Конвертируемая ценная бумага

Cтраница 1

Конвертируемая ценная бумага - это особый вид бумаги с фиксированным доходом ( облигация или привилегированная акция), которую инвестору разрешается обменять на определенное число обыкновенных акций того же эмитента. Эти черты обратимых бумаг, так же как и другие их важные особенности, рассматриваются в гл. [1]

Конвертируемая ценная бумага гарантирует инвестору фиксированную прибыль или установленный дивиденд по привилегированным акциям. Кроме того, инвестор получает право обменять конвертируемую ценную бумагу на обыкновенные акции и, таким образом, участвовать в прибылях компании. Из-за этого права компания обычно может продать конвертируемые ценные бумаги, имеющие меньшую доходность, чем обычные выпуски облигаций или привилегированных акций. [2]

Конвертируемая ценная бумага / convertible security) - облигация или привилегированная акция, которая конвертируется ( обменивается) на определенное количество обыкновенных акций держателем опциона. [3]

Конвертируемая ценная бумага - это облигация или привилегированная акция, которые могут быть конвертированы владельцем опциона в обыкновенные акции той же корпорации. Будучи однажды отконвертированы в обыкновенные акции, они не могут быть снова обменены на облигации или привилегированные акции. Меновая взаимосвязь между конвертируемой ценной бумагой и обыкновенной акцией может быть оценена либо при помощи конвертационной цены, либо при помощи конвертационного коэффициента. Конвертируемые облигации McKesson Corporation, дающие доход 9 75 % и обладающие пониженным статусом ( номинальная стоимость 1000 дол. [4]

Конвертируемая ценная бумага, базовые обыкновенные акции которой котируются в среднем диапазоне, в результате чего конвертируемая бумага торгуется и как инструмент с фиксированным доходом, и как инструмент, эквивалентный обыкновенным акциям. [5]

Для конвертируемых ценных бумаг указывается категория ( тип) акций, серия облигаций, номинальная стоимость ценных бумаг, в которые они конвертируются, количество акций ( облигаций), в которые конвертируется каждая конвертируемая акция ( облигация), все права, предоставляемые ценными бумагами, в которые они конвертируются, а также порядок и условия такой конвертации. Иные права, предусмотренные законодательством Российской Федерации. [6]

Для конвертируемых ценных бумаг - продажа конвертируемой ценной бумаги и приобретение базовых обыкновенных акций, осуществляется, как правило, арбира-жером. [7]

К конвертируемым ценным бумагам относятся привилегированные акций определенных типов или иные ценные бумаги, предоставляющие их владельцам право требовать их конвертации в обыкновенные акции в установленный условиями выпуска срок. [8]

Определять стоимость конвертируемых ценных бумаг и объяснять, как такие ценные бумаги могут быть использованы в инвестиционных стратегиях. [9]

Ключевым элементом конвертируемой ценной бумаги является ее конверсионная привилегия, которая устанавливает условия и особую природу этой ценной бумаги. Прежде всего точно определяется, когда именно конвертируемая ценная бумага может быть обменена на обыкновенные акции. Как правило, эмитент устанавливает первоначальный период ожидания от 6 месяцев до 2 лет после даты выхода выпуска в обращение, в течение которого инвестор не может обменять эти ценные бумаги. Потом начинается конверсионный период, в котором инвестор имеет право обменивать конвертируемые ценные бумаги в любое время. Хотя конверсионный период продолжается до конца срока выпуска, он может также устанавливаться эмитентом на ограниченное количество лет. Если конвертируемый выпуск остался непогашенным к концу конверсионного периода, то он превращается в прямой, необратимый выпуск и теряет конверсионную привилегию. [10]

Подверженность риску конвертируемых ценных бумаг связана с их природой как ценных бумаг с фиксированными доходами, а также с их характеристиками как акций. Из-за того что стоимость акций данного эмитента существенно влияет на стоимость конвертируемых ценных бумаг, инвестору следует анализировать деловой, финансовый и рыночный риски, которым подвержены обыкновенные акции компании. [11]

Оценка стоимости конвертируемых ценных бумаг основана на их характеристиках и как облигаций, и как акций. Фундаментальный анализ эмитента приобретает особую важность, когда учитывается особая роль эффекта акций в определении динамики курса конвертируемых ценных бумаг. Учету характеристик этих ценных бумаг в качестве облигаций помогают рейтинги агентств, которые широко используются в оценке конвертируемых ценных бумаг. В дополнение к анализу параметров выпуска конвертируемых ценных бумаг как облигаций и как акций важно также изучить их конверсионные характеристики сами по себе. С этой точки зрения двумя ключевыми характеристиками являются конверсионная стоимость и инвестиционная стоимость. [12]

Типичная динамика курсов конвертируемых ценных бумаг. [13]

Изменения курсов конвертируемых ценных бумаг прямо связаны с изменениями, курсов обыкновенных акций и инвестиционной стоимости облигаций: когда курс акций растет, стоимость конвертируемых облигаций следует за ним, при этом инвестиционная стоимость облигаций является нижней границей курса. [14]

Объем предложения конвертируемых ценных бумаг особенно быстро увеличивается в периоды длительного подъема котировок акций и оптимистических расчетов на будущее. Другим положительным стимулом для эмиссии новых выпусков конвертируемых инструментов является изобилие кредитных ресурсов, что обеспечивает привлекательность ставок процента и прочих условий заимствования. [15]

Страницы: 1 2 3 4