Рыночная цена - актив
Cтраница 3
Рыночные цены активов отражают информацию об основных экономических факторах, влияющих на их стоимость. Финансовые аналитики находятся в непрерывном поиске тех активов, цены на которые отличаются от их базисной, реальной стоимости. Для определения наиболее выгодной стратегии аналитикам необходимо иметь представление о точности собранной информации. Рыночная цена актива формируется как средневзвешенное значение мнений всех финансовых аналитиков. При этом наибольший вес будут иметь суждения тех из них, кто владеет наибольшим объемом информации и влияет на инвестиционные решения наиболее состоятельных клиентов. [31]
Такого рода консолидация бывает нужна для анализа ценных бумаг с фиксированным доходом или для анализа возможности изъятия из пенсионного фонда избыточных активов. Но результаты усилий по консолидации балансов могут ввести в заблуждение, поскольку данные об активах пенсионного фонда не могут быть получены без задержки, точность оценки обязательств фонда всегда сомнительна, а стоимость принадлежащих фонду ценных бумаг непостоянна. Аналитик избегает консолидации баланса пенсионного фонда, когда его целью является выявление нормальной способности получать прибыль. Колебания рыночной цены активов пенсионного фонда или изменение одного из актуарных предположений могут удвоить прибыль компании за отдельный год или свести ее к нулю. [32]
От правильности оценки зависит реальность стоимости имущества ( активов), обязательств и собственности, отражаемых в балансе. Первоначально все имущество оценивается по стоимости его приобретения, в так называемой первоначальной оценке. Но со временем рыночная цена активов меняется. Они могут стать дороже или дешевле цены приобретения. Возникает новый вид оценки - по восстановительной стоимости, которая равна сумме денег, которые теперь надо заплатить за приобретение такого экземпляра из активов предприятия. Продукция и товары оцениваются по ценам возможной реализации за вычетом нормальной прибыли, предлагаемой к получению. [33]
 |
Подходы к оценке финансовых активов. [34] |
Первое соотношение свидетельствует о том, что, с позиции конкретного инвестора, данный актив продается в настоящий момент времени по завышенной цене, поэтому инвестору нет смысла приобретать его на рынке. Второе соотношение предполагает обратное: цена актива занижена, есть смысл его купить. Согласно третьему соотношению текущая цена полностью отражает внутреннюю стоимость актива, поэтому спекулятивные операции по его скупке / продаже вряд ли целесообразны. Таким образом, если в каждый момент времени рыночная цена конкретного актива существует в единственном числе, то внутренняя его стоимость множественна; в принципе каждый финансовый актив имеет столько оценок значений этого показателя, сколько имеется инвесторов на рынке, заинтересованных в данном активе. [35]
Первое соотношение показывает, что с позиции конкретного инвестора данный актив продается в настоящий момент времени по завышенной цене, поэтому инвестору нет смысла приобретать его на рынке. Второе соотношение свидетельствует об обратном: цена актива занижена, есть смысл его купить. Согласно третьему соотношению текущая цена полностью отражает внутреннюю стоимость актива, поэтому спекулятивные операции по его скупке / продаже вряд ли целесообразны. Таким образом, если в каждый момент времени рыночная цена конкретного актива существует в единственном числе, то внутренняя его стоимость множественна; в принципе каждый финансовый актив имеет столько оценок значений этого показателя, сколько существует на рынке инвесторов, заинтересованных в данном активе. [36]
Хотя бухгалтеры используют и линейный метод, и метод погасительного фонда, многие пользователи считают их нереальными. Причина этого заключается в том, что для многих видов физической собственности обесценивание происходит быстрее в первые годы и медленнее в течение последних лет. Получается, что книжная цена является искаженной величиной - вероятно, значительно превышающей рыночную цену активов, особенно в первые годы их использования. Следовательно, первоначальная инвестиция остается нетронутой только на бумаге, а не в том смысле, что рыночная цена активов плюс полное обесценивание равны первоначально инвестированной сумме. [37]
Страницы: 1 2 3