Cтраница 1
Индекс Доу-Джонса ( Dow Jones Industrial Average Index) определяется как среднеарифметический индекс значений курсов акций, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже. Один сводный и три групповых индекса рассчитываются каждые полчаса, и ежедневно публикуются их значения на момент закрытия биржи. Групповые индексы определяются по ценам акций 30 промышленных, 20 транспортных и 15 компаний сферы услуг. Общий индекс рассчитывается по всем 65 компаниям. [1]
Индекс Доу-Джонса не учитывает всех изменений цен на акции: изменение на 1 долл, цены акции предприятия, входящего в индексный список, воздействует на величину индекса Доу-Джонса точно так же, как и изменение на Ц долл. [2]
Индексы Доу-Джонса легко поддаются наглядному графическому изображению и тем самым позволяют иллюстрировать вектор, скорость и тенденцию изменения цен, а также их колеблемость. Большое преимущество данного индекса - это сопоставимость, которая обеспечивает длительный динамический ряд, сопряжено и с недостатками. Прежде всего это ограниченность круга корпораций, включаемых в набор, а также использование простой средней арифметической при расчете индекса. В связи с этим были предложены другие индексы, характеризующиеся большим объемом выборки и применением средней арифметической взвешенной. Так, например, сводный индекс Нью-Йоркской фондовой биржи ( NYSE Composite Index) включает 1500 акций, a VLA ( Value Line Average) - 1700 акций. В индексе Wilshire-5000 представлено 5000 активно действующих американских компаний. [3]
Индекс Доу-Джонса до сих пор является самым популярным показателем ежедневных колебаний фондового рынка. Доу, один из создателей компании Dow Jones Company и первый редактор газеты Wall Street Journal, в 1884 г. сделал первый расчет индекса, который по сей день остается самым популярным среди фондовых индексов, публикуемых во всем мире. [4]
Индекс Доу-Джонса рассчитывается в пунктах, а не в долларах. Доу-Джонса, рассчитанная на 4 часа сего дня ( момент закрытия торгов на НЙФБ), составляет 2685 пунктов, что на 17 пунктов больше 2668 пунктов, т.е. индекса, рассчитанного на момент закрытия вчерашних торгов. [5]
Индекс Доу-Джонса часто критикуют, поскольку самые дорогие акции IBM имеют в индексе больший удельный вес, чем, например, дешевые акции компании USX. Кроме того, некоторые инвесторы предпочитают использовать индексы, включающие более 30 или 65 наименований акций. Поэтому другим рыночным показателям также уделяется пристальное внимание. Один из них, индекс 500 компании Standard & Poor ( S & P 500), был впервые рассчитан в 1957 г. Взвешенный по рыночной стоимости акций каждого включенного в него наименования, S & P 500 охватывает около 85 % долларовой рыночной стоимости всех акций, котирующихся на НЙФБ. Еще один показатель - индекс НЙФБ начал публиковаться с 1966 г. Он включает в себя все котируемые акции, указываемые на большом табло, и, подобно индексам Доу-Джонса и S & P 500, рассчитывается на компьютерах с поминутной корректировкой в течение всего торгового дня. [6]
Индекс Доу-Джонса, который отражает динамику деловой активности крупнейших 500 корпораций мира, используется в качестве показателя динамики деловой активности мировой экономики. Он рассчитывается как в мировом масштабе, так и только для ведущих 15, 20, 30-ти компаний США. [7]
Индекс Доу-Джонса до сих пор является самым популярным показателем ежедневных колебаний фондового рынка. Доу, один из создателей компании Dow Jones Company и первый редактор газеты Wall Street Journal, в 1884 г. сделал первый расчет индекса, который по сей день остается самым популярным среди фондовых индексов, публикуемых во всем мире. [8]
Индекс Доу-Джонса рассчитывается в пунктах, а не в долларах. Доу-Джонса, рассчитанная на 4 часа сего дня ( момент закрытия торгов на НЙФБ), составляет 2685 пунктов, что на 17 пунктов больше 2668 пунктов, т.е. индекса, рассчитанного на момент закрытия вчерашних торгов. [9]
