Сторонний инвестор
Cтраница 3
Как было установлено в предыдущем пункте, при нарушении условия (2.3.10) предприниматели будут предпочитать самофинансирование для осуществления своих проектов. Однако, приближая модель к действительности, будет более естественным предположить, что владелец высокодоходного проекта предпочтет лишь частично финансировать проект за счет собственных средств и захочет привлечь для обеспечения его оставшейся части средства сторонних инвесторов. При этом участие предпринимателя в финансировании собственного проекта является своеобразным сигналом, сообщающим инвесторам, что проект является хорошим. Также очевидно, что данный сигнал будет убедительным только в том случае, если одновременно удастся доказать, что предприниматели, предлагающие низкодоходные проекты ( с 0 6), не смогут вести себя таким же образом, то есть не будут использовать самофинансирование для своих проектов. [31]
Любой эмитент иьфет право проводить эмиссию ценных бумаг самостоятельно в соответствии с действующим законодательством, однако для большинства эмитентов такая процедура достаточно сложна и им несвойственна. Поэтому многие эмитенты прибегают к помощи посредников - профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые обязуются выкупить а свой счет либо весь выпуск ценных бумаг по фиксированной цене с целью дальнейшей перепродажи сторонним инвесторам, либо недорфмещенную ими среди сторонних инвесторов в течение оговоренного срока часть выпуска. [32]
Сторонние инвесторы могут скептически относиться к выпуску новых акций, подозревая, что инсайдерам известно что-либо негативное о состоянии компании. Поэтому им следует предоставить более низкую цену, чтобы вызвать у них интерес к покупке новых акций Таким образом, финансирование за счет собственных средств будет выглядеть для с шествующих акционеров компании более привлекательным решением, чем выпуск новых акций для сторонних инвесторов. [33]
При осуществлении таких форм реального инвестирования, как приобретение целостных имущественных комплексов, новое строительство, перепрофилирование, реконструкция и широкомасштабная модернизация предприятия, требования к подготовке инвестиционного проекта существенно возрастают. Это связано с тем, что в современных экономических условиях предприятия не могут обеспечить свое стратегическое развитие только за счет внутренних финансовых ресурсов и привлекают на инвестиционные цели значительный объем средств за счет внешних источников финансирования. В то же время любой крупный сторонний инвестор или кредитор должен иметь четкое представление о стратегической концепции проекта; его масштабах; важнейших показателях маркетинговой, экономической и финансовой его результативности; объеме необходимых инвестиционных затрат и сроках их возврата и других его характеристиках. Разработанный реальный инвестиционный проект позволяет сначала собственникам и менеджерам предприятия, а затем и сторонним инвесторам всесторонне оценить целе-сообразность его реализации и ожидаемую эффективность. [34]
Для управления процессом на этой фазе жизненного цикла используются методы и приемы инновационного менеджмента. Основные из них приведены в табл. 2.1. Финансирование деятельности осуществляется обычно за счет собственных средств предпринимателя или учредителей компании. Кредита банков или средства сторонних инвесторов на этой стадии получить крайне затруднительно. На первой фазе жизненного цикла продукта необходимо доказать жизнеспособность инновационной идеи, определить факторы ее коммерческого успеха и подготовить необходимую техническую документацию для производства продукта. [35]
Современные условия хозяйствования предъявляют ряд новых требований, которых не существовало в условиях централизованного распределения капитальных вложений. И основное из них - это прямая и однозначно объективная заинтересованность инициаторов проекта знать о конечных и промежуточных результатах реализации задуманного начинания. Кроме того, поскольку параллельно с проработкой заключительной стадии проекта бизнес-плана предприятия осуществляется работа по привлечению сторонних инвесторов, просчеты охватывают динамику разнообразных аспектов эффективности использования финансовых средств. Эти показатели предназначаются преимущественно для определившихся участников проекта и постоянно уточняются по мере отбора наиболее приемлемого варианта реализации проекта и оформления соответствующих решений. При этом в зависимости от хода переговоров с конкретными инвесторами дополнительной проработке подвергаются те или иные экономические аспекты реализации проекта, которые в первую очередь могут их заинтересовать. [36]
