Формула - управление - Большая Энциклопедия Нефти и Газа, статья, страница 2

Формула - управление

Cтраница 2

Как это подробно показано в Формулах управления портфелем, при отыскании единственного значения /, то есть / для одной рыночной системы или одного сценарного набора, как правило, наиболее эффективным и быстродействующим методом будет параболическая интерполяция. [16]

Ведь, по сути, в своих Формулах управления портфелем я пытался объяснить, что вне зависимости от нашей воли мы находимся где-то на кривой / и, учтя преимущества и недостатки этого, можем осознанно принимать решение о своих действиях при открытии позиции. [17]

Например, мы можем рассчитать его эмпирически, что было продемонстрировано в книге Формулы управления портфелем и повторено в первой главе этой книги. [18]

Основной конструкцией подъязыка управления служит формула управления, составленная из операторов ( модулей) языка как аргументов и из операций управления. Операции управления - это операции над сетями, введенные в § 6.1. Таким образом, семантика структуры управления, заданной формулой управления, представи-ма регулярной или иерархической сетью. [19]

При замене формального параметра-вектора Xстрокой матрицы РН формируется сеть, описывающая поведение одного философа. При замене параметра X матрицей РН функция act просачивается, так что результатом выражения act ( РН) является вектор из пяти сетей, описывающих поведение философов. Наконец, формула управления д act ( РН) задает параллельную структуру управления ( сеть), показанную на рис. 8.12. Эта структура описывает независимые параллельные действия философов. [20]

Однако в ситуации с рычагом ( например, портфель фьючерсных рыночных систем), вес и количество отличаются. Идея, которая была впервые изложена в книге Формулы управления портфелем, состоит в том, что мы пытаемся найти оптимальное количество, и оно является функцией оптимальных весов. Когда мы рассчитываем коэффициенты корреляции HPR двух рыночных систем с положительными арифметическими математическими ожиданиями, то чаще всего получаем положительные значения. Это происходит потому, что кривые баланса рыночных систем ( совокупная текущая сумма дневных изменений баланса) стремятся вверх и вправо. Проблема решается следующим образом: для каждой кривой баланса надо определить линию регрессии методом наименьших квадратов ( до приведения к текущим ценам, если оно применяется) и рассчитать разность кривой баланса и ее линии регрессии в каждой точке. Затем следует преобразовать уже лишенную тренда кривую баланса в простые дневные изменения баланса. [21]

Система S & P со стоном 500. [22]

Эта проблема очень важная. Если вы не хотите рисковать более чем 5 процентами вашего счета в любой сделке, при счете в 100 000 вы сможе те торговать только одним контрактом со стопом 6 000, в то время как стоп 1 500 позволяет вам торговать двумя контрактами, что в результате удваивает прибыль на вашем 100 000 счете. Может показаться, что это не так уж и много, но когда вы используете мою формулу управления капиталом, результаты отличаются существенно. [23]

Покупка пут-опциона вместе с длинной позицией по базовому инструменту ( или просто покупка колл-оп-циона), а иногда даже продажа ( короткая продажа) колл-опциона совместно с длинной позицией по базовому инструменту могут ускорить асимптотический геометрический рост. Это происходит потому, что очень часто ( но не всегда) использование опционов уменьшает дисперсию в большей степени, чем уменьшает арифметический средний доход. В результате, исходя из фундаментального уравнения торговли, мы получаем большее оценочное TWR. Опционы можно использовать как самостоятельные инструменты, так и вместе с позициями по базовому инструменту для управления риском. В будущем, так как трейдеры все больше концентрируются на управлении риском, опционы, вероятно, будут играть еще большую роль. В книге Формулы управления портфелем была рассмотрена взаимосвязь оптимального / и опционов. В этой главе мы продолжим начатую дискуссию и обсудим торговлю по нескольким позициям, а также поговорим об опционах. Настоящая глава посвящена еще одному методу поиска оптимального / для немеханических торговых систем. Параметрические методы, рассмотренные до этого момента, могут использовать те, кто не применяет механические системы. Данная глава предназначена прежде всего для тех, кто использует не механические методы принятия решений об открытии и закрытии позиций. [24]

Как только мы изменим современную теорию портфеля и отделим вес от количества, то сможем вернуться к торговле акциями с этим теперь уже переработанным инструментом. Мы увидим, как почти любой портфель акций без рычага можно улучшить, превратив его в портфель с рычагом, соединив с безрисковым активом. В дальнейшем все станет вам интуитивно очевидно. Степень риска ( или консервативности) является в таком случае функцией рычага, который трейдер желает применить к своему портфелю. Это означает, что положение данного трейдера в спектре неприятия риска зависит не от используемого инструмента, а от рычага, который он выбирает для торговли. Если говорить коротко, то книга научит вас управлению риском. Мало трейдеров имеют представление о том, что такое управление риском. Это не полное упразднение риска, поскольку тогда вы полностью упразднили бы выигрыш, и не просто вопрос максимизации потенциального дохода по отношению к потенциальному риску. Управление риском относится к стратегии принятия решений, которая имеет целью максимизацию отношения потенциальной прибыли к потенциальному риску при определенном приемлемом уровне риска. Чтобы понять это, мы должны сначала познакомиться с оптимальным f, компонентом уравнения, выражающим оптимальное количество для сделки. Затем мы должны научиться комбинировать оптимальное f с оптимальным взвешиванием портфеля. Сначала мы раскроем эти концепции с эмпирической точки зрения ( вкратце повторим книгу Формулы управления портфелем), затем изучим их с более мощной точки зрения, параметрической. В отличие от эмпирического подхода, который использует прошлые данные, параметрический подход использует прошлые данные и некоторые параметры. Затем эти параметры используются в модели, дающей преимущественно те же ответы, что и эмпирический подход. Сильной стороной параметрического подхода является то, что вы можете изменить значения параметров, чтобы посмотреть, как изменится результат. Эмпирический подход не позволяет этого сделать. Однако эмпирические методы также имеют сильные стороны. [26]

Более того, я попытался предоставить больше базовой информации, чем требуется для книги, в надежде, что читатель будет исследовать концепции глубже, чем это сделал я. Мне нравится читать и узнавать о ней, однако я не музыкант. Чтобы быть музыкантом, нужна определенная дисциплина, чего не может дать простое понимание основ музыкальной теории. Управление деньгами может быть в корне здравой торговой программой, но простое понимание управления деньгами не сделает из вас успешного трейдера. Эта книга посвящена математическим концепциям и делает важный шаг от теории к практике, но она не наделит вас способностью переносить эмоциональную боль, которую торговля неизбежно припасла для вас. Эта книга не является продолжением книги Формулы управления портфелем. Для тех, кто не читал книгу Формулы управления портфелем, глава 1 раскроет основные ее концепции. Включение этих концепций делает книгу, которую вы держите в руках, независимой от моей предыдущей книги. Многие идеи, раскрытые здесь, уже применяются на практике профессиональными управляющими капиталом. Однако идеи, которые распространены среди профессиональных управляющих капиталом, обычно недоступны частным инвесторам. Так как здесь замешаны деньги, то все стараются держать в тайне методы управления портфелем. [27]

Страницы: 1 2