Линия - цена
Cтраница 4
 |
А БлагоX потребителя А 8. [46] |
Точка на графике отражает исходное распределение соответствующего количества блага Хи блага У между потребителями А и В. Линия цены ( бюджетная линия), проходящая через точку К, опишет все возможные распределения в результате обмена между обоими потребителями. [47]
 |
Изгиб цены опциона - гамма. [48] |
Прибыль от волатильной торговли - и на самом деле только от нее - получается благодаря изгибу опционной цены. А линия цены изогнута только благодаря загибу, возникающему при истечении срока обращения опциона. Должно быть очевидно, что при данном движении цены акции, скажем на х %, чем изогнутей линия, тем значительней рехеджированная прибыль. Другими словами, можно добиться той же самой рехеджированной прибьыи при меньшем движении цены акции, но с опционом, который обладает более значительной степенью изгиба. Игрок длинной волатильностью всегда надеется на изгиб при низких ценах опциона. [49]
Японские торговцы рисом начали рисовать японские подсвечники ( Candlestick) примерно за два столетия до того, как в Америке появились первые поклонники графиков. Вместо линии цены, на этих графиках изображены ряды свечей с фитилями с обоих концов. Высота каждой свечи показывает разницу между ценами открытия и закрытия. Если цена закрытия выше, чем цена открытия, то свеча белая. Если цена закрытия ниже, то свеча черная. [50]
На рис. 14 показаны три возможных варианта положения фирмы на рынке. Если линия цены Рлишь касается кривой средних издержек АС в минимальной точке М ( рис. 14, а), то мы имеем дело с так называемой предельной фирмой. Она при данном уровне цены в состоянии лишь покрыть свои минимальные средние издержки и ей, так сказать, безразлично, остаться ли в данной отрасли или нет. Точка М в данном случае является точкой нулевой прибыли. [51]
 |
Изгиб цены опциона - гамма. [52] |
Прибыль от волатильной торговли - и на самом деле только от нее - получается благодаря изгибу опционной цены. А линия цены изогнута только благодаря загибу, возникающему при истечении срока обращения опциона. Должно быть очевидно, что при данном движении цены акции, скажем на х %, чем изогнутей линия, тем значительней рехеджированная прибыль. Другими словами, можно добиться той же самой рехеджированной прибыли при меньшем движении цены акции, но с опционом, который обладает более значительной степенью изгиба. Игрок длинной волатильностью всегда надеется на изгиб при низких ценах опциона. [53]
Если же цены преодолевают этот рубеж, на график наносят вторую линию сопротивления: от следующего столбца ноликов, расположенного еще левее. На этой линии цены могут задержаться или остановиться. Если этого не происходит, наносят третью линию. Как мы уже говорили, такие линии считаются второстепенными, однако иногда с их помощью можно установить, где, например, следует закрыть часть длинных позиций с целью реализовать полученную прибыль. [54]
Также можно представить цены опциона до истечения срока из расчета за одну акцию в виде отрицательных чисел. Рисунок 5.2 показывает линии цены, дельты и гаммы портфеля, содержащего короткую позицию на одногодичный опцион колл. На реальном рынке опцион колл имеет положительную цену, а графические изображения с использованием отрицательных значений необходимы лишь для отображения изменений в стоимости короткой позиции на опцион колл. Если цена короткого опциона изменяется от - 1 00 за одну акцию до - 2 00 за одну акцию, то позиция теряет 1 00 за одну акцию. Если цена короткого опциона изменяется от - 20 00 за одну акцию до - 18 00 за одну акцию, то позиция зарабатывает 2 00 за одну акцию. [55]
Касается или пересекает линия цены скользящую среднюю в какой-нибудь точке. Если да, то что делает рынок, когда касается или пересекается скользящая средняя. [56]
Пересечение данного отрезка линией цены означает, что некоторая часть издержек ( EL), находящаяся под линией цены, покрывается. Безусловно, это предпочтительнее, чем платить постоянные издержки целиком из собственного кармана. Очевидно, что такой фирме выгоднее находиться на рынке и продолжать производство. [57]
Страницы: 1 2 3 4