Индекс - доу-джонс
Cтраница 4
 |
Классификация движений цен3. [46] |
С начала публикации в 1896 году индекса Доу-Джонса для акций промышленных предприятий было 13 случаев, когда рыночные изменения прямо не коррелировали со спадами и подъемами общей экономики. В каждом случае отклонения легко объясняются такими неожиданными событиями, как мировые войны и государственное вмешательство в рынки. [47]
Теория Доу основывается на сравнении двух индексов Доу-Джонса: транспортного и промышленного. Одна из основных предпосылок теории состоит в том, что оба индекса должны двигаться в одном направлении. Иными словами, их тенденции должны подтверждать друг друга. Меньшей популярностью среди аналитиков пользуется третий индекс Доу, который ежедневно публикуется на страницах Wall Street Journal - коммунальный индекс Доу-Джонса. Тем не менее, многолетняя история свидетельствует о том, что этот индекс обычно предвосхищает развороты промышленного индекса Доу-Джонса. [48]
Первоначально имелись в виду индустриальный и транспортный индексы Доу-Джонса. [49]
На рисунке 10.1 сравниваются коммунальный и промышленный индексы Доу-Джонса с 1983 по начало 1990 года. Наше исследование начнется с более длительного отрезка времени, затем мы внимательно рассмотрим взаимосвязь индексов в недавнем прошлом, а также расширим рамки межрыночных сравнений за счет включения товарных рынков и рынка облигаций. Как видно из рисунка 10.1, коммунальный и промышленный индексы Доу-Джонса обычно растут и падают одновременно. Пока оба индекса движутся в одном направлении, они просто подтверждают тенденции друг друга. Важное аналитическое значение имеют расхождения между ними. Рисунок 10.2 позволяет подробнее изучить вершину 1987 года. [50]
На рисунке 10.3 сравниваются коммунальный и промышленный индексы Доу-Джонса в течение четвертого квартала 1989 и первых двух месяцев 1990 года. В середине октября оба индекса резко упали, а затем повышались до начала января. [51]
Мы видели убедительное доказательство того, что индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний характеризуется персистентным процессом Херста в течение периодов до четырех лет. Было обнаружено, что четырехлетний цикл независим от приращения времени, используемого для R / S-анализа. Было также найдено менее убедительное доказательство 40-дневного цикла. Показатель Херста был наиболее значим для 20-дневных прибылей и намного менее значим, не являясь при этом незначимым, для однодневных прибылей. Шум в данных более высокой частоты делает временной ряд более зазубренным и случайно выглядящим. [52]
На рисунке 10.1 сравниваются коммунальный и промышленный индексы Доу-Джонса с 1983 по начало 1990 года. Наше исследование начнется с более длительного отрезка времени, затем мы внимательно рассмотрим взаимосвязь индексов в недавнем прошлом, а также расширим рамки межрыночных сравнений за счет включения товарных рынков и рынка облигаций. Как видно из рисунка 10.1, коммунальный и промышленный индексы Доу-Джонса обычно растут и падают одновременно. Пока оба индекса движутся в одном направлении, они просто подтверждают тенденции друг друга. Важное аналитическое значение имеют расхождения между ними. Рисунок 10.2 позволяет подробнее изучить вершину 1987 года. [53]
На рисунке 10.3 сравниваются коммунальный и промышленный индексы Доу-Джонса в течение четвертого квартала 1989 и первых двух месяцев 1990 года. В середине октября оба индекса резко упали, а затем повышались до начала января. [54]
Страницы: 1 2 3 4