Индекс Доу-Джонса часто критикуют, поскольку самые дорогие акции IBM имеют в индексе больший удельный вес, чем, например, дешевые акции компании USX. Кроме того, некоторые инвесторы предпочитают использовать индексы, включающие более 30 или 65 наименований акций. Поэтому другим рыночным показателям также уделяется пристальное внимание. Один из них, индекс 500 компании Standard & Poor ( S & P 500), был впервые рассчитан в 1957 г. Взвешенный по рыночной стоимости акций каждого включенного в него наименования, S & P 500 охватывает около 85 % долларовой рыночной стоимости всех акций, котирующихся на НЙФБ. Еще один показатель - индекс НЙФБ начал публиковаться с 1966 г. Он включает в себя все котируемые акции, указываемые на большом табло, и, подобно индексам Доу-Джонса и S & P 500, рассчитывается на компьютерах с поминутной корректировкой в течение всего торгового дня. [10]
Индекс Доу-Джонса является, по всеобщему признанию, эффективным индикатором динамики поведения фондового рынка США; он наглядно показывает именно движения рынка, изменение его настроений. К тому же количественный состав акций, входящих в список индекса весьма невелик, особенно по сравнению с изобилием наименований акций, обращающихся на фондовом рынке США. Из-за этого его поведение может давать искаженную картину развития рынка в целом. Это дало основание бывшему председателю Федеральной Резервной Системы Volcker y при очередном обсуждении возможной угрозы, которую представляет переоцененный рынок американских акций для экономики США, заметить, что судьба американской экономики зависит от 50 акций, из которых половина никогда не докладывали о каких-либо прибылях. [11]
Индекс Доу-Джонса устойчиво рос, от 776 92 пункта в августе 1982 года до заоблачных 2722 42 в августе 1987 г. Согласно соросовской теории рефлексивности, рынок должен вырасти еще выше, ибо наивный энтузиазм и горячность инвесторов вознесут биржевые курсы до небес. [12]
Рассматривая индекс Доу-Джонса невооруженным взглядом, мы можем попытаться определить характеристическое время как последовательные крупно структурированные локальные максимумы, образующие геометрический ряд. Этот прогноз не совпадает с реальной датой краха меньше, чем на месяц. Несмотря на положительный результат, данный метод все же несколько нестабилен, так как изменение на один месяц или 0 1 в параметрах th t2, и tj может отодвинуть прогнозируемую дату еще на месяц или более. Вот почему это может быть не более чем указание, к которому следует относиться с долей скептицизма. По сравнению с подгонкой полной математической формулой, этот метод фокусирует внимание лишь на специфичном времени и, вероятно, пропускает другую полезную информацию. [13]
Рассматривая индекс Доу-Джонса невооруженным взглядом, мы можем попытаться определить характеристическое время как последовательные крупно структурированные локальные максимумы, образующие геометрический ряд. Этот прогноз не совпадает с реальной датой краха меньше, чем на месяц. Несмотря на положительный результат, данный метод все же несколько нестабилен, так как изменение на один месяц или 0 1 в параметрах th t2, и t3 может отодвинуть прогнозируемую дату еще на месяц или более. Вот почему это может быть не более чем указание, к которому следует относиться с долей скептицизма. По сравнению с подгонкой полной математической формулой, этот метод фокусирует внимание лишь на специфичном времени и, вероятно, пропускает другую полезную информацию. [14]
Недостатком индекса Доу-Джонса является также ограниченность списка охватываемых им компаний, даже в его наиболее широком, комплексном варианте. Он оценивает биржевую конъюнктуру на основании акций крупней ] цих корпораций, которые, как правило, более устойчивы, чем курсы акций менее крупных компаний. Поэтому о биржевой конъюнктуре следует. [15]