Два - контракт
Cтраница 2
Допустим, инвестор ожидает резкого повышения долгосрочных процентных ставок. Поскольку рост ставок означает падение стоимости процентных фьючерсов, инвестор решает продать без покрытия два декабрьских контракта на долгосрочные казначейские облигации по 87 - 22; подобная котировка означает цену контракта в 8722 / 32 или 87 6875 % номинала. Два контракта стоят 175 375 долл. [16]
Таким образом, В и S уже не имеют между собой прямых контрактов. Теперь обязательство поставить пшеницу В и принять поставку у S является обязательством расчетной палаты. В данный момент существует открытая позиция по одному июльскому контракту ( 5000 бушелей) на пшеницу, поскольку в это время имеется только один контракт. С технической точки зрения, существуют два контракта, так как расчетная палата имеет отдельные контракты с В и S. На рис. 21.2 показана схема создания данного контракта. [17]
Правило 2 процентов помогает решить, сколько контрактов должно быть в игре. Если ваша система показывает привлекательную сделку с риском в 275 долларов, то вы можете сыграть только на один контракт. Если риск всего 175 долларов, то можно сыграть на два контракта. [18]
Кроме того, начиная действовать по управленческим методам, трейдер берет на себя некоторый дополнительный риск. Этот дополнительный риск связан с асимметричным действием рычага - об этом я уже немного рассказал выше и еще вернусь к этой теме в седьмой главе. Дополнительный риск возникает только тогда, когда сначала на счете было два контракта, а затем один и при этом размеры счета продолжают уменьшаться. Допустим, первоначальное сальдо счета составляло 20.000 долларов и предполагалось, что сумма возрастет до 25.000 долларов ( что позволит использовать в торговле два контракта), но сразу после увеличения счета последовали убытки в размере 1.000 долларов. Тогда сумма дополнительного убытка составит 1.000 долларов. Если счет продолжает падать ниже первоначальных 20.000 долларов, то возникнет убыток в объеме 1.000 долларов. [19]
С другой стороны, этот эффект играет огромную роль, когда трейдеры применяют некоторые методы финансового анализа. Например, если трейдер решает заключить один контракт на каждые 10.000 долларов на счете, то единичный контракт вводится в торговлю в диапазоне величины счета от 10.000 долларов до 19.999 долларов. Начиная с 20.000 долларов число контрактов увеличивается с одного до двух. Предположим, что первая же сделка, последовавшая за увеличением числа контрактов, оказывается проигрышной, принося потери в 1.000 долларов. Поскольку по этой сделке проходило два контракта, реальный убыток составил 2.000 долларов, а сумма счета снизилась до 18.000 долларов. В соответствии с правилами управления капиталом снова следует заключить одноконтрактную сделку. Трейдер вынужден провести две выгодные торговли, дающие по 1.000 долларов дохода каждая, чтобы вернуть счет в прежнее состояние. Это и есть асимметричное действие рычага, и оно может быть губительным. [20]
В последнем разделе мы рассматриваем ставку снижения, представляющую собой нечто среднее между ставкой снижения и полным ее отсутствием. Как уже упоминалось выше, отсутствие снижения имеет значительно меньший эффект воздействия на общий дополнительный риск при использовании Фиксированно-Пропорционального метода. Причина заключается в соотношении между дельтой и максимально возможным убытком на один контракт. Если дельта равна половине максимального убытка, то при максимальном убытке произойдет сокращение не более чем на два контракта. Если максимальный убыток превышен, то число контрактов может уменьшаться свободно, в зависимости от дальнейших убытков. [21]
Следующий сигнал имеет место в верхней части графика и является баром медвежьего разворота, находящимся далеко за пределами пасти Аллигатора. Значит, это имеющий силу сигнал, к тому же, он имеет хорошую ангуляцию. Главное, чтобы угол, который образуют ценовые бары, был больше, чем угол, образуемый пастью Аллигатора. Исходя из того, что в этой сделке вы были бы на длинной стороне, вам следует закрыть позицию и развернуть ее в короткую сторону чуть ниже основания бычьего бара разворота. Если у вас была длинная позиция в один контракт, когда образовался медвежий сигнал, вы открыли бы короткую позицию на два контракта - один, чтобы закрыть вашу длинную позицию, а второй, чтобы получить чистую короткую позицию, когда сработает медвежий сигнал. [22]
 |
Торговля соевыми бобами, отраженная на дневном. [23] |
Это было более ясно видно на 60-минтуном графике. Наш риск в этой точке для трех контрактов составлял 1 375 долларов, или 458 на контракт. Бобы двигались вниз, в ясно прослеживаемым и определяемым пяти волновым отсчете, с возникновением на 632 приседающего на фрактале вниз. Предполагая, что нас ожидают последствия возникновения первого фрактала наверх на часовом графике, самое худшее, что мы могли сделать, это - купить обратно два контракта по 6371 / 2, что дало нам окончательно полученный профит в размере 1 275 долларов на контракт, или - 2 550 для обоих контрактов. [24]
Допустим, инвестор ожидает резкого повышения долгосрочных процентных ставок. Поскольку рост ставок означает падение стоимости процентных фьючерсов, инвестор решает продать без покрытия два декабрьских контракта на долгосрочные казначейские облигации по 87 - 22; подобная котировка означает цену контракта в 8722 / 32 или 87 6875 % номинала. Два контракта стоят 175 375 долл. Напомним, что первоначально он продал два контракта за 175 375 долл. И опять отметим, что в немалой степени такой уровень доходности связан с огромным риском потерь, которому подвергается инвестор. [25]
Страницы: 1 2