Cтраница 4
Заранее неизвестно, какие проекты поступят в фонд. Но известно, что необходимо отобрать для инвестирования группу лучших проектов, суммарные ресурсные потребности которых не превышают возможности фонда. [46]
Систематический риск для акций возникает из-за финансового и коммерческого риска для компании. Когда мы вычисляем стоимость собственного капитала для проекта или группы проектов, компания-представитель, данные по которой используются для определения делового риска проекта, может иметь гораздо большую или меньшую долю заемных средств, чем наша фирма. Поэтому желательно корректировать значение бета компании-представителя на эту разницу. [47]
Мы определили ранее динамическую стратегию оценки как такую стратегию, при которой объем работ по оценке каждого отдельного проекта зависел частично от характеристик ранее выявленных и оцененных проектов. Мы уже столкнулись с динамической проблемой одного вида: если дана группа проектов, то в каком порядке проводить их оценку. Можно предложить различные приближенные решения, например проведение оценки проектов последовательно, каждый раз стремясь максимизировать маргинальную ( предельную) ENGSI. [48]
Project Manager основан на древовидном представлении, позволяющем понять иерархическую структуру группы проектов, отдельных проектов и всех форм и модулей, составляющих каждый проект. [49]
При входе в Delphi автоматически создается новый проект, входящий в группу проектов. Вообще говоря, любой проект всегда входит в группу проектов. Группа проектов может содержать как один проект, так и несколько проектов. И даже в том случае, если группа проектов состоит in одного проекта, то для нее все равно сочился файл группы проектов с расширением Ьрд. [50]
Программный код следующего примера располагается в том же каталоге. Пакеты и проекты упоминаются в файле группы проектов ( BPG), находящемся в том же каталоге. [51]
Предыдущий обзор методов планирования капитальных вложений основывался на допущении, в соответствии с которым богатство акционеров фирмы максимально возрастает, когда она принимает каждый проект, имеющий положительную чистую приведенную стоимость. Однако предположим, что существуют ограничения на осуществление инвестиционных программ, которые не позволяют фирме принять все подобные проекты. В этом случае нам необходим метод отбора группы проектов, которая с учетом ограниченного объема ресурсов компании обеспечит максимально возможную чистую приведенную стоимость. [52]