Cтраница 1
Ликвидация долга по существу, эффективно освобождая должника от его первоначальных обязательств, имеет своей целью то же, что и ликвидация легальная. По методу траста должник освобождается от первоначальных обязательств по выплате долга, когда безотзывно передает активы в траст, специально создаваемый для обслуживания и погашения данного долга. Активы, передаваемые в траст, должны быть достаточны для выплаты долга и процентов. [1]
Ликвидация долга - тема новая для финансового учета Австралии и Новой Зеландии. [2]
С ликвидацией долгов связаны три основных момента разногласий: 1) способ определения активов и кредиторской задолженности, 2) злоупотребление принципом примата содержания над формой и 3) вопрос о достоверной и добросовестной финансовой отчетности в ситуации, когда кредиторская задолженность и соответствующий ей актив могут никогда даже не попасть в баланс, как в случае немедленной ликвидации долга по существу. [3]
Разрешение использовать ликвидацию долга в конечном итоге позволит компаниям прибегать к забалансовому финансированию и сглаживанию прибыли, что означает возврат уже к креативному учету. [4]
Наконец, при ликвидации долга в форме, помимо легальной, требования кредитора юридически не удовлетворяются. Поэтому существует риск, что компания-должник будет вынуждена впоследствии возобновить требования выплат по условиям займа. Кроме того, возникают проблемы защиты траста на случай банкротства компании-должника, так как ликвидатор имеет право аннулировать все трасты. [5]
По вопросу о ликвидации долга можно заметить, что его экономическая суть такова: компания продолжает владеть активом, а ее задолженность остается не погашенной, пока не будут юридически удовлетворены требования кредитора. Таким образом, представляется, что отражение в отчетности кредиторской задолженности в соответствии с ее юридической формой, вкупе с соответствующим активом, даст более достоверное представление и лучше отразит экономическую суть положения компании. [6]
В-третьих, возможность ликвидации долга и признания прибыли побуждает компании сглаживать прибыли. Компаниям будет выгодно ликвидировать долги и показывать прибыли в убыточные годы. Для фирм логично, однако, погашать долги и в прибыльные периоды, когда образуется излишек средств. В убыточные годы средства лучше инвестировать в более доходные, а не в необходимые для ликвидации долга безрисковые, но менее доходные активы. [7]
Противоречия в вопросах ликвидации долга свидетельствуют о необходимости концептуальной основы разработки учетных стандартов. [8]
Многие признают, что ликвидация долгов обладает преимуществами по сравнению с другими формами погашения долга, но с ее использованием сопряжены и риски. Ее нередко считают мероприятием по превращению долгов в бухгалтерские прибыли [ 106, с. Дело в том, что использование данного инструмента поощряет распространение методов креативного учета. Вместо того чтобы представлять достоверное и добросовестное отражение ситуации, ликвидация долга способствует практике забалансового финансирования, чем нарушает движение к отмене подобных гибких методик. [9]
Центральной проблемой в вопросе ликвидации долгов остается определение активов и кредиторской задолженности. [10]
Впервые в истории методом ликвидации долга по существу ( трастовым) воспользовалась в 1982 г. в США Exxon Corporation, погасившая долг в 515 млн. долл. Этого хватило, чтобы покрыть долг, выплатить проценты и принести Exxon дополнительно 130 млн. долл. [11]
Первоначально слово амортизация обозначало ликвидацию долга любыми способами. В современном использовании этот термин означает погашение долга, основной суммы и процентов путем последовательного внесения обычно одинаковых платежей. Таким образом, каждый платеж содержит уплату процентов, накопившихся за неоплаченную основную сумму в течение предшествующего временного периода, а также возмещение части неоплаченной основной суммы. Поскольку платежи представляют собой практически равные величины, они образуют аннуитет. [12]
Устраняя задолженность из баланса, ликвидация долга снижает коэффициенты отношения заемных средств к собственным и смягчает значения финансовых коэффициентов, обусловленные долговыми соглашениями. Таким образом, компания получает возможность вкладывать средства в предприятия, ранее недоступные из-за высокой доли заемных средств. [13]
Помимо перечисленных рисков, обусловленных ликвидацией долга, существует опасность неоправданного использования методов креативного учета. Во-первых, ликвидация долга стимулирует забалансовое финансирование. С исчезновением задолженности из баланса коэффициенты финансовой зависимости улучшаются. Ситуация усугубляется тем, что SSAP 26 допускает немедленную ликвидацию долга по существу. Возможность такой ликвидации побуждает компании прибегать к займам, даже не отражая на бухгалтерских счетах суммы задолженности и не принимая их во внимание при расчете финансовых коэффициентов. Аналогично показатели дохода на капитал завышаются, так как соответствующий актив не включается в знаменатель коэффициента. [14]
Необходимость вложения денег в безрисковые активы для ликвидации долга означает, что с меньшими рисками получаются и меньшие прибыли. Затраты упущенных возможностей могут оказаться высокими: возможно, компании придется отказываться от более выгодных вариантов помещения средств. Если же руководство фирмы не имеет возможности приобрести ценные бумаги с доходностью, превышающей доходность безрисковых активов, ему следует возвратить капитал инвесторам, которые могут попытаться найти иные пути вложения денег самостоятельно. [15]