Cтраница 4
Во второй колонке указан действительный удельный вес бумаги для активно управляемого портфеля. В третьей колонке указан удельный вес бумаги в исходном портфеле, который в этом случае представлен в качестве среднего рыночного портфеля - наилучший вариант инвестирования для среднего инвестора в условиях абсолютно эффективного рынка. Активные позиции ( active positions) могут быть представлены как разница между удельным весом бумаги в действительном и исходном портфелях. Данная разница возникает потому, что активный менеджер не согласен с общим прогнозом относительно ожидаемой доходности и риска. Обратим внимание на то, что пари сбалансированы таким образом, что отрицательные пари точно перекрывают положительные пари. [46]