Акция - золотодобывающая компания
Cтраница 2
Причина заключается в непропорциональной зависимости между ценами золота и акций золотодобывающих компаний, связанной с тем, что доходы от добычи золота растут быстрее цен на само золото. Например, если себестоимость добычи одной унции золота составляет 200 долл. [16]
На рисунке 9 - 2 ценовые графики золота и акций золотодобывающих компаний сравниваются методом наложения за тот же пятилетний период. Здесь также видно, что развороты золотого индекса S & P вниз ( 1987) и вверх ( 1989) опередили соответствующие развороты рынка золота. [17]
Для получения прибыли и одновременного страхования инфляционного риска они покупают акции золотодобывающих компаний, рассчитывая на высокие дивиденды. Для осуществления рискованных ( венчурных) инвестиций инвестор предпочитает срочные ( форвардные и фьючерсные) сделки с золотом, получившие распространение в США с 1975 г. Они заключаются обычно на срок 1, 3, 6 месяцев и исполняются по цене, зафиксированной при заключении сделки. При фьючерсной сделке с золотом оператор обязан внести гарантийный депозит ( от 280 до 2000 долл. Объем контракта строго определен в соответствии со специализацией рынка. Наиболее распространены сделки по 100 унций, менее - по 1 и 3 кг. [18]
Из рисунка 9.4 видно, что в июне 1989 года акции золотодобывающих компаний начали укреплять свои позиции относительно индекса S & P 500; на протяжении предшествующего года они были слабее. [19]
Еще один показатель относительной силы можно построить путем деления индекса акций золотодобывающих компаний на цену самого золота. Акции повышаются раньше и быстрее цен на золото. В этом смысле бумаги золотодобывающих компаний часто служат опережающим индикатором цен на золотые слитки. [20]
Например, значительный рост цен на золото создаст на рынке акций золотодобывающих компаний условия, благоприятные для быков. [21]
Но все же следует отметить, что восходящая тенденция цен на акции золотодобывающих компаний развернулась в полную силу только после того, как в конце октября на рынке золота произошел бычий прорыв, завершивший формирование двойного основания. Повышению цен на золото и акции золотодобывающих компаний в октябре 1989 года способствовал еще один фактор - резкое падение рынка акций. [22]
В середине декабря цены на золото начали быстро падать, а акции золотодобывающих компаний продолжили движение к новым минимумам. Если в 1986 году повышение рынка золота оказало бычье воздействие на акции золотодобывающих компаний, то в 1987 году падение цен на акции золотодобывающих компаний вызвало ослабление рынка золота. Это еще раз убедительно доказывает, что анализ одного рынка является неполным без соответствующего анализа другого. [23]
Но все же следует отметить, что восходящая тенденция цен на акции золотодобывающих компаний развернулась в полную силу только после того, как в конце октября на рынке золота произошел бычий прорыв, завершивший формирование двойного основания. Повышению цен на золото и акции золотодобывающих компаний в октябре 1989 года способствовал еще один фактор - резкое падение рынка акций. [24]
В середине декабря цены на золото начали быстро падать, а акции золотодобывающих компаний продолжили движение к новым минимумам. Если в 1986 году повышение рынка золота оказало бычье воздействие на акции золотодобывающих компаний, то в 1987 году падение цен на акции золотодобывающих компаний вызвало ослабление рынка золота. Это еще раз убедительно доказывает, что анализ одного рынка является неполным без соответствующего анализа другого. [25]
В верхней рамке показан процесс формирования основания и бычий прорыв индекса акций золотодобывающих компаний S & P. Как видно из графика коэффициента, летом 1989 года акции золотодобывающих компаний начали превосходить среднерыночные показатели. [26]
 |
Рыночная аналогия на рынках драгоценных металлов. [27] |
Самые ранние признаки надвигающихся сильных колебаний в драгоценных металлах часто наблюдаются в акциях золотодобывающих компаний, которые являются относительно эффективными дисконтерами движений цен на золото. [28]
В то время как цены на золото уверенно двигались к новым максимумам, акциям золотодобывающих компаний едва удался 50 % - ный корректирующий подъем. [29]
Пик рынка акций в 1989 году был во многом связан с оттоком средств в акции золотодобывающих компаний. В периоды финансовой нестабильности золото и акции золотодобывающих компаний являются надежным объектом инвестиций. [30]
Страницы: 1 2 3