Cтраница 4
Инвесторы зачастую обращаются к обыкновенным акциям, когда стремятся иметь высокий уровень текущего дохода. Обыкновенные акции рассматриваются как средство для достижения целей подобного рода не только благодаря текущим дивидендам, но также благодаря тому, что уровни дивидендов имеют тенденцию возрастать с течением времени. Безопасность основной суммы капитала и стабильность дохода имеют для любого инвестора очень большое значение, в то время как прирост капитала является вторым по значимости. Акции, обеспечивающие качество дохода, представляют собой популярный инвестиционный инструмент в рамках данной стратегии. Благодаря высокой текущей доходности по большому числу доходных акций ряд инвесторов следуют этой стратегии просто для того, чтобы иметь высокие ( и относительно надежные) прибыли на инвестированный ими капитал. Однако достаточно часто стратегии, предусматривающие высокий текущий доход, используются как теми, кто стремится к пополнению своего текущего дохода, так и теми, кто планирует использовать эти доходы в целях потребления подобно супругам-пенсионерам, желающим дополнить свои пособия по социальному обеспечению доходом на акции. [46]
В сущности, инвесторы используют обыкновенные акции: 1) как хранилище стоимости инвестируемого капитала; 2) для накопления капитала; 3) как источник текущего дохода. Сохранение стоимости инвестируемого капитала важно для всех инвесторов, поскольку никто не хочет терять свои средства. Вместе с тем некоторые инвесторы более сосредоточены на этой задаче, чем на какой-либо другой, и в этой связи, пребывая в поисках нужных им акций, выдвигают на первое место вопрос о безопасности основной суммы инвестируемого капитала. Такие инвесторы более ориентированы на качество инвестиций и тяготеют к первоклассным акциям и другим видам неспекулятивных акций. Накопление капитала, напротив, обычно является важной целью для лиц, устремленных к горизонтам долгосрочных инвестиций. Они используют прирост капитала и / или дивиденды, которые обеспечиваются акциями, для повышения своего благосостояния. Одни вкладывают в акции роста, другие - в доходные акции, третьи - в оба вида понемногу. Наконец, часть инвесторов пользуется акциями как источником текущего дохода, для них существенное значение имеет именно надежный поток дивидендов. Высокодоходные надежные акции, как правило, являются предпочтительным средством инвестирования для инвесторов подобного рода. [47]
Некоторые акции привлекательны просто в силу своих хороших показателей текущей доходности. Это относится к доходным акциям, представляющим выпуски с длительной историей и стабильными показателями регулярных выплат более высоких, чем в среднем, дивидендов. Доходные акции идеально подходят для людей, стремящихся к относительно безопасному и вместе с тем высокому уровню текущего дохода на свой инвестированный капитал. Кроме того, владельцы доходных акций могут ожидать, что в перспективе размер получаемых ими дивидендов будет регулярно увеличиваться в отличие от дохода по облигациям и привилегированным акциям. Это огромный скачок - почти 103 %, и подобного рода скачок может серьезно сказаться на общей сумме дохода. Если рассуждать о негативных сторонах, то самый серьезный недостаток обыкновенных акций состоит в том, что причина высоких дивидендов кроется в низком потенциале роста. И в самом деле, для эмитентов доходных акций не столь уж редок низкий или умеренный темп роста прибыли. Это не означает, что такие компании неприбыльны или лишены перспектив; напротив, большинство компаний, чьи акции квалифицируются как доходные, являются высокоприбыльными и имеют блестящие перспективы. [48]