Cтраница 1
Корпоративные инвесторы действуют от имени соответствующего предприятия, фирмы или акционерного общества с привлечением его собственного капитала и заемных средств. Значительная часть корпоративных инвесторов занимается в основном материальным инвестированием, вложения в ценные бумаги представляют для них дополнительный вид инвестирования. [1]
Что касается корпоративных инвесторов, я хочу выразить свою благодарность компании Bridge Information Systems за возможность использования в книге их графиков и данных. [2]
Также двойственна позиция корпоративных инвесторов, к которым относятся предприятия и организации, располагающие денежными средствами, но не имеющие возможности осуществлять собственные инвестиции. [3]
Благодаря налоговым преимуществам для корпоративных инвесторов привилегированные акции приносили доход хотя и меньший, чем качественные корпоративные облигации, но более высокий, чем аналогичные по качеству муниципальные облигации, освобожденные от налогов. [4]
Тем, кого интересует управление средствами институциональных или корпоративных инвесторов ( особенно средствами пенсионных фондов), следует обратиться к изданиям Journal of Portfolio Management, Journal of Fixed Income, Journal of Derivates, где представлено мнение как практиков, так и ученых. Институциональные инвесторы и финансовые менеджеры отдают предпочтение изданию Pansions and Investment Age, которое выходит раз в две недели и предоставляет текущую отраслевую информацию. [5]
В течение многих лет на рынке привилегированных акций доминировали институциональные или корпоративные инвесторы. [6]
Привилегированные акции, выпущенные после 1 октября 1942 г., когда необлагаемый налогом доход для корпоративных инвесторов, получающих дивиденды по привилегированным акциям, был увеличен с 60 до 85 % дивиденда с целью выравнивания необлагаемого налогом дохода по дидидендам по обыкновенным акциям. [7]
В США и некоторых других странах доходы от дивидендов и от прироста капитала, а также доходы индивидуальных и корпоративных инвесторов облагаются по разным ставкам налогов. Соответственно, различаются фактически облагаемые процентные ставки. Это приводит к тому, что одни инвесторы могут предпочесть низкий уровень дивидендов, а другие - высокий. Это объясняется клиентурным эффектом, согласно которому в зависимости от уровня дивидендов и фактических ставок налогообложения покупка акций становится привлекательной для специфических групп. Когда фирма выбирает специфическую дивидендную политику, она привлекает и специфическую клиентуру. Если фирма меняет дивидендную политику, она привлекает другую клиентуру. [8]
Формирование фондов рискового капитала в западноевропейских странах осуществляется за счет вложений частнопредпринимательских отечественных и иностранных инвесторов, частных пенсионных фондов, корпоративных инвесторов и инвестиционных компаний мелкого бизнеса. В середине 80 - х годов в рамках ЕЭС создана Европейская ассоциация рискового капитала, деятельность которой осуществляется в соответствии с Европейской стратегической программой НИОКР. [9]
Обмен одной государственной облигации на другую часто связан с налоговыми соображениями. Корпоративные инвесторы, с другой стороны, платят налог на общий доход вне зависимости от того, посгупил ли он в форме дохода или как прирост капитала. [10]
Старая система рынка, направляемая профессионалами, с богатством, в основном предоставленным пассивными инвесторами, была сильно смягчена. Корпоративный инвестор новой породы хотел участвовать в управлении тем бизнесом, где на кон были поставлены его собственные деньги. И вы не можете больше стать членом Ллойда, просто обладая необходимым состоянием и нужными рекомендациями. Вы должны купить себе право на вход. Проводятся регулярные аукционы страховой емкости Ллойда, где те, кто хочет войти на этот рынок, предлагают свою цену за право участвовать в страховом бизнесе - столько-то пенсов за фунт премиального дохода, который может быть гарантирован. По крайней мере, это означает, что те, кто оставляет рынок, могут рассчитывать на непредвиденный доход от продажи своей доли страховой емкости кому-то еще. [11]
Корпоративные инвесторы действуют от имени соответствующего предприятия, фирмы или акционерного общества с привлечением его собственного капитала и заемных средств. Значительная часть корпоративных инвесторов занимается в основном материальным инвестированием, вложения в ценные бумаги представляют для них дополнительный вид инвестирования. [12]
Правильное применение данного способа финансового обеспечения проектов дополняет недостающие гарантии и обязательства, защищает частных и корпоративных инвесторов от политических, административно-правовых и других видов рисков внутри конкретной страны. [13]
Однако, эти два типа доходов инвесторов не обязательно облагаются по одной и той же ставке. Институциональные инвесторы, например пенсионные фонды, не платят налог на доход с капитала и дивидендный доход. Что касается корпоративных инвесторов, то дивиденды, выплачиваемые одной компанией другой, облагаются по менее высокой ставке, чем доход с капитала. Например, если Laurel Corporation владеет 100 акциями Hardy Corporation, которая выплачивает дивиденды в размере 1 дол. Другими словами, Laurel Corporation платит федеральный налог только с 20 дол. Общая сумма налоговых выплат в этом случае будет меньше, чем в том случае, когда акции Hardy Corporation оцениваются в 100 дол. Соответственно система текущих выплат может оказаться предпочтительной для некоторых корпоративных инвесторов. Кроме того, быстро растет число институциональных инвесторов, подлежащих льготному налогообложению. Доходы этих инвесторов не облагаются ни налогом на дивидендный доход, ни налогом на доход с капитала. К организациям, не подлежащим дифференцированному обложению, относятся брокерские и дилерские фирмы. Их доход с капитала и дивиденды облагаются по обычной доходной ставке. Несмотря на эти исключения для многих инвесторов существуют различия в обложении доллара дивидендного дохода и доллара дохода с капитала. [14]
Обычно неконвертируемые привилегированные акции не используются как средство долгосрочного финансирования; только коммунальные компании используют их с достаточным постоянством. Одним из недостатков подобного применения является то, что дивиденды по привилегированным акциям не вычитаются эмитентом из налогооблагаемой прибыли. Однако для корпоративного инвестора привилегированные акции могут быть более привлекательным инструментом, чем долговые обязательства, поскольку 8096 дивидендов, получаемых корпорациями, не подлежат налогообложению. [15]