СИ и другие организации по охране прав акционеров стали силой, с которой приходится считаться при решении вопросов корпоративного управления. Победы акционеров стали следовать одна за другой. Под давлением институциональных инвесторов были уволены ведущие специалисты в таких крупных организациях, как General Motors, American Express, Weslingbouse, IBM внесла значительные изменения в свой совет директоров, чтобы дать больше возможностей сторонним инвесторам. [37]
СП и другие организации по охране прав акционеров стали силой, с которой приходится считаться при решении вопросов корпоративного управления. Победы акционеров стали следовать одна за другой. Под давлением институциональных инвесторов были уволены ведущие специалисты в таких крупных организациях, как Genera / Motors, American Express, Weslingbouse, IBM внесла значительные изменения в свой совет директоров, чтобы дать больше возможностей сторонним инвесторам. [38]
Частное размещение или закрытая подписка проводится при учреждении любого акционерного общества, а также при приватизации государственных и муниципальных предприятий без ограничения числа инвесторов и суммы акций. Во всех других случаях оно ограничено числом инвесторов и суммой эмиссии акций. Одной из проблем для финансовых посредников является гарантия и организация выпуска ценных бумаг на условиях, зафиксированных в договорах, заключаемых с эмитентами: выкупать за свой счет весь выпуск ценных бумаг по фиксированной цене и перепродавать его сторонним инвесторам; выкупать за свой счет недо-размещенную ими среди сторонних инвесторов в течение установленного срока часть выпуска ценных бумаг. Обязательства по выкупу недораз-мещенной части акций финансовые посредники принимают на себя в том случае, когда они заинтересованы в том, чтобы привлечь эмитента, а также уверены в высоком качестве ценных бумаг и повышении их рыночной стоимости. [39]
Помимо финансовой поддержки, организация оздоровительных мероприятий требует определенных обязательств со стороны работодателя, а также руководства высшего и среднего звена. У работодателей каждой организации имеется множество приоритетов. Если оздоровительная программа является одним из них, она должна получать активную и публичную поддержку со стороны старших руководителей как в финансовом плане, так и в виде постоянного внимания к этой программе: руководители, обращаясь к работникам, акционерам, старшим менеджерам и даже сторонним инвесторам, должны непременно подчеркивать ее значение. [40]
Частное размещение или закрытая подписка проводится при учреждении любого акционерного общества, а также при приватизации государственных и муниципальных предприятий без ограничения числа инвесторов и суммы акций. Во всех других случаях оно ограничено числом инвесторов и суммой эмиссии акций. Одной из проблем для финансовых посредников является гарантия и организация выпуска ценных бумаг на условиях, зафиксированных в договорах, заключаемых с эмитентами: выкупать за свой счет весь выпуск ценных бумаг по фиксированной цене и перепродавать его сторонним инвесторам; выкупать за свой счет недо-размещенную ими среди сторонних инвесторов в течение установленного срока часть выпуска ценных бумаг. Обязательства по выкупу недораз-мещенной части акций финансовые посредники принимают на себя в том случае, когда они заинтересованы в том, чтобы привлечь эмитента, а также уверены в высоком качестве ценных бумаг и повышении их рыночной стоимости. [41]
Месторождения жильного кварца, используемого для плавки в оптических и других целях, известны на юго-востоке республики. Два из них находятся в разработке. Имеются перспективы по расширению сырьевой базы. Участие сторонних инвесторов возможно путем вложения средств в действующие предприятия. [42]
Потенциальная опасность скупки сторонними инвесторами акций ОАО Икс очевидна. Во-вторых, сторонним инвесторам выгодно проводить политику экономии и снижения издержек производства. [43]
 |
Этапы предынвестиционной фазы. [44] |
По концептуальному содержанию первая и вторая стадии ТЭО близки. Отличие заключается в глубине проработки проекта, последующем уточнении исходной технико-экономической информации, информации о возможных объемах реализации, стоимости кредита и подобных сведений, которые в конечном счете сказываются на показателях эффективности проекта. Стадийность в проработке проекта дает возможность уверенней принимать решения об инвестировании или, наоборот, о приостановке или прекращении дальнейшей работы над проектом, если показатели его экономической эффективности и финансовой устойчивости оказываются неприемлемыми для инвестора. Необходимо отметить, что сторонние инвесторы ( коммерческие банки, инвестиционные фонды) предъявляют жесткие требования к достоверности и надежности информации, на базе которой разрабатывается ТЭО проекта. [45]
Страницы: 1 2 3 4