Cтраница 3
Такая ситуация на российском рынке ценных бумаг создает определенные трудности для эмитентов, причем даже для тех из них, за которыми стоят высококвалифицированные инвестиционные проекты. Поэтому процесс конструирования новых выпусков ценных бумаг становится не только наукой, но и искусством. К подготовке такого товара, как ценные бумаги, целесообразно привлекать специалистов-инвестиционных консультантов, которые, как правило, используют различные новации для того, чтобы сделать ценную бумагу привлекательной для инвестора. [31]
В данном случае инвестиционная компания проводит операцию по размещению выпуска ценных бумаг за свой счет. Операция по выкупу нового выпуска ценных бумаг и их дальнейшей продаже индивидуальным и институциональным инвесторам называется подпиской, а компания осуществляющая подписку на ценные бумаги выступает в роли инвестиционного дилера. [32]
Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный. На первичном рынке размещаются новые выпуски ценных бумаг, эмитентами которых являются корпорации, правительство и муниципальные органы. Эти фондовые ценности приобретаются индивидуальными инвесторами и кредитно-финансовыми институтами. Таким образом, первичный рынок - это как бы то экономическое пространство, которое ценная бумага проходит от эмитента до первого покупателя. Экономическим это пространство называется не только потому, что на нем действуют эмитент и инвестор, но и потому, что оно рационально организовано ( для него характерно разделение труда, на нем функционируют специализированные посредники) и выполняет определенную экономическую задачу - только в рамках данного пространства эмитент может получить необходимый ему капитал. Дальнейшее движение ценной бумаги, т.е. от первого покупателя к последующим, не может являться источником дохода для эмитента. [33]
На Р.в. размещаются также новые выпуски ценных бумаг. [34]
Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный. На первичном рынке размещаются новые выпуски ценных бумаг, эмиттентами которых являются корпорации, федеральное правительство, правительства штатов и муниципальные органы. [35]
На Р.в. размещаются также новые выпуски ценных бумаг. [36]
На РЫНКЕ ВНЕБИРЖЕВОМ размещаются также новые выпуски ценных бумаг. [37]
Его услуги могут включать андеррайтинг, или гарантированное размещение, когда инвестиционный банк предоставляет гарантии в том, что эмитент получит за свой выпуск новых ценных бумаг оговоренную в контракте сумму. Инвестиционный банк не только продает новые выпуски ценных бумаг от имени эмитента, но также консультирует эмитента по вопросам курса ценной бумаги и других важных аспектов эмиссии. В тех случаях, когда размеры эмиссии очень велики, инвестиционный банк приглашает партнеров и организует эмиссионный синдикат, с тем чтобы распределить финансовый риск, с которым связана продажа нового выпуска ценных бумаг. Инвестиционный банк - инициатор с помощью синдиката создает группу по продаже ценных бумаг из нескольких брокерских фирм, каждая из которых берет на себя обязательство продать определенную часть выпуска. Процесс размещения нового выпуска ценных бумаг описан на рис. 2.1. Характер взаимосвязей участников этого процесса иллюстрирует также объявление о предложении нового выпуска ценных бумаг, пример которого дан на рис. 2.2. Распределение ролей между участниками процесса размещения можно видеть в том, как построен текст объявления. Названия отдельных фирм ( нередко они набираются более крупным шрифтом) отражают роль каждой из них в процессе продажи: главные участники предложения обычно располагаются на правой стороне листа. [38]
Оно называется так потому, что перед началом текста этого варианта проспекта помещается набранное красным цветом предупреждение о том, что информация, содержащаяся в данном документе, имеет предварительный характерен может быть Изменена. Как только заявление одобряется, новый выпуск ценных бумаг предлагается на продажу, если только эмиссионный проспект получен всеми Заинтересованными сторонами. Если оказывается, что заявление о регистрации содержит какие-либо искаженные сведения, комиссия его не пропустит и может даже подать в суд на директоров и других официальных лиц компании-эмитента, которые несут ответственность за обман. [39]
На внебиржевом рынке размещаются также новые выпуски ценных бумаг. Внебиржевой рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами фондовой биржи. Внебиржевой рынок ценных бумаг проводится по телефону, телефаксу, компьютерным сетям. Он занимается главным образом ценными бумагами тех акционерных обществ, которые не имеют достаточное количество акций или доходов для того, чтобы зарегистрировать ( пройти листинг) свои акции на какой-либо бирже. Операции с ценными бумагами проводят фондовые биржи ( для бумаг в валюте - валютные биржи) и инвестиционные институты. [40]
Первичный рынок включает конструирование эмитентом нового выпуска ценных бумаг и его размещение среди инвесторов. Акции и другие ценные бумаги акционерное общество может размещать посредством открытой и закрытой подписки. При этом закрытое общество может использовать только способ закрытой подписки, а открытое акционерное общество самостоятельно определяет способ размещения своих акций либо в уставе, либо решением общего собрания и, как правило, применяет открытую подписку на свои акции. [41]
Первичный ( внебиржевой) рынок - это рынок размещения. Он охватывает, в основном, новые выпуски ценных бумаг корпораций как акций, так и облигаций. Иными словами, через первичный рынок осуществляется финансирование производственного процесса, здесь корпорации получают необходимые им денежные ресурсы. [42]
Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный рынок и вторичный рынок. Термин первичный рынок относится к продаже новых выпусков ценных бумаг. В результате продажи акций и облигаций на первичном рынке эмитент получает необходимые ему финансовые средства, а бумаги оседают в руках первоначальных покупателей. Вслед за этим первоначальный инвестор вправе перепродать эти бумаги другим лицам, а те в свою очередь свободны продавать их следующим владчикам. Последующие перепродажи бумаг образуют вторичный рынок, на котором уже не происходит аккумулирования новых финансовых средств для эмитента, а имеет место только перераспределение ресуросв среди последующих инвесторов. [43]
Правительство РФ неоднократно испытывало трудности с размещением новых выпусков ценных бумаг, доходность по которым составляла 100 % и выше. [44]
Сторона, гарантирующая эмитенту получение дохода от продажи ценных бумаг и фактически приобретающая эти ценные бумаги. Иными словами, организация, обычно инвестиционный банк, покупающая новый выпуск ценных бумаг у эмитента и затем перепродающая его инвесторам. [45]