) и Иные фонды ( Other Funds) - приводятся индексы с широкой базой, а в последней части - Индексы Липпер ( Lipper Indexes) - индексы с узкой базой. В последней части приводится набор фондовых индексов, имеющих в основе акции США и зарубежные акции. К сожалению, за исключением индекса Американской фондовой биржи ( ASE), все индексы США не учитывают выплаченных дивидендов по акциям. Так как индексы взаимных фондов учитывают дивиденды, то их нельзя прямо сравнивать с рыночными фондовыми индексами. [19]
Самым крупным рынком международного капитала является оборот на нем ценных бумаг, глобально интегрированный компьютерными сетями по мировым биржам и крупным столичным мегаполисам. Они обеспечивают, как было отмечено, круглосуточный перелив капитала по отраслям и странам всего мира. Вместе с тем экономисты свидетельствуют о том, что в развитых странах произошли революционные трансформации финансовых рынков капитала - финансовый инжиниринг и инновации на финансовых рынках значительно увеличили численность и специализацию фондов. Возникли взаимные фонды, венчурные фонды, поисковые фонды, осуществляющие поиск компаний, владельцы которых хотели бы их продать, фонды поглощения, фонды акций работников предприятий - ESOP, фонды - стервятники, институциональные страховые и пенсионные фонды, фонды бросовых акций и облигаций и много-много других. Спасение капитализма от капиталистов: скрытые силы финансовых рынков - создание богатства и расширение возможностей. Предприимчивые менеджеры и высвобожденные работники могут использовать под свои бизнес-программы ставшие доступными для них кредитные фонды и продолжать свое более совершенное, чем прежде, новое созидание в экономике. В этих условиях банкротство предпринимателя не является его крушением, а служит лишь условием ставшей неизбежной трансформации его бизнеса, позволяющей включиться в созидание в экономике еще более нового и передового. [20]
Самым крупным рынком международного капитала является оборот на нем ценных бумаг, глобально интегрированный компьютерными сетями по мировым биржам и крупным столичным мегаполисам. Они обеспечивают, как было отмечено, круглосуточный перелив капитала по отраслям и странам всего мира. Вместе с тем экономисты свидетельствуют о том, что в развитых странах произошли революционные трансформации финансовых рынков капитала - финансовый инжиниринг и инновации на финансовых рынках значительно увеличили численность и специализацию фондов. Возникли взаимные фонды, венчурные фонды, поисковые фонды, осуществляющие поиск компаний, владельцы которых хотели бы их продать, фонды поглощения, фонды акций работников предприятий - ESOP, фонды - стервятники, институциональные страховые и пенсионные фонды, фонды бросовых акций и облигаций и много-много других. Спасение капитализма от капиталистов: скрытые силы финансовых рынков - создание богатства и расширение возможностей. Предприимчивые менеджеры и высвобожденные работники могут использовать под свои бизнес-программы ставшие доступными для них кредитные фонды и продолжать свое более совершенное, чем прежде, новое созидание в экономике. В этих условиях банкротство предпринимателя не является его крушением, а служит лишь условием ставшей неизбежной трансформации его бизнеса, позволяющей включиться в созидание в экономике еще более нового и передового. [21]
Как мы уже выяснили, в расчет стоит брать только те фонды, которые существуют более 3 лет на рынке коллективных инвестиций России. Поэтому отбор фондов мы проведем именно в этой категории. На сегодняшний день существует 10 открытых фондов акций, проработавших более 3 лет. Все остальные открытые фонды акций пока что не попадают под данный критерий и поэтому в дальнейшем не будут рассматриваться. [22]
В последние годы выбор возможностей для американских инвесторов сильно расширился благодаря более легкому доступу к ценным бумагам иностранных компаний. В то же время иностранные компании стали важным фактором американского рынка, так как они вкладывают крупные средства в американские акции и облигации. Короче говоря, американские инвесторы переживают настоящую глобализацию системы финансовых рынков, так как они получили больший доступ к финансовым рынкам других стран, равно как и иностранные инвесторы - к американскому рынку. Развитие средств связи и устранение барьеров, созданных государственным регулированием рынков, в конце концов, привели к глобализации рыночной среды в области финансов: как в Америке, так и за ее пределами инвесторы могут легко совершать сделки с ценными бумагами ведущих компаний. Например, несмотря на то что Нью-Йоркская фондовая биржа работает лишь в интервале с 9.30 до 16.00, многие акции американских компаний продаются и покупаются круглосуточно на биржах всего мира, в том числе на крупнейшей фондовой бирже Японии - Токийской. Американским инвесторам легко покупать иностранные ценные бумаги, поскольку их стоимость выражена в долларах, причем ценные бумаги сотен компаний продаются в США в форме ADR - свободна обращающихся депозитарных свидетельств ( о них будет подробнее рассказано в гл. Кроме того, американские инвесторы могут покупать ценные бумаги иностранных компаний через десятки взаимных фондов, средства которых вложены в хорошо сбалансированные портфели иностранных ценных бумаг. Существуют не только международные ( или глобальные) фонды акций, но также и международные фонды облигаций, и даже глобальные фонды денежного рынка. [23]
В последние годы выбор возможностей для американских инвесторов сильно расширился благодаря более легкому доступу к ценным бумагам иностранных компаний. В то же время иностранные компании стали важным фактором американского рынка, так как они вкладывают крупные средства в американские акции и облигации. Короче говоря, американские инвесторы переживают настоящую глобализацию системы финансовых рынков, так как они получили больший доступ к финансовым рынкам других стран, равно как и иностранные инвесторы - к американскому рынку. Развитие средств связи и устранение барьеров, созданных государственным регулированием рынков, в конце концов, привели к глобализации рыночной среды в области финансов: как в Америке, так и за ее пределами инвесторы могут легко совершать сделки с ценными бумагами ведущих компаний. Например, несмотря на то что Нью-Йоркская фондовая биржа работает лишь в интервале с 9.30 до 16.00, многие акции американских компаний продаются и покупаются круглосуточно на биржах всего мира, в том числе на крупнейшей фондовой бирже Японии - Токийской. Американским инвесторам легко покупать иностранные ценные бумаги, поскольку их стоимость выражена в долларах, причем ценные бумаги сотен компаний продаются в США в форме ADR - свободно обращающихся депозитарных свидетельств ( о них будет подробнее рассказано в гл. Кроме того, американские инвесторы могут покупать ценные бумаги иностранных компаний через десятки взаимных фондов, средства которых вложены в хорошо сбалансированные портфели иностранных ценных бумаг. Существуют не только международные ( или глобальные) фонды акций, но также и международные фонды облигаций, и даже глобальные фонды денежного рынка. [24]
Для того чтобы напрямую инвестировать в акции российских предприятий, вам необходимо обратиться к брокеру. Есть ряд параметров, по которым я рекомендую отбирать брокеров, но поговорим об этом мы чуть позже. Чаще всего для открытия счета необходимо внести на свой счет сумму 30000 рублей. Но, как показывает практика, те брокеры, которые подходят нам, выставляют именно такие требования. В своей книге 1000 % за 5 лет, или Правда о паевых инвестиционных фондах я очень подробно рассказываю о том, что собой представляют паевые инвестиционные фонды, как их отбирать и как в них эффективно инвестировать. Поэтому отброшу все условности и скажу сразу: для инвестирования через паевые инвестиционные фонды подойдут как открытые, так и интервальные фонды акций. [25]