Cтраница 2
Как в ходе экономического, так и в ходе финансового анализа используют одни и те же аналитические методы и показатели ценности проектов. [16]
Дин и Сенгупта [113] разработали сложную схему, которая должна была бы дать возможность основывать экономический анализ не на прямых оценках, а на корреляционном анализе прошлого опыта, собранного компанией при исследованиях продукта и технологических процессов, с целью нахождения эмпирических характеристик для отдельных классов исследовательских проектов, что, как предполагается, облегчит оценку чистой дисконтированной ценности проектов данного класса. Проводятся также и эмпирические расчеты отношения между суммой исследовательских издержек и их эффективностью. Для проведения отбора проектов предложен вариант метода линейного программирования, опирающийся на результаты эмпирического анализа, с задачей максимизации общей чистой ценности в рамках сметных ограничений. Таким образом, на эмпирической основе достигнуто сочетание методов исследования операций и экономического анализа. Подобным же образом компания Миннесота май-нинг энд мэнюфекчуринг, Сен-Пол ( штат Миннесота) пытается применить результаты корреляционного анализа прошлого опыта к новой продукции. [17]
Анализ ценности проекта ( так же как и на предыдущих рисунках) обозначает непрекращающуюся деятельность, черпающую данные из проекта, который она контролирует. Так, входная информация о состоянии рынка может сигнализировать о целесообразности отказа от проекта. [18]
Анализ ценности проекта ( так же как и на предыдущих рисунках) обозначает непрекращающуюся деятельность, черпающую данные из проекта, который она контролирует. Так, входная информация о состоянии рынка может сигнализировать о целесообразности отказа от проекта. Однако чаще всего получение неблагоприятных результатов при анализе ценности проекта приводит к постановке новых, более реалистических задач, направленных на исследование процесса. [19]
Принятый, к примеру, сегодня проект может потребовать для осуществления пять или более лет, причем положительные результаты реализованного проекта будут заметны на протяжении многих последующих лет. Для определения ценности проекта недостаточно установить затраты на его осуществление и изыскать источник финансирования. Перед принятием решения об осуществлении проекта необходимо оценить нее аспекты проекта на протяжении всего периода его существования. [20]
Существуют различные методы оценки инвестиционных проектов предприятий. Главной задачей проектного анализа является установление ценности проекта, которая определяется разницей между выгодами, доходами и затратами. [21]
По мере становления рынка ПГ растет и ценность ранних проектов по снижению выбросов. Компании производят оценку своего базового уровня выбросов и последующих снижений выбросов в ожидании будущих мер законодательного регулирования. В некоторых случаях компании покупают углеродные кредиты в надежде, что они пригодятся им в будущем. [22]
Подход, связанный с оценкой опциона, дает общее направление для оценки отказа и встраивания его в ценность. В иллюстративных целях допустим, что V - остающаяся ценность проекта, если он продолжается до завершения своего срока, a L - ликвидационная ценность, или ценность при отказе для того же проекта в тот же момент времени. Если ценность от продолжения проекта будет выше, то его следует продолжать. Если оказывается более высокой ценность отказа, то держателю опциона на отказ следует рассмотреть возможность отказа от проекта. [23]
Как указывалось выше, проектировщики классифицируют ЧФ последними в ряду своих критериев ценности проекта. Опыт показывает, что обычно проектировщики игнорируют ЧФ, и поэтому ИЧФ должны прилагать усилия, чтобы обеспечить себе доступ к чертежам и обсуждениям проекта. [24]
Финансовые соотношения ( коэффициенты) [ financial ratio ( s) ] - показатели, позволяющие оценить прибыльность, эффективность, ликвидность, кредитоспособность и другие финансовые характеристики компании или проекта. Некоторые из этих соотношений ( например, норма рентабельности) используются как показатели ценности проекта. [25]
Минэкономики, Минфин, Госкомпром и Госстрой России также утвердили Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. В этих рекомендациях вводится понятие коммерческой ( финансовой) эффективности проекта - основного финансового критерия ценности проекта. [26]
Вернемся теперь к анализу задачи выбора одного из двух инвестиционных проектов, из которых только один должен быть принят. Предположим, что принципом выбора является максимизация ожидаемой ( с точки зрения настоящего момента) прибыли, хотя в подобной ситуации можно было бы использовать и другие меры ценности проектов. Будем рассматривать поступление прибыли от каждого проекта в виде случайного процесса с нормальным распределением, дисперсия которого известна, в то время как среднему значению присуща неопределенность. [27]
Ряды чистых выгод ( могут быть и негативными) за срок жизни проекта представляют собой чистый денежный поток и служат для определения чистой текущей стоимости, представляющей собой дисконтированный показатель ценности проекта. [28]
Экспертиза обеспечивает детальный обзор всех ас -, пектов плана и последствий проекта. На этом этапе закладывается уверенность в реализуемости проекта. Задачей экспертизы является проверка обоснованности ценности проекта, подтверждение или опровержение ее с учетом всех его положительных и отрицательных последствий. [29]
Развитие аудита в России предполагает расширение его границ в процессе увеличения объектов аудиторского контроля. Это проявляется в том, что аудиторские организации осуществляют экспертизу инвестиционных проектов на этапах принятия решения об их выборе и внедрении. Цель такой оценки состоит в том, чтобы определить ценность проекта, принимая во внимание все положительные и отрицательные последствия его реализации. В процессе экспертизы аудитор устанавливает, насколько количественные характеристики инвестиционного проекта удовлетворяют установленным стандартам. Это соответствует определению аудита, принятому в зарубежной теории. Цель такой оценки состоит в том, чтобы выразить в своем заключении степень соответствия этой информации установленным критериям. Процесс оценки инвестиционных проектов соответствует требованиям этого определения. В качестве объекта процесса оценки принимается инвестиционный проект, устанавливающий комплекс взаимосвязанных мероприятий, предназначенных для достижения в течение заданного времени и при установленном капитальном бюджете поставленных задач с целью увеличения и реконструирования производственных возможностей предприятия, создания производственной и специальной инфраструктуры. Инвестиционный проект имеет определенные количественные характеристики: срок окупаемости инвестиций ( РР), дисконтный срок окупаемости инвестиций ( ОРР), расчетная норма прибыли ( AROR), внутренняя норма прибыли ( YRR), чистая приведенная стоимость ( NPV), индекс доходности ( PY), что является базой для проведения аудита. [30]