Cтраница 2
Контроль за состоянием и изменением валютной позиции осуществляется путем немедленного введения всех совершаемых валютных операций в ЭВМ. Эти сведения и предположения об эволюции их курсов в течение дня служат базой для оценки валютного риска позиции в каждой валюте. Правильность оценки зависит от степени точности прогнозирования динамики валютных курсов. Краткосрочная политика операций банка в конкретных валютах зависит от позиции, сложившейся у него в результате осуществленных сделок. Если возникла значительная длинная позиция, банк может понизить котируемый курс этой валюты, привлекая покупателей, и наоборот - при короткой позиции. При общем превышении предложения над спросом на какую-либо валюту у банков в целом возникает длинная позиция и курс валюты понижается. [16]
В случае равенства требований и обязательств валютная позиция называется закрытой, при несовпадении - открытой. [17]
Соблюдаются ли банком установленные лимиты по валютной позиции. [18]
Уполномоченный банк приобретает право на открытие валютной позиции с даты получения им от Банка России лицензии на проведение операций в иностранной валюте и теряет такое право с даты ее отзыва банком России. [19]
Большое значение при создании и хеджировании валютных позиций в рамках процентного арбитража играют, как отмечалось, опционные сделки, позволяющие зафиксировать уже полученный доход на разнице в процентах, одновременно застраховавшись от его утраты при непредвиденном развитии валютных курсов. Разновидностью этой операции является валютно-про-центный арбитраж, основанный на использовании банком разниц процентных ставок по сделкам, осуществляемым на разные сроки. Например, если премия по сделке форвард на 6 месяцев в пересчете на проценты составляет 6 % годовых, а по сделке на 3 месяца - 4 %, арбитражист может продать валюту сроком на 6 месяцев с премией 6 % годовых и купить ее на срок 3 месяца, уплатив премию в размере 4 % годовых. [20]
Валютные операции банка находят отражение в его валютной позиции ( требования и обязательства банка, выраженные в иностранной валюте), куда входят сделки спот и форвард, заключенные по разным курсам и в разное время. Если имеется равенство требований и обязательств, то позиция закрытая; в случае отсутствия такового равенства она открытая и может быть короткой, когда обязательства превышают требования, или длинной, при превышении требований над обязательствами. В связи с проводимыми валютными операциями меняется и валютная позиция банка. Учитывая масштабность сделок, соответствующее подразделение банка по валютным операциям ведет учет открытых валютных позиций ( т.н. дилерская позиция) с использованием новейших ЭВМ. Данная позиция отражает на определенный момент незаконченные операции в конкретных валютах без учета сроков сделок, в результате которых такие позиции и появились. [21]
Валютные дилеры используют следующие правила при открытии арбитражных валютных позиций. [22]
Банки обычно осуществляют котировку в зависимости от состояния валютной позиции. Если есть значительная длинная позиция, то банки могут понизить валютный курс, чтобы привлечь покупателей, если, наоборот, значительна короткая позиция, то банк повышает валютный курс покупателя. Если в целом на валютном рынке предложение валюты превышает спрос, то у банков возникает совокупная длинная позиция и курс понижается. [23]
Одним из методов страхования валютных рисков является регулирование валютной позиции с тем, чтобы ее закрыть. Такое регулирование используется совместно с другими методами. При этом масштабы валютного риска прямо зависят от объема открытой валютной позиции. [24]
Тот самый факт, что по депозитарным распискам существует валютная позиция, лежит в основе третьего способа использования этих продуктов. [25]
При неблагоприятном движении валютного курса возможен убыток при закрытии валютной позиции. В банке его максимальный объем регулируется лимитом убытков, который различается для разных валют, а при проведении арбитражных операций стратегия банка определяется объемами лимита дневной открытой валютной позиции и лимита убытков. При осуществлении депозитных операций фиксируется максимальный период открытой депозитной позиции, которая не покрывается другим депозитом, т.е. устанавливается т.н. лимит мисматча. [26]
Валютные операции с немедленной поставкой являются самым мобильным элементом валютной позиции и заключают в себе определенный риск. Техника их совершения включает несколько этапов. До начала работы валютных рынков данной страны дилеры знакомятся с курсами на момент закрытия предыдущего дня на рынках, закрывающихся после окончания операционного дня. Так, валютный рынок в Нью-Йорке в связи с разницей во времени работает еще 5 ч после закрытия западноевропейских валютных рынков. Кроме того, дилеры анализируют движение курсов на рынках, открывающихся раньше ( для Западной Европы - это Токио, Гонконг1, Сингапур, Бахрейн), изучая причины их изменений, события, в том числе ожидаемые, которые могут повлиять на курсовые соотношения. Исторически и статистически определены ключевые курсы, пройдя которые валюта вступает в новую зону изменений курса. На этой базе дилеры с учетом имеющейся у них валютной позиции с помощью ЭВМ определяют средний курс своей валюты по отношению к иностранным валютам. Этот курс необходим для первых операций с банками и фирмами своей страны. [27]
Влиять на точку равновесия рынка может центральный банк путем изменения своей валютной позиции, которую он имеет наряду с позициями коммерческих банков. [28]
Ряд банков предлагают мелким банкам после размещения залога использовать при открытии двусторонней валютной позиции плечо ( margin), увеличивающее размер позиции. Это означает, что в течение дня банк ВВВ имеет право открывать и закрывать позиции по конверсионным сделкам с банком ААА на сумму в 10 раз превышающую размер залога. При этом на дату валютирования размер открытой позиции между двумя банками должен быть в пределах суммы залога, чтобы с учетом неттинга произвести конечные расчеты. [29]
Арбитражные конверсионные операции ( валютный арбитраж) связаны с открытием валютным дилером спекулятивной валютной позиции за счет банка с целью получения прибыли при изменении валютного курса. [30]