Спотовая цена
Cтраница 2
В общем виде фьючерсная цена / должна равняться спотовой цене Р плюс неполученный процент /, как это представлено в уравнении (21.2), поскольку выгода ( В) и издержки ( С) от владения таким активом равны нулю. [16]
В общем виде фьючерсная цена / должна равняться спотовой цене PS плюс неполученный процент /, как это представлено в уравнении (21.2), поскольку выгода ( В) и издержки ( С) от владения таким активом равны нулю. [17]
Таким образом, независимо от того, какой будет спотовая цена пшеницы, фермер в итоге получит общую выручку в объеме 200000 долл. [18]
На рисунке 7.4 отчетливо прослеживается сильная корреляция между индексом спотовых цен на промышленное сырье и индексом Journal of Commerce. Это и не удивительно, поскольку оба индекса включают в себя только цены на промышленные материалы. Одно из существенных различий между этими индексами состоит в том, что удельный вес цен на нефтепродукты в индексе JOC составляет 7 1 %, а индекс спотовых цен на промышленное сырье вообще не включает нефтепродуктов. Обратите внимание, как точно совпадает динамика обоих промышленных индексов. [19]
Сначала мы сравним индекс фьючерсных цен СКВ с индексом спотовых цен СКВ. Аналитики часто путают эти два индекса. Разница между ними состоит в том, что индекс спотовых цен СКВ строится на основе спотовых ( наличных), а не фьючерсных цен, и промышленное сырье имеет в нем больший вес, чем в индексе фьючерсных цен. [20]
Если цена фьючерсного контракта слишком сильно отклоняется от суммы текущей спотовой цены актива, то арбитражеры вступят в сделки и получат безрисковый процент в результате возникшего расхождения в ценах. Их действия вызовут изменения цен до такого уровня, когда возможность получить подобные доходы исчезнет. [21]
В индексе фьючерсных цен отсутствуют следующие товары, входящие в индекс спотовых цен CRB: говяжий жир, джутовая ткань, канифоль, каучук, набивная ткань, олово, свинец, свиное сало, сливочное масло, стальной лом, стриженая шерсть, цинк, шкуры. Еще одно важное отличие состоит в удельном весе промышленного сырья. Это разительно контрастирует с 38 / 6-ной долей промышленного сырья в индексе фьючерсных цен CRB. Расхождения, возникающие иногда между двумя индексами, объясняются в первую очередь разным удельным весом промышленного сырья. Чтобы понять, почему увеличение удельного веса цен на промышленное сырье оказывает существенное влияние на динамику индекса спотовых цен CRB, разобьем этот индекс на два подиндекса: спотовых цен на промышленное сырье и спотовых цен на продукты питания. [22]
 |
Цена фьючерсного контракта в течение времени, когда ожидаемая спотовая цена в момент поставки остается неизменной. [23] |
На рис. 21.4 представлен вариант фьючерсных цен на основе гипотезы ожиданий; ожидаемая спотовая цена ps не меняется в течение всего срока действия контракта. [24]
 |
Общие денежные поступления фермера, полученные в результате хеджирования с помощью фьючерсного контракта. [25] |
Из рис. 11.1 видно, что, независимо от того, какой будет спотовая цена на момент поставки, фермер получит 200000 долл. [26]
 |
Цена фьючерсного контракта в течение времени, когда ожидаемая спотовая цена в момент поставки остается неизменной. [27] |
На рис. 21.4 представлен вариант фьючерсных цен на основе гипотезы ожиданий; ожидаемая спотовая цена ps не меняется в течение всего срока действия контракта. [28]
При заключении фьючерсного контракта ни фермер, ни пекарь не знают, какой окажется спотовая цена на пшеницу. Заключая фьючерсный контракт, они оба снижают свои риски и тем самым оба повышают свои шансы на получение большего дохода. Если через месяц после заключения контракта спотовая цена на пшеницу окажется отличной от заключенной, один из них выиграет, а другой понесет убытки. Но это никак не меняет сущности дела: на момент заключения контракта они оба повысили свои шансы на получение большего дохода. [29]
При заключении фьючерсного контракта ни фермер, ни пекарь не знают, какой окажется спотовая цена на пшеницу. Заключая фьючерсный контракт, они оба снижают свои риски и тем самым оба повышают свои шансы на получение большего дохода. Если через месяц после заключения контракта спотовая цена на пшеницу окажется отличной от заключенной, один из них выиграет, а другой понесет убытки. Но это никак не меняет сущности дела, на момент заключения контракта они оба повысили свои шансы на получение большего дохода. [30]
Страницы: 1 2 3