Cтраница 3
Но есть еще и пятый риск - деривативы. Мы мало о них знаем, но в них лежит суть проблемы. [31]
Фьючерсный контракт на индекс NASDAQ 100 - первый дериватив, выпущенный па акции, торгуемые в системе NASDAQ. Подпило S & P 500, расчет NASDAQ i00 осуществляется метолом, учитывающим вес акции по парамет ру капитализации. Иными слонами, нее акции влияют на значение индекса прямо пропорционально долларовой стоимости их числа, имеющегося н обращении. Индекс ежегодно перебала ] геируетсн, чтобы гарантировать, что он остается точным суррогатом фондового рынка NASDAQ в целом. [32]
Любая консультационная или деловая услуга в области деривативов осуществляемая от имени клиента, является законной только при наличии разрешительной статьи или при отсутствии запретительной статьи в ЗФУ. В этой главе обсуждаются лишь общие вопросы регулирования рынков деривативов. Для более детального ознакомления с темой следует обратиться к институтскому учебнику по экономико-правовым аспектам регулирования. [33]
Для начала зададимся вопросом: почему рынок деривативов должен быть более опасным, чем рынок их базовых продуктов. Почему покупка фьючерсов на коммодитум должна быть более опасной, чем покупка самого металла. Или почему приобретение фьючерсов на государственные облигации должно оказаться опаснее, чем собственно инвестирование в государственные облигации. Ответ заключается в том, что приобретение фьючерса не всегда будет опаснее, хотя чаще дело будет обстоять именно так. [34]
Наряду с перечисленными категориями инструментов существуют еще и деривативы. В целом структура инструментов денежного рынка представлена на схеме. [35]
В январе 1991 г. LCE поглотила сегмент рынка деривативов, принадлежащий Балтийской бирже, в частности, дериваты на картофель и фрахт. [36]
Опционы на кредитный спред часто используют маркет-мейкерыч оынка кредитных деривативов для хеджирования позиций. [37]
Такой метод расчета сходен с применяемым при торговле деривативами. То есть сумма сделки не выплачивается единовременно. Вместо этого инвесторы вносят на депозит первоначальную маржу ( гарантийный депозит), размеры которой устанавливаются биржей или другим регулирующим органом. Расчеты по маржинальным счетам осуществляются ежедневно наличными средствами или другими ценными бумагами на основе системы вариационной маржи. Торговля на марже может привести к позиции с высоким левереджем ( highly leveraged position), риск которой следует оценивать предельно тщательно, поскольку убытки, как и доходы, в этом случае могут быть очень значительными. [38]
В банках, осуществляющих значительный объем операций с деривативами, такие проверки должны проходить не реже одного раза в год. При обнаружении узких мест и серьезных проблем в деятельности банка ( или его подразделений) частота проверок должна быть повышена. Ревизию ( аудит) необходимо проводить и при намечающихся изменениях в деятельности банка. Особое внимание при этом следует уделять деятельности коммерческих служб, распределению функций и задач, организации контроля со стороны руководства банка. В банке должны быть организованы различные потоки информации для управления рисками и внутреннего контроля с одной стороны, и для коммерческих служб - с другой. [39]
Имеется также ряд важных зарубежных бирж, торгующих деривативами на облигации. [40]
Эта биржа, основанная в 1995 году, предлагает деривативы инструментов, торгуемых на фондовой бирже Куала-Лумпура. [41]
Закон о финансовых услугах устанавливает лишь основные положения регулирования деривативов. Более детальная разработка нормативной базы содержится в правилах Правления по ценным бумагам и инвестициям ( SIB) и саморегулирующих организаций ( СРО), учрежденных в соответствии с ЗФУ. [42]
Консультировать клиента или действовать от его имени на рынке деривативов разрешается только тем представителям фирм, которые обладают достаточной квалификацией. [43]
На фондовом рынке, валютном рынке спот и рынке деривативов системы автоматизированного поиска совпадающих приказов оказались экономически более выгодными, чем традиционные брокеры, поэтому их доля в обороте растет. [44]
Фирма может заключать сделки от имени клиентов на зарубежных рынках деривативов. В этом случае фирма должна предупреждать клиентов о том, что они могут не получить такого же уровня защиты, как в Соединенном Королевстве. [45]