Cтраница 1
Ожидаемая инфляция ( anticipated inflation) - уровень инфляции, равный ожидавшемуся в определенный период времени. [1]
Ожидаемая инфляция - прогнозируемый деловыми кругами, профсоюзами и потребителями уровень инфляции в стране. [2]
Ожидаемая инфляция повлияет на все процентные ставки, но добавочная компенсация за риск и другие количественные отличия специфичны для каждой конкретной инвестиции. Спот-ставка определяется исходя из ставок безрисковьгх облигаций, примером которых является государственная облигация, деноминированная в валюте данной страны. Считается, что подобные облигации не имеют риска, так как правительство контролирует налогообложение и имеет полномочия по дополнительной денежной эмиссии для того, чтобы выполнить свои обязательства. [3]
Ожидаемую инфляцию можно прогнозировать на какой-либо период, или она планируется правительством страны. [4]
Если ожидаемая инфляция составляет 10 % в год. [5]
Когда ожидаемая инфляция высока, наиболее высокий доход часто приносят реальные активы. [6]
Очевидно, что ожидаемая инфляция - это доминирующий детерминант, определяющий процентные ставки. Вообще говоря, аналитик, способный предсказать изменения инфляции, в действительности, должен иметь хороший послужной список и в предсказании изменений процентных ставок. [7]
Чрезвычайно важно отличать ожидаемую инфляцию от непредсказуемой. Если темпы инфляции в период обращения ценной бумаги соответствовали предполагаемым на момент заключения договора, то ни кредитор, ни заемщик не выигрывает ( и не проигрывает) от инфляции. Иначе говоря, согласно условиям договора займа учитывается ожидаемая инфляция, а Долговые обязательства погашаются в соответствии с реально существующей инфляцией. При неожиданном росте инфляции кредитор терпит убытки в виде меньшей, чем устанавливалось при заключении договора, реальной ставки дохода. [8]
Следует также отличать ожидаемую инфляцию от неожидаемой. [9]
Ставка по казначейской облигации является суммой ожидаемой инфляции и ожидаемой реальной ставки. Если мы предположим, что реальный рост равен реальной ставке, то темпы долгосрочного устойчивого роста должны быть равны ставке по казначейской облигации. [10]
При таком уровне безработицы, на котором ожидаемая инфляция равна фактической инфляции, долгосрочная кривая Филлипса ( LRPC) будет вертикальной. Краткосрочному периоду, когда работники обладают неполной информацией, будет соответствовать краткосрочная кривая Филлипса ( SRPC) в традиционной кейнсианской модели. График экономической активности может смещаться вверх или вниз, только когда кривая Филлипса будет соответственно смещаться вверх или вниз, что, в свою очередь, происходит только в краткосрочный период, когда работники располагают неполной информацией. [11]
Для того чтобы в финансовом плане учитывать ожидаемую инфляцию, необходимо умножить на инфляционный индекс годовые или полугодовые расходы общих инвестиционных затрат. Аналогичный подход применим и к производственным затратам. [12]
Этот пример служит для иллюстрации необходимости четко учитывать ожидаемую инфляцию при расчете величин денежных потоков. Слишком часто просматривается тенденция не учитывать влияние инфляции на потоки капитала. Но поскольку ожидаемый уровень инфляции является одной из составляющих необходимой нормы прибыли, если его не принимать во внимание при расчете величин денежных потоков, будет искажена оценка проекта, и капитал в свою очередь будет распределен не оптимально. [13]
Ожидаемая внутренняя доходность облигаций в странах с высокой ожидаемой инфляцией обычно бывает высокой. Однако иностранный инвестор из страны с меньшей ожидаемой инфляцией должен предполагать, что доходность вложения в иностранную валюту будет отрицательной, так как весьма вероятно, что валюта его страны проживания вырастет в цене относительно валюты страны инвестирования. В результате ожидаемая внешняя доходность / у может оказаться менее привлекательной, чем при первичном рассмотрении только величины rf На самом деле, если существует полная интеграция рынков, то вероятно, что величина г., являющаяся суммой величин rd и г., будет равна ожидаемой доходности эквивалентных облигаций страны инвестора. [14]
Ожидаемая внутренняя доходность облигаций в странах с высокой ожидаемой инфляцией обычно бывает высокой. Однако иностранный инвестор из страны с меньшей ожидаемой инфляцией должен предполагать, что доходность вложения в иностранную валюту будет отрицательной, так как весьма вероятно, что валюта его страны проживания вырастет в цене относительно валюты страны инвестирования. На самом деле, если существует полная интеграция рынков, то вероятно, что величина г., являющаяся суммой величин rd и г., будет равна ожидаемой доходности эквивалентных облигаций страны инвестора. [15]