Индекс - облигация
Cтраница 1
 |
Международные индексы облигаций. [1] |
Индексы облигаций рассчитываются и публикуются в финансовой печати, некоторыми банками и другими организациями. [2]
Индексы облигаций обычно отражают либо среднюю общую доходность, либо среднюю цену портфеля облигаций, имеющих определенные схожие характеристики. Индекс долгосрочных казначейских облигаций Lehman Brothers является типичным индексом рынка облигаций. [3]
Сравнение индекса облигаций Лоу-Ажонса, промышленного индекса Лоу-Лжонса и иен на золото в течение 1987 года. Пены на золото могут некоторое время расти вместе с иенами облигаций и акций, но это служит ранним признаком возобновляющегося инфляционного давления. [4]
Для включения D индекс облигации должны отвечать высоким требованиям. [5]
 |
Международные индексы облигаций. [6] |
Несколько организаций рассчитывают и публикуют индексы облигаций для основных национальных рынков и рынка еврооблигаций. Так, Salomon Brothers публикует ежедневные индексы облигаций для основных рынков облигаций, учитывающие движение цен и начисленный доход. Ежемесячно такие индексы публикуются в журнале Еиготопеу. Lombard Odier & Cie публикуют ежедневно в The Wall Street Journal Europe международные индексы облигаций. [7]
 |
Международные индексы облигаций. [8] |
Существуют два подхода к вычислению индексов облигаций. При первом используется небольшая выборка активно торгуемых облигаций, при втором рассматриваются все облигации данного рынка. Первый подход применяется обычно для вычисления ежедневных индексов, второй - для ежемесячных. [9]
 |
Оценка эффективности управления портфелем облигаций. [10] |
В качестве индекса рынка часто используется индекс Lehman Brothers правительственных и корпоративных облигаций, который является взвешенным по стоимости индексом подобных высокорейтинговых облигаций, до погашения которых осталось больше одного года. В других случаях используется доходность индекса облигаций, который наилучшим образом удовлетворяет целям исследуемого портфеля. [11]
Американ Экспресс и Американ Телефон и Телеграф; базовый год индекса - 1928 г.; он рассчитывается в пунктах, а не долларах, путем сложения цен на закрытия и использования поправочного коэффициента, учитывающего сплиты, дивиденды акциями, слияния и др.; данный индекс представляет 15 - 20 % Нью-Йоркской фондовой биржи; известны индексы 20 транспортных предприятий ( Dow Jones Transportation Average - DJTA), 15 географически репрезентативных газовых и электрических компаний ( Dow Jones Utilities Average - DJUA), а также композиционный индекс, объединяющий все три указанных индекса ( Dow Jones Composite - 65 Stock Average); рассчитываются также индексы для облигаций: репрезентативный индекс для шести групп облигаций - Dow Jones 40 Bond Average, а также еженедельный индекс ведущих муниципальных безналоговых облигаций - Dow Jones Municipal Bond Yield Average; фирма Доу Джонс отказалась разрешить использовать свои индексы для опционных и фьючерских контрактов. [12]
Некоторые рыночные индексы облигаций рассчитываются таким же образом. Например, индекс облигаций Dow Jones 20 рассчитывается путем усреднения цен 10 коммунальных и 10 промышленных компаний. Индексы облигаций, при расчете которых используют другую технику, публикуются следующими компаниями: Merrill Lynch, Salomon Brothers, Lehman Brothers, Standard & Poor s и др. Более подробно об индексах облигаций см. в гл. [13]
Индексы с большим и малым сроками опережения, разработанные Джеффри Муром и Центром по исследованию международных экономических циклов ( CIBCR) при Колумбийском университете. Пены на облигации ( индекс облигаций Лоу-Ажонса) являются составной частью индекса с большим сроком опережения, а иены на акиии ( индекс S & P 500) и товары ( индекс journal of Commerce) - частью индекса с малым сроком опережения. Периоды спада отмечены заштрихованными областями. [14]
Другие портфели облигаций и индексы также могут быть приведены на графике для расширения информации относительно эффективности управления оцениваемым портфелем. На рис. 25.11 приведен один индекс облигаций федерального правительства и три индекса корпоративных облигаций, а также полный индекс облигаций, публикуемый Merrill Lynch. [15]
Страницы: 1 2