Cтраница 1
Коэффициент долга - это доля рыночной стоимости фирмы, которая является результатом долгового финансирования. [1]
Ожидается, что коэффициент долга снизится линейным образом с 70 % в текущем году до 50 % в пятом году. [2]
Если мы рассмотрим чистый коэффициент долга фирмы ( валовой долг минус денежные средства), то увидим, что фирма способна иметь отрицательный чистый коэффициент долга. [3]
Во втором варианте коэффициента долга вместо балансовой стоимости используется рыночная стоимость долга ( market value of debt - MV), в основном для отражения того факта, что некоторые фирмы обладают гораздо большей способностью занимать средства, чем это может показаться на основе их балансовой стоимости. [4]
Если при росте коэффициента долга увеличится рискованность фирмы, - и это, в свою очередь, повлияет на функционирование фирмы и на ее денежные потоки, - то ценность фирмы может снижаться по мере уменьшения стоимости капитала. Если такая ситуация возникает, то при планировании сочетания элементов финансирования фирмы целевая функция должна быть переформулирована в единицах максимального увеличения ценности фирмы, а не минимального снижения стоимости капитала. [5]
В большинстве инвестиций в недвижимость коэффициент долга обычно оценивается путем изучения доли средств, полученных за счет долга и собственного капитала. Таким образом, если издержки, связанные со строительством какой-либо недвижимости, составляют 4 млн. долл. Хотя мы и будем придерживаться этой традиции, имеет смысл помнить, что коэффициенты должны основываться на ценности недвижимости, а не на потребностях в финансировании. [6]
Интернете таблица, которая содержит коэффициенты долга и стоимость капитала по группам отраслей для Соединенных Штатов. [7]
Расчет стоимости капитала требует оценки коэффициента долга, но сама по себе стоимость капитала не изменяется в результате изменения рычага также сильно, как изменяются денежные потоки на собственный капитал. Если вы предпочитаете работать с допущениями относительно долга в денежном выражении, а не с его коэффициентами, то можете перейти к подходу, основанному на скорректированной приведенной ценности. [8]
Есть два близких друг другу варианта коэффициента долга. [9]
Оцените ценность объединенной фирмы, если она сохраняет существующий коэффициент долга. [10]
Если мы рассмотрим чистый коэффициент долга фирмы ( валовой долг минус денежные средства), то увидим, что фирма способна иметь отрицательный чистый коэффициент долга. [11]
Для того чтобы проанализировать влияние, которое оказывают на ценность изменения в структуре сочетания элементов финансирования, необходимо оценить стоимость собственного капитала и долга для каждого коэффициента долга. [12]
С учетом той легкости, с какой фирмы могут управляться с краткосрочными долгами, и их готовности использовать эти долги для финансирования долгосрочных проектов, данные варианты коэффициента долга могут дать несколько искаженную картину риска финансового рычага фирмы. [13]
Отклонения рыночной стоимости собственного капитала от балансовой, скорее всего, окажутся значительно большими, чем аналогичные расхождения в случае долга, что повлияет на расчеты большинства коэффициентов долга. [14]
Допустим, что вы способны увеличить операционную маржу с 3 до 5 %, при отсутствии воздействия на коэффициент оборачиваемости капитала, а также снизить коэффициент реинвестиций до 40 %, вследствие чего стоимость капитала достигнет 9 %, если вы перейдете к оптимальному для вас коэффициенту долга. [15]