Cтраница 2
АКЦИЯ БЕСПЛАТНАЯ ( bonus stock) - ценная бумага, распределяемая среди акционеров на бесплатной основе, как правило, пропорционально количеству ранее полученных обыкновенных акций. [16]
Су - нксгглеmm акций, часто выпускаемый совместно с облигациями или привилегированными акциями, дающий владельцу вар - puma право на покупку пропорционального количества обыкновенных акций по це - KJ, обычно выше рыночной цены, во вре - УЛ эмиссии, в течение нескольких лет или бессрочно. [17]
Для компании, чьи акции продаются и покупаются на фондовом рынке, весьма просто подсчитать рыночную цену собственного капитала: просто нужно умножить количество обыкновенных акций, находящихся в обращении, на рыночную цену акции. Данная величина известна как: рыночная цена собственного капитала компании. Однако, если это закрытое акционерное общество или общество с ограниченной ответственностью, или мы имеем дело с открытой компанией, а ее акции не котируются на рынке. В этом случае мы сталкиваемся с теорией и практикой финансового менеджмента для некотируемых компаний, в рамках которого финансовым менеджерам приходится осваивать современные методы оценки стоимости капитала компании. [18]
Пб ( тп) - прибыль балансовая в точке перелома; ПР - проценты по облигациям ( или за кредит); ДИВ - дивиденды по привилегированным акциям с учетом их налогообложения; КА, и КА2 - количество обыкновенных акций в 1 - м и 2 - м вариантах; 0 24 - ставка налога на прибыль. [19]
ПРИБЫЛЬ КОМПАНИИ В РАСЧЕТЕ НА ОДНУ АКЦИЮ ( eanings per share) - прибыль компании за определенный период ( как правило, за год) за вычетом налогов и других платежей ( прибыль для распределения), разделенная на количество обыкновенных акций. [20]
Для целей обеспечения сравнимости средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении на начало и конец отчетного периода, обыкновенные акции считаются размещенными на начало отчетного периода. При этом количество обыкновенных акций, находящихся в обращении до даты указанного размещения, при расчете их средневзвешенного количества увеличивается ( уменьшается) в той же пропорции, в какой они были увеличены ( уменьшены) в результате указанного размещения. [21]
Коэффициент обращения обыкновенных акций ( Ко0 а) рассчитывается как отношение общего объема продаж обыкновенных акций к стоимости обыкновенных акций в обращении. Знаменатель формулы определяется как произведение количества обыкновенных акций на среднюю цену продажи одной обыкновенной акции в анализируемом периоде. Данный коэффициент характеризует уровень ликвидности акций. [22]
В случае исполнения договоров льготной купли-продажи предполагается, что часть продаваемых обыкновенных акций будет оплачена по рыночной стоимости, а остальная часть размещена без оплаты. Таким образом, при расчете возможного прироста количества обыкновенных акций учитываются только те акции, которые будут размещены без оплаты. [23]
Для целей начисления А обыкновенные акции, размещенные в июне без оплаты, считаются размещенными с начала года. Для этого при расчете А за 2000 г. количество обыкновенных акций, находившихся в обращении по состоянию на 1.01, 1.02, 1.03 1.04, 1.05 и 1.06, должно быть увеличено пропорционально тому, как увеличилось количество акций в результате указанного размещения. [24]
С точки зрения инвестора, наиболее важным элементом информации о подобных выпусках являются коэффициент конверсии или конверсионный курс. Эти понятия часто используются эмитентом как взаимозаменяемые для определения количества обыкновенных акций, на которые могут быть обменены конвертируемые ценные бумаги. [25]
Балансовая стоимость акции равна результату деления величины собственного капитала компании на количество обыкновенных акций. Большая чистота оценки балансовой стоимости достигается, когда она определяется как собственный капитал за вычетом доли привилегированных акций, деленный на количество обыкновенных акций. [26]
В процессе анализа изучаются состав и структура акций с целью не только установления соотношения между ценными бумагами, но и в первую очередь выплаты процентов по облигациям, привилегированным акциям как первоочередным платежам, а также определения сумм на дивиденды по обыкновенным акциям. Акции считаются сильными, если у акционерного общества ( предприятия), выпустившего их, число облигаций и привилегированных акций намного превышает количество обыкновенных акций. Вместе с тем если доходы растут непропорционально количеству облигаций или привилегированных акций, то предприятие не сможет выплатить даже проценты по облигациям. [27]
Приносящие процент долго вые обязательства и приносящие дивиденд привилегированные акции, которые на заранее установленных условиях могут быть обменены на обыкновенные акции компании-эмитента. Право на конверсию приобретает ценность только в том случае, когда рыночная цена на долговые обязательства или привилегированные акции оказывается ниже, чем суммарная цена того количества обыкновенных акций, в которые они могут быть конвертированы. [28]
Вне зависимости от того, покупаются, перепродаются опционы или выпускаются впервые, лица, совершающие эти операции, платят комиссионные и несут трансакционные издержки. Выпуск опционов пут или колл влечет за собой нормальные трансакционные издержки, которые складываются из вознаграждения брокерам или дилерам за продажу опциона. По отношению к количеству обыкновенных акций, охваченных опционом ( 100 акций на опцион), трансакционные издержки по торговле опционами пут и колл относительно низки. Однако когда трансакционные издержки сравниваются с объемом самой сделки, вы обнаруживаете, что сделки с опционами - достаточно дорогостоящее занятие, особенно если вы покупаете или продаете всего несколько опционов. Обратите внимание на то, что покупка одного 5-долларового опциона требовала бы инвестирования 500 долл. Простая арифметика показывает, что издержки составляют 6 % ( 30 долл. Но они непомерно высоки, если принять во внимание, что эти комиссионные нужно будет заплатить снова в случае, если опцион придется продать до окончания срока его действия. Конечно, прямые трансакционные издержки не возникнут / если опцион окажется просроченным. [29]
В общем смысле, сумма активов, зарегистрированных в бухгалтерских книгах компании, причем учитываются не только активы, которые могут быть реализованы на открытом рынке. При инвестировании, определяется путем сложения всех активов компании, отраженных в ее отчетности, вычитания из них всех долгов и иных пассивов и прибавления ликвидационной цены всех привилегированных ценных бумаг. Полученная величина делится на количество обыкновенных акций в обращении, в результате чего получается стоимость чистых активов в расчете на одну обыкновенную акцию. [30]