Собственный капитал - фирма
Cтраница 1
Собственный капитал фирмы ( стоимость активов за вычетом обязательств) за минусом определенных вычетов активов, которые трудно конвертировать в наличные по их полной стоимости. В сфере ценных бумаг показатель чистого капитала используется для определения того, можно ли считать брокерскую фирму устойчивой и кредитоспособной. [1]
Когда собственный капитал фирмы приобретает характеристики опциона колл, необходимо по-другому подходить к его ценности, включая детерминанты его ценности. В данном разделе мы рассмотрим несколько потенциальных выводов для инвесторов в собственный капитал и держателей облигаций фирмы. [2]
Доходность собственного капитала фирмы меняется во времени, поэтому вы ожидаете, что ее мультипликатор цена / балансовая стоимость также будет изменяться. Говоря конкретнее, фирмы, увеличивающие доходность собственного капитала, должны столкнуться с ростом своих мультипликаторов цена / балансовая стоимость, а фирмы, где ухудшились дела с доходностью собственного капитала, должны точно так же столкнуться с падением своих мультипликаторов цена / балансовая стоимость. По-другому рассуждать об этом можно с помощью матрицы, представленной на рисунке 19.5, где мы утверждали, что фирмы с низкой ( высокой) доходностью собственного капитала должны иметь низкие ( высокие) мультипликаторы цена / балансовая стоимость. Таким образом, один из способов измерения влияния реструктуризации плохо функционирующей фирмы ( с низкой доходностью собственного капитала и низким мультипликатором цена / балансовая стоимость) состоит в наблюдении за тем, куда она двигается на матрице. [3]
Доля собственного капитала фирмы, инвестиции - - х инвестиции. [4]
Если покупается собственный капитал фирмы с серьезными проблемами, то следует направлять инвестиции на проблемные фирмы с долгосрочными, а не с краткосрочными долгами. Когда срок опциона возрастет, можно обнаружить, что ценность опциона увеличилась. [5]
Рыночная стоимость собственного капитала фирмы отражает рыночные ожидания, связанные с оценкой способности фирмы создавать прибыль и денежные потоки. В США балансовая стоимость активов - - это первоначальная цена, уплаченная за эти активы, за вычетом любого допустимого износа, начисленного на них. Следовательно, по мере увеличения возраста актива его балансовая стоимость сокращается. Аналогично этому, балансовая стоимость пассивов отражает их стоимость в момент эмиссии. [6]
Если доходность собственного капитала фирмы падает до 12 %, то мультипликатор цена / балансовая стоимость будет отражать данное снижение. [7]
Рыночная стоимость собственного капитала фирмы Segovia равна 1529 млн. долл. [8]
Отношение рыночной стоимости собственного капитала фирмы к номинальному размеру ее долга. [9]
Для того чтобы оценить собственный капитал фирмы, мы обычно оцениваем чистые денежные потоки на акции. [10]
 |
Зависимость ценности собственного капитала от изменений ценности фирмы. [11] |
Насколько можно видеть, собственный капитал фирмы сохраняет свою ценность по причине опционных характеристик собственного капитала. По существу, собственный капитал в этом примере продолжает обладать ценностью, даже если ценность фирмы снижается до 10 млн. долл. [12]
Ожидаемая доходность от инвестиции в собственный капитал фирмы при данном уровне риска имеет серьезные практические последствия как для инвесторов в акции фирмы, так и для ее менеджеров. Что касается инвесторов акций, то это - ставка, которую они должны получить, чтобы компенсировать принятый ими риск при инвестировании в собственный капитал фирмы. Если после анализа инвестиции они придут к выводу, что им не удастся получить более высокий доход, они решат не осуществлять инвестицию. С другой стороны, если они решат, что могут получить более высокий доход, они бы пошли на инвестицию. Что касается менеджеров, то доход, требуемый инвесторами для достижения точки безубыточности в их инвестициях в акции, превращается в доход, который необходим менеджерам для удержания этих инвесторов от беспокойства и бунтов. Таким образом, он становится ставкой, которую они должны выплачивать в единицах доходности инвестиции в собственный капитал в проекте. Другими словами, эта ставка является стоимостью собственного капитала фирмы. [13]
Допустим, что вы оцениваете собственный капитал фирмы, активы которой в настоящее время оцениваются в размере 100 млн. долл. Номинальная стоимость долга составляет 80 млн. долл. [14]
Ссф - средняя за год величина собственного капитала фирмы. [15]
Страницы: 1 2 3 4