Cтраница 3
На рисунке 9.1 сравниваются фьючерсные цены на золото ( верхний график) и индекс акций золотодобывающих компаний ( источник: Standard and Poors) с середины 1985 по январь 1990 года. Особый интерес представляют три момента. [31]
Поэтому, когда над рынком акций сгущаются тучи, средства с него переводятся на рынок золота или в акции золотодобывающих компаний. [32]
На протяжении 1989 года между рынком золота и акциями золотодобывающих компаний наблюдалось бычье расхождение: золото продолжало дешеветь, а цены на акции золотодобывающих компаний формировали важную модель основания. [33]
Вряд ли покажется удивительным, что стоимость акций золотодобывающих компаний определяется ценой на золото - повышение цен на золото обычно вызывает бычью тенденцию акций золотодобывающих компаний. На рисунке 8.8 сравниваются индекс Филадельфийской биржи золото / серебро ( индекс XAU) и цена на золото за период с 1992 по 1995 год включительно. Относительные показатели акций были особенно высоки в начале 1993 года, когда выросли цены на золото. Из рисунка видна и сильная корреляция между товаром и акциями. Очевидно, что инвесторы рынка акций должны внимательно отслеживать цены на золото. [34]
Как правило, акции горнодобывающих компаний ЮАР продаются через АДР или взаимные фонды, и для них характерны более низкий коэффициент Ц / П и более высокие дивиденды, чем для акций золотодобывающих компаний в США и Канаде. Однако, несмотря на привлекательность акций компаний ЮАР, многие инвесторы никогда не купят их из-за личной неприязни к апартеиду или высокого политического риска. [35]
Отсюда следует, что полноценный технический анализ одного рынка невозможен без анализа другого. Цены на акции золотодобывающих компаний обычно опережают цены на золото. Поэтому трейдеры, работающие с золотом, по динамике цен акций золотодобывающих компаний могут раньше узнать о предстоящей смене тенденции цен на золото. В свою очередь трейдеры, планирующие покупку или продажу акций золотодобывающих компаний, также должны внимательно следить за динамикой рынка золота. [36]
Но все же следует отметить, что восходящая тенденция цен на акции золотодобывающих компаний развернулась в полную силу только после того, как в конце октября на рынке золота произошел бычий прорыв, завершивший формирование двойного основания. Повышению цен на золото и акции золотодобывающих компаний в октябре 1989 года способствовал еще один фактор - резкое падение рынка акций. [37]
Яркой иллюстрацией к последнему положению стали события четвертого квартала 1989 года и января 1990 года, когда в условиях начинающегося серьезного ослабления рынка акций бумаги золотодобывающих компаний стали быстро расти в цене. Между ценами на золото и акции золотодобывающих компаний существует сильная положительная связь. Поэтому технический анализ одного рынка без учета другого не имеет смысла. Приведенные ниже графики наглядно подтверждают это. [38]
Но все же следует отметить, что восходящая тенденция цен на акции золотодобывающих компаний развернулась в полную силу только после того, как в конце октября на рынке золота произошел бычий прорыв, завершивший формирование двойного основания. Повышению цен на золото и акции золотодобывающих компаний в октябре 1989 года способствовал еще один фактор - резкое падение рынка акций. [39]