Предельная цена - капитал
Cтраница 3
Наращивание экономического потенциала организации может осуществляться как за счет собственных средств ( реинвестирования части прибыли), так и за счет привлеченных средств. Первый источник средств относительно дешевый, но ограничен в размерах. Второй источник в принципе не ограничен сверху, но цена его может существенно меняться в зависимости от структуры авансированного капитала. На основе необходимости определения перспективной структуры капитала вводится понятие предельной цены капитала, которая рассчитывается на основе прог гнозных значений расходов. Эти расходы компания вынуждена будет понести для воспроизводства требуемой структуры капитала при сложившихся условиях фондового рынка. [31]
Наращивание экономического потенциала организации может осуществляться как за счет собственных средств ( реинвестирования части прибыли), так и за счет привлеченных средств. Первый источник средств относительно дешевый, но ограничен в размерах. Второй источник в принципе не ограничен сверху, но цена его может существенно меняться в зависимости от структуры авансированного капитала. На основе необходимости определения перспективной структуры капитала вводится понятие предельной цены капитала, которая рассчитывается на основе прогнозных значений расходов. Эти расходы компания вынуждена будет понести для воспроизводства требуемой структуры капитала при сложившихся условиях фондового рынка. [32]
Теоретически оптимальный набор проектов должен иметь наибольший суммарный NPV, что обеспечивает наибольший рост стоимости предприятия. Но предварительный выбор в рассмотренном примере ранее был сделан по критерию IRR. В тот момент было невозможно определить NPV из-за отсутствия данных о предельной цене капитала. [33]
 |
График инвестиционных возможностей предприятия и предельная цена капитала. [34] |
Точка пересечения графиков ГИВ и СВСК ( рис. 7.3) показывает, какие проекты следует принять к внедрению и включить в бюджет капиталовложений. Эта точка называется предельной ценой капитала. Она используется в качестве ориентира при оценке инвестиционных проектов и решения вопроса об их принятии. Именно в этой точке предельный доход от инвестиций будет равным его предельным затратам, под которыми понимается предельная цена капитала. [35]
Страницы: 1 2 3