Cтраница 4
Учитывая существование, как минимум, трех-четырех торгуемых серий, количество доступных альтернатив достаточно большое, а с долгосрочными опционами ( неактивно торгуемые опционные рынки могут не иметь долгосрочных опционных контрактов) оно еще больше. Так как обычно мы наблюдаем цену базового актива в промежутке между двумя близлежащими ценами исполнения, то происходит автоматическое удвоение вариантов. Опять же, для любой стратегии мы можем использовать опционы пут либо колл, что опять удваивает имеющиеся альтернативы. [46]
Формируется пустая модель процесса проектирования. На базе человеко-машинного Ьзаимрдействия система наполняется знаниями. Последующая реализация модели заключается в последовательном добавлении все более мелких деталей, путем выбора их на каждом шаге из имеющихся альтернатив, с учетом накладываемых ограничений или рекомендаций. Рекомендации используются для определения направления проведения расчетов, выхода из тупиковых ситуаций. Такое представление экспертной системы в, автоматизированном проектировании позволяет рассматривать ее как ( процессор, способный исполнять конечное число действий, заложенных в программном обеспечении САПР. Результатом работы такого процессрра является перевод модели из одного непротиворечивого состояния вдругое. [47]
Даже небольшие группы людей могут при активных действиях влиять как на процедуры, так и на результат процесса принятия решений. В связи с этим разумный ЛПР должен уже на первых этапах изучения проблемы выделить активные группы, оценить по их критериям имеющиеся альтернативы и попытаться найти приемлемое для всех решение. [48]
К сожалению, наиболее подходящий период владения зачастую столь же неопределен, как и доходность для заданного периода владения. Ни положение дел инвестора, ни его предпочтения, как правило, не могут быть предсказаны с определенностью. Более того, с точки зрения стратегии управляющий портфелем клиента хотел бы держать данную ценную бумагу только до тех пор, пока она превосходит по своим показателям имеющиеся альтернативы. Попытки заранее установить периоды редко приносят полный успех, однако менеджеры ( и это вполне естественно) не оставляют этих попыток. Доходность за период владения, так же как и доходность к погашению, является полезным способом упрощения сложной реальности инвестиционного анализа. Не являясь универсальным средством, она позволяет аналитику сфокусировать свое внимание на наиболее подходящем в данной ситуации временном промежутке и дает ему в руки хороший критерий. [49]