Cтраница 4
Относительно простой взгляд на изменение величины дивиденда состоит в том, что объявленное увеличение указывает на возросшую оценку менеджерами фирмы уровня ожидаемой прибыли. Поэтому объявленный рост дивидендов является хорошей новостью и, в свою очередь, повышает ожидания инвесторов относительно величины ожидаемой прибыли. Напротив, объявленное уменьшение дивидендов служит сигналом о слабой оценке управляющими размера ожидаемой прибыли. Объявленное уменьшение дивидендов поэтому является плохой новостью и, в свою очередь, ухудшает ожидания инвесторов в отношении ожидаемой в будущем прибыли. Суть состоит в том, что объявленное повышение дивидендов вызовет рост цен на акции фирмы, а объявленное понижение приведет к падению цен. [46]
Бизнес-планирование не является новым понятием в России, но до настоящего времени не стало практическим инструментом в повседневной работе менеджеров фирм и особенно в текущем ( не новом) бизнесе. Поэтому настоящий бизнес-план является второй попыткой разработки для текущего бизнеса всей фирмы. В нем учтен опыт предшествующего года и мнения наших партнеров. Совершенно по-новому разработан финансовый раздел, на основе бюджетирования. [47]
Сборник предназначен для руководителей государственных и частных организаций, занимающихся поддержкой и развитием малого и среднего технологического бизнеса, менеджеров технологических фирм, начинающих предпринимателей. [48]
Управление целями ( Zielsteuerung) представляет собой один из приемов ( инструментов) контроллинга; зависит от возможности и способности менеджеров фирмы принимать решения и включает в себя методы планирования, формирования информации, анализа, управления и контроля. [49]
Для реализации эффекта кривой обучения, или эффекта функционирующего предприятия, который состоит в следующем: если собственник является также менеджером фирмы, то новому владельцу для эффективного управления новым бизнесом придется учиться у него ведению дел. Если же собственник менеджером не является, то при продаже бизнеса опытный менеджер продолжает работать на предприятии, но уже на нового владельца. [50]
Когда осуществляется выпуск акций на бирже для получения новых средств или в случае их предложения в качестве платы за приобретение, менеджеры покупающей фирмы прибегают к суждениям о том, какова воспринимаемая ценность акций. Другими словами, менеджеры, считающие, что их акции продаются по значительно более низкой цене по сравнению с ценностью, не должны использовать акции в качестве средства платежа для приобретения, поскольку выгоды, получаемые ими от сделки, могут быть более чем потеряны. Однако фирмы, чье руководство думает, что их акции переоценены, с гораздо большей вероятностью будут использовать в сделках акции в качестве средства платежа. Акционеры целевой фирмы также сознают это, и могут потребовать большей премии, когда платеж осуществляется только в форме акций приобретающей фирмы. [51]
Жена Зинаида Николаевна ( в девичестве - Даниленко) - инспектор Кировского районного отдела народного образования Самары; сын Дмитрий - менеджер Самарской торгово-закупочной фирмы. [52]
Для достижения эффекта кривой обучения, или эффекта функционирующего предприятия, который состоит в следующем: если собственник является еще и менеджером фирмы, то новому владельцу для эффективного управления новым бизнесом придется учиться у него ведению дел. Если же собственник менеджером не является, то при продаже бизнеса опытный менеджер продолжает работать на предприятии, но уже на нового владельца. [53]
Существуют две крайние точки зрения по поводу способов разрешения агент ского конфликта акционер-менеджер Сторонники одной крайности утверждают, что, если вознаграждение менеджеров фирмы зависело бы только от курса акций фирмы, агентские затраты были бы невысоки, поскольку у ме неджеров в этом случае имелся бы сильнейший стимул для максимизации собственности акционеров Однако было бы трудно - если не невозможно - нанять компетентных менеджеров на подобных условиях, поскольку при таком вари анте их заработки зависели бы и от экономической конъюнктуры, над которой они не властны. Согласно другой крайней точке зрения, акционеры могут кон тролировать все действия менеджеров, однако такой вариант был бы весьма до рогостоящим и неэффективным Оптимальное решение находится где-то между двумя этими полюсами и предусматривает увязку вознаграждения руководителя фирмы с результатами ее деятельности и одновременно некоторый контроль над его действиями. [54]
Специалисты, занимающиеся вопросами проектирования, строительства, эксплуатации, ремонта и утилизации транспортных сооружений, эксперты государственного, ведомственного, производственного экологического контроля, менеджеры консалтинговых экологических фирм, экологических общественных организаций, инженеры-экологи предприятий и организаций, экологические консультанты-аудиторы, специалисты смежных отраслей должны умело применять системный анализ, изучая взаимодействие транспортного сооружения с окружающей природной и социальной средой. [55]
Фирма Бизнес Микро, издатель данной книги, ввела у себя управление на основе принципов бюджетного планирования в конце 1996 г. С тех пор технология управления на основе бюджетов не раз вспоминалась менеджерами фирмы с благодарностью. В основном это касается ясности, которую получает руководство, находясь в начале периода, описываемого бюджетом. Структура затрат, налоги, прибыль, инвестиции в развитие - все эти показатели могут быть определены с максимальной четкостью. Если бюджет удалось утвердить, то все подразделения фирмы и руководство фирмы в целом получают точные цели для достижения. Таким образом, решается одна из главных проблем - планирование прибыли и контроль за ее получением. Мало того, традиционные для России вопросы Кто виноват. [56]