Cтраница 1
![]() |
Функции трансформации нулевых бета. [1] |
Доходности портфеля с нулевой бета независимы от рыночной доходности. Поэтому мы можем проинтерпретировать рыночные портфели и портфели с нулевой бета как независимые друг от друга ценные бумаги. Для каждой смеси из любого портфеля с нулевой бета и рыночного портфеля существует одна кривая трансформации. [2]
Доходность портфеля рассчитывается с помощью корректироэки его исходной рыночной стоимости. При внесении дополнительных сумм денег исходная стоимость увеличивается на внесенную сумму или уменьшается на изъятую сумму. [3]
Доходность портфеля и степень риска вложений в него являйтся целевыми характеристиками портфеля. При портфельном инвестировании инвестор может изменять структуру портфеля, чтобы получить наиболее благоприятные значения целевых характеристик. Таким образом, можно развить представление о фондовом портфеле как совокупности ценных бумаг, собранных инвестором воедино, управляемых как единое целое для достижения определенной цели. [4]
![]() |
Функции трансформации нулевых бета. [5] |
Доходности портфеля с нулевой бета независимы от рыночной доходности. Поэтому мы можем проинтерпретировать рыночные портфели и портфели с нулевой бета как независимые друг от друга ценные бумаги. Для каждой смеси из любого портфеля с нулевой бета и рыночного портфеля существует одна кривая трансформации. [6]
Доходность портфеля характеризуется средневзвешенной доходностью его составляющих. [7]
Доходность портфеля определяется по формуле средней арифметической взвешенной, поэтому задача максимизации доходности портфеля в случае ее постановки может быть решена однозначно и без особых проблем в том числе и вычислительного характера, поскольку объединение в портфель высокодоходных активов обеспечивает и высокую доходность портфеля. [8]
Измерение доходности портфеля осложняется тем, что клиент может как добавить, так и забрать часть денег из портфеля. [9]
Измерения доходности портфеля осложняются тем, что клиент может как добавить, так и забрать часть денег из портфеля. Это означает, что изменение рыночной стоимости портфеля за период, выраженное в процентах, не всегда является адекватной мерой доходности портфеля за данный период. [10]
Хотя и доходности портфеля, и меры его риска могут отдельно сравниваться с доходностями и мерами риска других портфелей, из оценок, учитывающих риск в явном виде, не всегда понятно, насколько эффективен данный портфель по сравнению с другими. [11]
![]() |
Сравнение коэффициентов бета портфелей, состоящих из обыкновенных акций Источник. SEI, Funds Evaluation Service. [12] |
Хотя и доходности портфеля, и меры его риска могут отдельно сравниваться с доходностями и мерами риска других портфелей, как это показано на рис. 25.1 - 25.3, из оценок, учитывающих риск в явном виде, не всегда понятно, насколько эффективен данный портфель по сравнению с другими. Если предположить, что клиента интересует только общий риск, то каким образом тогда он может интерпретировать данные процентные уровни. [13]
Для измерения доходности портфеля важно то, в какой момент вносятся или изымаются деньги. В случае изъятия денег конечная стоимость должна быть увеличена на изъятую сумму. [14]
Для измерения доходности портфеля важным является то, в какой момент вносятся или изымаются деньги. Если данные действия производятся прямо перед концом рассматриваемого периода, то вычисление доходности нужно производить с помощью коррекции конечной рыночной стоимости портфеля. В случае внесения денег конечная стоимость должна быть уменьшена на величину внесенной суммы, как это и было проделано в предыдущем примере. В случае изъятия денег конечная стоимость должна быть увеличена на изъятую сумму. [15]