Cтраница 1
Спекулятивные инструменты характеризуются высоким уровнем риска и, следовательно, должны обеспечивать высокий уровень ожидаемого дохода. [1]
Облигации, спекулятивные инструменты, недвижимость и другие виды вложений способствуют диверсификации. [2]
В данной главе анализируются различные спекулятивные инструменты: товарные и финансовые фьючерсы, вложения в реальные активы. Основные темы: характеристики фьючерсных рынков и инструментов; сравнение фьючерсов и опционов; реальные активы. [3]
Важно понимать, что, будучи спекулятивными инструментами, опционы могут использоваться и используются в консервативных целях. [4]
Тем инвесторам, кто склонен к повышенному риску, спекулятивные инструменты дают шанс на получение высоких норм доходности. В части IV рассматриваются несколько видов существующих на рынке спекулятивных ценных бумаг: опционы ( права, ордера, опционы пут и колл), товарные и финансовые фьючерсы и реальные активы. [5]
Главные фьючерсы S & P и NASDAQ разработаны, чтобы быть спекулятивными инструментами, позволяющими портфельным менеджерам частично снижать - или хеджировать - риск держания акций. [6]
Опционы на фьючерсы, т.е. биржевые опционы пут и колл на фьючерсные контракты, - один из недавно разработанных спекулятивных инструментов, предлагаемых на опционных и фьючерсных биржах. [7]
С точка зрения роста активов феномен взаимных фондов является даже более впечатляющим, чем феномен пенсионных фондов, В 1980 г. инвесторы поместили so взаимные фонды только 135 млрд. Многие инвесторы тогда скептически рассматривали эти фонды как спекулятивный инструмент, Промышленность все еще переживала депрессию, связанную с крахом многих инвестиционных трастовых фондов во время спада J 973 - 1974 гг. Сегодня же почти 2 трян. [8]
С точка зрения роста активов феномен взаимных фондов является даже более впечатляющим, чем феномен пенсионных фондов, В 1980 г. инвесторы поместили so взаимные фонды только 135 млрд. Многие инвесторы тогда скептически рассматривали эти фонды как спекулятивный инструмент, Промышленность все еще переживала депрессию, связанную с крахом многих инвестиционных трастовых фондов во время спада 1973 - 1974 гг. Сегодня же почти 2 трян. [9]
Фьючерсные контракты заключаются не ради реальной купли-продажи ценных бумаг, а ради получения разницы между ценой ценной бумаги, обозначенной в контракте, и ее биржевой ценой, сложившийся на день оплаты сделки. Поэтому такие сделки используются в качестве спекулятивного инструмента. [10]
Еще одним феноменом в этой области является рост волатильности цен на рынке акций, отмечаемый и анализируемый в последние годы ( в качестве убедительной иллюстрации можно, к примеру, обратиться к Табл. Как отмечал Миллер ( Miller) [298], в финансовой прессе практически ежедневно звучит следующее, широко распространившееся мнение: рост волатильности рынка акций в последнее десятилетие происходил в основном благодаря появлению на рынке дешевых спекулятивных инструментов, таких как фьючерсы на фондовые индексы и опционы. [11]
Он охватывает такие области, как степень спекуляции, общественное мнение и консенсус. Настроение оценивается относительной активизацией на рынках спекулятивных инструментов, таких как опционы, а также определяется бычьими тенденциями инвесторов. И то и другое опирается на теорию горящей спички, согласно которой пламя переходит от инвестора к инвестору до тех пор, пока не останется ни одного желающего принять эстафету. Тот, кто оказывается последним, сгорает. [12]
В целом, с конца 1995 г. - начала 1996 г. валютные облигации стали активно использоваться российскими операторами в качестве обеспечения залога при кредитовании. Своеобразной формой кредитного договора стали широко используемые банками операции РЕПО, дающие возможность получения валютного кредита в размере 75 % - 80 % рыночной курсовой стоимости облигаций на срок от 1 мес. ОВВЗ стали использоваться иностранными инвесторами как среднесрочные ( до двух лет) спекулятивные инструменты. Именно по договорам РЕПО крупнейшие отечественные банки были не в состоянии возвратить кредит иностранным банкам, когда облигации в середине 1998 г. обесценились: банки-нерезиденты предпочитали размещать свободные денежные средства или в ГКО / ОФЗ ( как краткосрочные и наиболее высокодоходные государственные бумаги) или в ОВВЗ. [13]
Безусловно, на заключительном этапе, где погрешности в максимальной степени должны быть исключены, необходимо более детально выяснить итоговые издержки, которые могут варьировать в результате меняющейся рыночной конъюнктуры, в основном касающиеся изменения ставки без риска и волатильности. Процентные риски доступны для управления через процентные производные ценные бумаги, а влияние со стороны волатильности может быть учтено заранее и отнесено к статье дополнительных затрат либо управляться иными способами. По всей вероятности, здесь могут оказаться уместными некоторые приемы стратегий волатильности. Следует понимать, что представленный вариант синтеза гибрида не является спекулятивным инструментом и по всей вероятности может найти понимание у консервативного инвестора. [14]
Торговля товарными и финансовыми фьючерсами - это деятельность высокоспециализированная и связанная с большим риском, так как возможность получения прибыли по этим сделкам зависит от множества неконтролируемых факторов, лежащих в области международной жизни и общеэкономической конъюнктуры. Напротив, реальные активы - это вещественное имущество, кроме недвижимости, т.е. то, что можно пощупать руками, например золото и другие драгоценные металлы, бриллианты, коллекционные предметы, такие, как марки монеты, предметы искусства и антиквариат. В эти спекулятивные инструменты деньги вкладываются в расчете на повышение цен; вместе с тем, находясь в руках владельца, они доставляют ему определенное психологическое или эстетическое удовольствие. [15]