Cтраница 3
Кредитные линии предоставляются в рамках соглашений, известных под названием stand-by. Главное их назначение - кредитование макроэкономических стабилизационных программ стран-членов. Средства, приобретаемые страной в рамках кредитных линий, предоставляются траншами ( общее количество - 4), каждый из которых соответствует 25 % квоты страны, и при условии выполнения стабилизационных программ. Если страна не выполняет условий соглашения с МВФ, то очередной транш может быть задержан или обязательство о его предоставлении может быть аннулировано. МВФ также использует периодически фонды расширенного доступа к своим ресурсам ( Extended Fund Facilities) для стран-членов, у которых масштабы неравновесия платежного баланса велики по сравнению с размерами их квот. [31]
Правительство выделяет в качестве универсальной объективной закономерности три этапа переходного периода, в том числе кризисное развитие и стабилизацию. А теперь вдруг оказывается, что стабилизация - это только что возникшая задача. В Польше, например, ( классическая стабилизационная программа в Восточной Европе) на одновременную реализацию обоих этих этапов ушло три месяца, а российское правительство выделяет три года на первый, а затем три года ( 1995 - 1997) - на второй. [32]
Эти средства были использованы для пополнения валютных резервов и интервенций на валютном рынке. Не были выделены и средства для фонда стабилизации рубля. Предоставление кредитов требует предварительного одобрения Фондом стабилизационной программы и ее реализации. Важнейшие из контролируемых МВФ параметров - бюджетный дефицит и инфляция в России не удовлетворяли его стандартным требованиям. [33]
И даже гуманитарные, например об оказании государственной помощи слабым, тем, кто сам себя в новых условиях обеспечить не сможет. Во-первых, авторы этой программы отрицали возможность некоего особого пути развития российской экономики, понимая, что экономические законы, как законы природы, действуют неотвратимо и повсеместно. Поэтому, подобно большинству опробованных в мировой практике стабилизационных программ, программа Гайдара сосредоточивалась прежде всего на вопросах реформирования и оздоровления денежного сектора. [34]
Занижение курса преследует противоположные цели. Курсовая разница выступает как премия или скидка по отношению к официальному курсу. Лицензионная система по импорту ограничивает возможность ввоза товаров. Несмотря на рекомендации об отмене множественности валютных курсов, включаемые в стабилизационные программы МВФ, некоторые развивающиеся страны продолжают использовать их для защиты национальной экономики. [35]
Для погашения дефицита традиционно используются временные методы - - - - иностранные кредиты и ввоз капитала. Развивающиеся страны стремятся получить кредиты на еврорынке, но доступ к этому источнику валютных средств ограничен. Обычно евробанки предоставляют кредиты странам, которые получили хотя бы небольшой кредит МВФ и под его контролем выполняют стабилизационную программу. Однако кредиты частных банков дорогие, особенно / гля стран, имеющих крупную задолженность. CJ 80 - х годов западные банки внесли некоторые из них в черные списки. В направлении ограничения доступа развивающихся стран к мировому рынку ссудных капиталов действует также координация деятельности частных банков и международных валютно-кре-дитных и финансовых организаций, находящихся под контролем ведущих промышленных стран. [36]
Стандартизация этих мероприятий Фонда, не учитывающая национальные особенности, усиливает их слабую избирательность. Применение рекомендуемых Фондом традиционных дефляционных мер сжатия спроса подрывает возможности экономического роста. Жесткие программы стабилизации экономики, в том числе платежного баланса, вынуждают развивающиеся страны жертвовать капиталовложениями, что сдерживает экономический рост. В условиях огромной внешней задолженности освободившихся стран государства-кредиторы ( Парижский клуб) соглашаются на урегулирование долга лишь при условии принятия страной-заемщиком стабилизационной программы Фонда. [37]
Сочетание курса на конвертируемость национальной валюты с заметной остаточной инфляцией приводит к тому, что действующий курс валюты становится нестабильным. Такая нестабильность необычайно вредна для любых проектов размещения ресурсов, рассчитанных на достаточно длительный срок. Результаты программ стабилизации становятся непрогнозируемыми, подрывается доверие к правительству, и нестабильность усиливается. Сама по себе эрозия доверия к правительству, вызванная ориентацией на слишком резкую и слишком быструю стабилизацию, что является обычной ошибкой стабилизационных программ, чрезвычайно разрушительна для любой экономической политики. [38]
Практикуется множественность валютных курсов. Девальвации валют развивающихся стран часто бывают вынужденными. В частности, снижение курса валюты-лидера развитой страны, к которой прикреплена денежная единица развивающихся стран, автоматически влечет за собой падение и ее курса. Нередко требование о девальвации содержится в стабилизационной программе МВФ. Обычно девальвации валют развивающихся стран малоэффективны в аспекте их влияния на экспорт, так как для расширения экспортного производства необходимы капитальные вложения. Девальвация не сдерживает импорт в силу зависимости от иностранного оборудования и других товаров. К тому же повышение цен импортируемых товаров в связи с девальвацией усиливает инфляцию. Кроме того, резкие колебания плавающего валютного курса снижают положительное влияние его падения на платежный баланс. [39]
Межгосударственное регулирование платежного баланса развивающихся стран осуществляется через МВФ, который разрабатывает программы стабилизации в виде макроэкономических агрегатов, количественных ориентиров с поквартальной разбивкой. Стандартизация этих мероприятий Фонда, не учитывающая национальные особенности, усиливает их слабую избирательность. Применение рекомендуемых Фондом традиционных дефляционных мер сжатия спроса подрывает возможности экономического роста. Жесткие программы стабилизации экономики, в том числе платежного баланса, вынуждают развивающиеся страны жертвовать капиталовложениями, что сдерживает экономический рост. В условиях огромной внешней задолженности освободившихся стран государства-кредиторы ( Парижский клуб) соглашаются на урегулирование долга лишь при условии принятия страной-заемщиком стабилизационной программы Фонда. [40]
Напомним, что финансовая стабилизация и замедление спада производства, наметившиеся к середине 1997 г., к концу года сменились кризисными явлениями на внутренних финансовых рынках. Кириенко в мае 1998 г. разработало стабилизационную программу, направленную на получение дополнительных доходов в федеральный бюджет. [41]