Cтраница 2
Для финансовых инструментов, признанных в балансе по их первоначальной стоимости раскрывается: а) методика определения затрат на приобретение или выпуск инструмента; б) методика учета премий и скидок к ценам денежных финансовых инструментов; в) оценка снижения реальной стоимости финансовых активов ниже их балансовой стоимости. [16]
Для финансовых инструментов, признанных в балансе по их первоначальной стоимости, раскрывается: а) методика определения затрат на приобретение или выпуск инструмента; б) методика учета премий и скидок к ценам денежных финансовых инструментов; в) оценка снижения реальной стоимости финансовых активов ниже их балансовой стоимости. [17]
Но недооцененность не единственный фактор, который инвестор должен учитывать. Цены финансовых инструментов в постоянном движении, и, хотя они склонны гармонировать с ценностью базовых активов, иногда, на некоторое время такая синхронность исчезает, по другим причинам, вызывающим колебания стоимости. [18]
Вместе с тем даже незначительный разрыв в ценах открытия и закрытия может расцениваться многими трейдерами как наличие линии Доджа. Пример: цена финансового инструмента составляет 50 долларов за акцию, цена открытия - 50, а закрытия - 50 125 доллара. [19]
Тому, что цены финансовых инструментов выражают не только баланс между спросом и предложением. Они включают в себя и психологический элемент. [20]
Метод Джонсона-Стайна не может быть непосредственно применен к хеджированию процентных рисков. Он отметил, что цена финансового инструмента может изменяться со временем даже при ожидании стабильной процентной ставки, что вытекает из математической трактовки ценообразования облигации. Например, казначейская долгосрочная облигация с доходностью, превышающей ее купон, будет продаваться ниже номинальной цены. По мере приближения срока погашения такой облигации цена ее должна достичь номинальной величины, поскольку последняя будет выплачена при погашении. Это естественное и ожидаемое изменение цены не возникает для операций иод залог товаров на складе и не объясняется в модели Джонсона-Стайна, использованной Эде-рингтоном. [21]
Этот термин применяется также в отношении стоимости ценных бумаг ( security) и курсов валют ( exchange rates) при оценке влияния определенных политических или экономических событий на их текущие стоимости. Например, ожидание шахтерской забастовки может уже отразиться, будучи дисконтированным, на текущем уровне цен финансовых инструментов. [22]
Окна графикой финансовых инструментов являются основным элементом аналитической части терминала MetaTrader и в совокупности с аналитическими объектами позволяют трейдеру проводить технический анализ финансовых рынков. Окно графика представляет собой двухмерное пространство, содержащее график финансового инструмента и оси координат. По вертикальной оси графика располагается шкала цен финансового инструмента, а по горизонтальной-шкала времени. График представляет собой модель изменения цены во времени. [23]
Информационные системы сейчас являются неотъемлемой частью инфраструктуры, обеспечивающей работ) 7 финансовых рынков. Через эти гис-темы происходят торги, они же поставляют необходимую для торгующих информацию, и в этих же системах имеются необходимые инструменты для анализа рынка. Любой участник торгов должен быть знаком с устройством и организацией торговых систем, поэтому рассмотрим подробнее, как в них изображается цена финансового инструмента. Способов изображения цены много, и мы рассмотрим наиболее распространенные. [24]
Объективный фундаментальный анализ российских предприятий начинает играть большую роль во многих брокерских исследованиях и в решениях инвесторов. Частично, это происходит из-за того, что компании внимательнее и подробнее анализируют финансовую информацию. Другой важной причиной улучшения прозрачности российских компаний является то, что многие из них усиливали свои позиции в 1995 - 1996 гг. - это были сравнительно благоприятные годы для большинства российских голубых фишек. Убедительные данные свидетельствуют, что информация начинает играть более значительную роль в определении цены финансовых инструментов. Это заметно прежде всего у формирующихся компаний, таких как КАМАЗ, Варьеганнефтегаз и Коминефть ( в соответствии с изменениями индекса Российской торговой системы), а быстро растущие компании продолжают быть во главе рынка. В целом отмечается значительный прогресс в оценке российских предприятий. [25]
Аналитики и трейдеры опубликовали довольно много материалов о динамике движения цен финансовых инструментов. Большинство из них используют метод, называемый техническим анализом, который применяют для исследования структуры и моделей рынка. Некоторые из этих книг и статей популярны среди других трейдеров и аналитиков. Всему этому есть простое объяснение: большинство профессионалов в этой индустрии полагают, что существуют особенные структуры и модели, согласно которым происходит движение цен финансовых инструментов. Такие книги, статьи аналитиков и трейдеров, как правило, интересны и занимательны, но в них редко пытаются объяснить, почему именно их метод будет работать. Они предлагают в основном правила, существующие обособленно, без надлежащей и поддерживающей их теории. [26]
Обе стороны обычно встречаются в финансовых институтах или на финансовом рынке. Иногда, в частности при сделках с имущественными ценностями ( например, с недвижимостью), продавцы и покупатели вступают в сделку напрямую. Финансовые институты - такие организации, как, например, банки и ссудосберегательные ассоциации, - обычно принимают вклады и затем дают деньги в кредит или иным образом инвестируют средства. Финансовые рынки - это механизм, объединяющий тех, кто предлагает финансовые ресурсы, с теми, кто их ищет, для заключения сделок, как правило, при помощи посредников, таких, как фондовые биржи. Есть несколько видов финансовых рынков: рынок акций, рынок облигаций, рынок опционов. Их общей особенностью является то, что цена финансового инструмента в любой момент находится в точке равновесия спроса и предложения. По мере того, как становится известной все новая и новая информация о доходности, риске, инфляции, событиях в мире и так далее, изменения соотношения спроса и предложения приводят к установлению нового равновесия, или новой рыночной цены. [27]
Как уже говорилось, базис - разница между фьючерсной ценой и ценой, производной от наличной, - выражает соотношение между расходами на финансирование и доходом по облигации. Такое изменение базиса уменьшает эффективность хеджирования: происходит отклонение от графика, изображенного на рис. 10.1. Возможность таких изменений называется базисным риском. Если объект хеджирования - наиболее выгодная для поставки облигация, то базисный риск невелик. Если же хеджируется иной финансовый инструмент, то базисный риск тем выше, чем в большей мере характеристики данного инструмента отличаются от наиболее выгодной для поставки облигации. В этом случае к риску, возникающему из-за возможных изменений расходов на финансирование, добавляется риск, связанный с изменением соотношения цен хеджируемого финансового инструмента и наиболее выгодной для поставки облигации. Если базисный риск настолько велик, что не существует тесной связи между изменениями фьючерсной цены и цены хеджируемого инструмента, то это означает, что данный фьючерсный контракт не подходит для целей хеджирования. [28]