Мера - риск
Cтраница 3
Статистические методы обработки результатов позволяют нам не перейти разумной меры риска. [31]
Теперь обсудим возможность использования ( 3 в качестве меры риска компа нии Если для оценки цены собственного капитала фирмы по САРМ использу ется историческая ( 3, то предполагается без каких-либо оговорок, что риск ком пании в прошлом равен будущему риску В отношении AT & T и Chrysler по добная предпосылка в настоящее время вряд ли оправданна И все-таки можно ли утверждать, что существует общее правило, согласно которому для боль шинства компаний риск в будущем достаточно схож с прошлым риском, что и оправдывает применение исторической ( 3 для расчетов по САРМ. [32]
Дерево неполадок само по себе не является ни мерой риска, ни мерой опасности. [33]
Наиболее распространена точка зрения [3,7,8,], согласно которой мерой риска некоторого коммерческого ( финансового) проекта следует считать среднее квадратичное отклонение ( положительный квадратный корень из дисперсии) значения показателя его эффективности. Действительно, поскольку риск обусловлен недетерминированностью исхода решения ( операции), то чем меньше разброс ( дисперсия) результата решения, тем более он предсказуем, то есть, меньше риск. Если вариация ( дисперсия) результата равна нулю, риск полностью отсутствует. Например, в условиях стабильной экономики операции с государственными ценными бумагами считаются безрисковыми. [34]
Как и в случае с отдельными активами, мерой риска портфеля служит вариация его доходности. Поскольку все рассмотренные выше меры риска являются нелинейными относительно доходности, взаимосвязь между риском портфеля и риском входящих в него активов носит более сложный характер и не описывается формулой средней арифметической. Как известно из курса статистики, в многомерном случае необходимо учитывать взаимосвязь значений доходности активов портфеля с помощью показателя ковариации и коэффициента корреляции. [35]
Во-вторых, возникает вопрос, является ли дисперсия надлежащей мерой риска. [36]
Доза эффективная ( Е) - величина, используемая как мера риска возникновения отдаленных последствий облучения всего тела человека и отдельных его органов и тканей с учетом их радиочувствительности. [37]
Эффективная доза - величина воздействия ионизирующего излучения, используемая как мера риска возникновения отдаленных последствий облучения организма человека и отдельных его органов с учетом их радиочувствительности. [38]
Изменчивость, или дисперсия, интуитивно кажется привлекательной в качестве меры риска. Статистический анализ подтверждает это интуитивное предположение: рост изменчивости, как правило, сопровождается падением курса ценных бумаг. Более того, интуиция подсказывает, что неопределенность должна характеризоваться значительными и быстрыми колебаниями стоимости. Способность к быстрому и значительному росту курса обычно сочетается со столь же выраженной склонностью к его падению. [39]
В результате возникает вопрос о стандартном отклонении, как о мере риска: зачем вообще учитывать счастливые неожиданности ( т.е. случаи, когда доходность превышает ожидаемую) при измерении риска. Почему бы просто не рассмотреть отклонения ниже ожидаемой доходности. Меры риска, при которых поступают таким образом, имеют достоинства. Однако результат будет тем же самым, если вероятностное распределение симметрично как при нормальном распределении. Потому что левая часть симметричного распределения является зеркальным отображением правой части. [40]
Преимущество метода окупаемости заключается в том, что он является приблизительной мерой риска, когда неопределенной может быть только продолжительность существования проекта. [41]
Эффективная доза ( Е) - величина, которая используется как мера риска возникновения отдаленных последствий облучения всего тела человека и отдельных его органов с учетом их радиационной чувствительности. [42]
 |
Зависимость ЧДД трех различных проектов от принимаемой ставки дисконтирования Е. [43] |
Ставка дисконтирования должна отражать как временную стоимость денег, так и меру риска проекта, а также ожидаемый уровень инфляции. [44]
В финансовой теории принято считать доходность случайной величиной, а в качестве меры риска использовать либо среднеквадратичное отклонение от ожидаемого значения ( во-латиль Ностъ), либо вероятность Того, что доходность окажется ниже заданного уровня. [45]
Страницы: 1 2 3 4