Cтраница 3
Свидетельствует ли высокое отношение цена-прибыль о низкой ставке рыночной капитализации. Между отношением цена-прибыль ( Р / Е) акции и ставкой капитализации ( г) не существует надежной связи. Отношение EPS к Р равно г, если только PVGO 0 и если только показатель EPS в финансовой отчетности отражает средние будущие прибыли, которые фирма могла бы получить в условиях отсутствия роста. [31]
Свидетельствует ли высокое отношение цена-прибыль о низкой ставке рыночной капитализации. Между отношением цена-прибыль ( Р / Е) акции и ставкой капитализации ( г) не существует надежной связи. Отношение EPS к Рравно г, если только PVGO О и если только показатель EPS в финансовой отчетности отражает средние будущие прибыли, которые фирма могла бы получить в условиях отсутствия роста. [32]
Нет ничего удивительного в том, что между рыночной капитализацией активов компании и ее балансовой стоимостью может существовать огромный разрыв. Этот разрыв свидетельствует о ценности нематериальных активов. [33]
Ситуация, когда в январе акции компаний с рыночной капитализацией ниже среднего уровня оказываются более доходными, чем акции более крупных компаний. [34]
Норма доходности, ожидаемая инвестором, обычно называется ставкой рыночной капитализации. [35]
Индекс на текущую n - дату рассчитывается как отношение суммарной рыночной капитализации эмитентов, включенных в список для расчета индекса, к суммарной рыночной капитализации этих же эмитентов на предыдущую дату. [36]
О особо сосредоточиться на акциях со средним / высоким уровнем рыночной капитализации, которые, как правило, принадлежат институциональным инвесторам. [37]
Выбор того или иного варианта обосновывается различными аргументами: влияние на рыночную капитализацию, наличие перспективных вариантов реинвестирования прибыли, наличие достаточных объемов свободных денежных средств, влияние сигнального эффекта и др. Не все из приведенных аргументов поддаются однозначной количественной оценке. [38]
Во-вторых, мы можем учитывать и все активы компании: хорошей альтернативой рыночной капитализации ( МС) является стоимость бизнеса, обозначаемая либо аббревиатурой EV ( enterprise value - стоимость предприятия), принятой в инвестиционно-банковской среде, либо сокращением MVIC ( market value of invested capital - рыночная стоимость инвестированного капитала), используемым профессиональными оценщиками. Термины стоимость бизнеса, стоимость предприятия, стоимость компании и рыночная стоимость инвестированного капитала обозначают одно и то же. [39]
Это рыночный взвешенный индекс, который включает 250 акций, выбранных на основе их рыночной капитализации, ликвидности и промышленной группы. Индекс Small Cap происходит от индекса Wilshire Next 1750, служащего ориентиром для институциональных инвесторов в секторе компаний с небольшой капитализацией. [40]
В главе 6 были представлены доказательства премий за малую величину фирмы - акции с небольшой рыночной капитализацией приносят более высокий доход, чем акции со значительной рыночной капитализацией при условии равенства коэффициентов бета. Важность и живучесть премии за малую величину фирмы можно рассматривать как свидетельство того, что модель оценки финансовых активов занижает риск небольших компаний, и стоимость собственного капитала, основанная исключительно на коэффициенте бета в модели САРМ, даст, таким образом, слишком небольшое значение для этих фирм. Некоторые аналитики доказывают, что для небольших фирм необходимо добавлять определенную премию к оцененной стоимости собственного капитала. Поскольку акции с небольшой капитализацией принесли примерно на 2 % больше, чем акции с высокой капитализацией за последние несколько десятилетий, можно заключить, что это является приемлемой оценкой премии за малую величину фирмы. [41]
К сожалению, многие путают новую экономику со взлетом доткомов конца 1990 - х гг. Рыночная капитализация новичков, например Yahoo. [42]
Как выше уже сказано, индекс FTSE 100 составлен из 100 крупнейших компаний ( по рыночной капитализации), зарегистрированных на Лондонской фондовой бирже. По отдельности ни один из банков не был достаточно велик для включения в индекс. Однако объединенная рыночная капитализация двух банков стала достаточно большой для включения нового банка в индекс. При включении укрупненного Банка Гонконга и Шанхая наименьшая из предыдущего списка 100 крупнейших компаний должна быть исключена из списка компаний, составляющих индекс FTSE. Сверх того, цена акций Банка Гонконга и Шанхая выросла относительно остальных составляющих, еще больше увеличив его весомость в индексе. [43]
Критерием успеха управления финансами предприятия является увеличение его стоимости, или, иначе говоря, рыночной капитализации. Любое инвестиционное решение, в результате которого приобретаются реальные активы, стоимость которых выше затрат, связанных с их приобретением, считается хорошим. [44]
Итак, мы установили, что в числителе могут стоять либо цена одной акции, либо рыночная капитализация всей компании, причем последняя может рассчитываться как с учетом, так и без учета опционов, но в обоих этих случаях речь идет о финансовых активах акционеров компании. [45]