Cтраница 1
Горячие деньги - сверхнеобходимые для нормального функционирования процесса воспроизводства денежные капиталы. Возникают из-за недостатка или отсутствия товаров. [1]
Чтобы опередить неизбежное, ожидаемое всеми повышение цен, владельцы горячих денег стремятся как можно быстрее избавиться от них. Люди действуют по давлением инфляционного психоза, а это подстегивает рост цен, и инфляция начинает кормить сама себя. [2]
Представляется весьма вероятным, что общее утверждение о прогрессивном накоплении горячих денег верно не только в пределах одного цикла, но и при переходе от одного цикла к другому, хотя история свободно плавающих обменных курсов еще недостаточно продолжительна, чтобы предоставить этому надежные доказательства. До настоящего момента это, несомненно, было именно так - объем спекулятивного капитала во время Рейгановского круга благоденствия был намного больше, чем в период Картеровского порочного круга. Эмпирические исследования 1930 - х гг. также показывают кумулятивный рост потоков горячих денег, хотя в то время обстоятельства были несколько иными, поскольку валюты не были свободно плавающими. [3]
Это сегодня приобретает особое значение в связи с поиском путей замораживания горячих денег, дестабилизирующих потребительский рынок. Но с точки зрения стимулирования труда переходящие остатки фонда материального поощрения ведут к нарушению принципа оплаты по труду. Дело в том, что остатки фонда входят составной частью в средства следующего года. Существенные размеры переходящих остатков, которые можно использовать на стимулирование работников, нарушают зависимость роста заработной платы от улучшения результатов работы в следующем году, так как переходящие остатки могут быть израсходованы и при снижении показателей хозяйственной деятельности. Вполне вероятны случаи, когда результаты работы будут ухудшаться, а заработная плата работников увеличится. [4]
Усиление инфляции отрицательно влияло на мировые цены и конкурентоспособность фирм, поощряло спекулятивные перемещения горячих денег. [5]
С увеличением объемов осуществляемых валютных сделок, способствующих усилению колебаний валютных курсов и непредсказуемым движениям горячих денег, возрастает нестабильность валютных рынков. Кредитно-финансовым институтам и компаниям, постоянно действующим на валютных рынках, приходится часто сталкиваться со все расширяющейся конкуренцией, и как следствие - к падению прибыли от валютных операций. Действующий механизм функционирования валютных рынков способствует развитию валютных спекуляций, т.е. операции с валютами для получения спекулятивной прибыли на разнице в курсах и в процентных ставках и осуществляемых банками, корпорациями, различными фондами и другими лицами на валютных рынках. За последние десятилетия в сферу спекулятивных операций все сильнее втягиваются страховые компании и всевозможные фонды, напрямую работающие на валютном рынке для получения большей прибыли от проведения спекулятивных операций и хеджирования своих коммерческих инвестиций. Временами это приводит к весьма существенным финансовым проблемам, как это случалось с Проктэр энд Гэмбл, Эллайд Лайонз и другими мощными корпорациямяи. [6]
Противоречивость валютных ограничений по финансовым операциям состоит в одинаковом их воздействии как на нежелательное перемещение горячих денег, бегство капитала, так и на нормальные потоки краткосрочных капиталов. [7]
Стремление к возможно более быстрому расходованию денежных сбережений и снижению остатков наличных денег проявились в применении термина горячие деньги, от которых стремятся избавиться. Немалыми преимуществами по сравнению с остатками наличных денег обладают вложения средств в кредитные учреждения, тем более что вклады и депозиты приносят доход. [8]
С помощью операции спот банки обеспечиваьот потребности своих клиентов в иностранной валюте, перелив капиталов, в том числе горячих денег, из одной валюты в другую, осуществляют арбитражные и спекулятивные операции. [9]
Большинство идей теории плавающих курсов не реализовано: не удалось добиться автоматического уравновешивания платежных балансов, эффективной защиты от стихийного движения горячих денег, пресечения международного распространения инфляции. Результаты осуществления рекомендаций теоретиков лишь частично соответствуют, а порой и противоречат их прогнозируемым целям. Теоретиков и практиков тревожит отсутствие разработок фундаментальных теоретических решений стабилизации экономики, в том числе валютных отношений. [10]
Изменение экономического положения отдельных стран, возникновение у них проблемы платежного баланса, рост или снижение процентных ставок приводят к массовому переливу краткосрочного капитала ( горячих денег) из одних стран в другие, результатом чего являются колебания спроса на валюты отдельных стран и, соответственно, изменения их курса. [11]
СЧЕТ ДВИЖЕНИЯ КРАТКОСРОЧНЫХ КАПИТАЛОВ - термин, применяемый для того, чтобы отделить в платежном балансе капиталовложения, государственные расходы и поступления из-за границы от движений краткосрочного капитала или горячих денег; вместе со счетом текущих операций он составляет исходный платежный баланс страны. [12]
Валютный арбитраж устанавливает связь между движением краткосрочных капиталов и динамикой процентных ставок на национальном и иностранных рынках ссудных капиталов, содействует выравниванию конъюнктуры валютных рынков, а также создает условия для перемещения спекулятивных горячих денег. [13]
Такое отождествление не вполне верно. Термин горячие деньги, отражая атмосферу валютного ажиотажа, когда обесценивающиеся банкноты жгут руки их владельцев, стремящихся по возможности скорее избавиться от них, все же не отражает цель, к-рой подчинено передвижение огромной массы денежных средств, блуждающих из страны в страну. [14]
Чтобы сделать это обобщение универсально верным, необходимо доказать, что свободно плавающие обменные курсы связаны с высокими доходами от финансовых активов и низкими доходами по материальным инвестициям. Как мы уже видели, горячие деньги могут приносить огромные доходы, если основной тренд определен правильно; поскольку они способствуют установлению этого тренда, это утверждение, скорее всего, верно. Материальные активы - это оборотная сторона медали, они не могут двигаться вслед за основным трендом, чтобы воспользоваться приносимыми им преимуществами. При подъеме валюты сектор торговых товаров, как правило, страдает. Конечно, падение валюты приносит огромные прибыли экспортерам, но, пострадав ранее, экспортеры не стремятся делать вложения таким образом, чтобы воспользоваться временным преимуществом: они предпочитают хранить прибыль в форме финансовых активов и вносят этим свой вклад в рост объемов горячих денег. Этот процесс можно наиболее отчетливо пронаблюдать на примере Великобритании, где экспортеры отказались расширять объем операций, в то время как фунт стерлингов упал ниже 1 10 долл. [15]