Cтраница 1
Продавцы опционов и покупатели опционов всегда находятся в противоположных ситуациях. Каждый доллар, зарабатываемый одной стороной, становится убытком другой стороны. Продавцы опционов имеют ограниченный потенциал прибыли и неограниченный потенциал убытков, в то время как покупатели опционов имеют ограниченный потенциал убытков и неограниченный потенциал прибыли. Поэтому при истечении срока профили прибылей и убытков в графическом смысле противоположны друг другу. Это означает, что все диаграммы коротких позиций на опцион являются зеркальным отображением длинных позиций. Рисунок 5.1 отражает стоимость рассматриваемого длинного и короткого опциона колл к сроку истечения. [1]
Продавцы опционов обладают некоторым преимуществом при оценке стоимости премии, поскольку последнюю можно рассматривать как доходность инвестированного капитала и сопоставить с другими возможностями краткосрочных вложений. [2]
Продавцы опционов знают, сколько они способны заработать, но не в состоянии точно предсказать, сколько они могут потерять. [3]
Продавцы опционов должны вносить маржу для обеспечения исполнения своих обязательств. Сумма и форма маржи зависят от конкретного опциона и осуществляемой стратегии. [4]
Продавцы опционов и покупатели опционов всегда находятся в противоположных ситуациях. Каждый доллар, зарабатываемый одной стороной, становится убытком другой стороны. Продавцы опционов имеют ограниченный потенциал прибыли и неограниченный потенциал убытков, в то время как покупатели опционов имеют ограниченный потенциал убытков и неограниченный потенциал прибыли. Поэтому при истечении срока профили прибылей и убытков в графическом смысле противоположны друг другу. Это означает, что все диаграммы коротких позиций на опцион являются зеркальным отображением длинных позиций. Рисунок 5.1 отражает стоимость рассматриваемого длинного и короткого опциона колл к сроку истечения. [5]
Продавец опционов на фьючерсы или индексных опционов должен быть также осторожен, хотя здесь не может быть поглощения, огромного неожиданного дохода или другого корпоративного события, которое послужит причиной большого гэпа. Рынки фьючерсов, впрочем, также отвечают, на негативные сообщения и правительственные экономические данные, созданием волатильных ситуаций. В общем, продажа волатильности, даже захеджированной волатильности, может быть налогооблагаемым и досадным событием, если вы продали волатильность перед тем, как появляется новость, которая оправдывает такую дорогую волатильность. [6]
Продавцы опционов обладают некоторым преимуществом при оценке стоимости премии, поскольку последнюю можно рассматривать как доходность инвестированного капитала и сопоставить с другими возможностями краткосрочных вложений. [7]
Продавцы опционов знают, сколько они способны заработать, но не в состоянии точно предсказать, сколько они могут потерять. [8]
Продавцы опционов могут применять прямо противоположную стратегию. Если покупатель опциона стремится минимизировать воздействие временной стоимости, то продавец - увеличить его. [9]
Продавцы опционов должны действовать тогда, когда значение временной стоимости максимально. [10]
Продавцы опционов должны вносить маржу для обеспечения исполнения своих обязательств. Сумма и форма маржи зависят от конкретного опциона и осуществляемой стратегии. [11]
Продавцы опционов теряют деньги в трех случаях. Новички увлекаются и продают слишком много опционов, нарушая правила управления капиталом. Более опытные трейдеры проигрывают, если не выходят из игры достаточно быстро, когда опцион идет против них. А самые опытные могут разориться, если не держат резервов на случай краха на рынке. [12]
Продавцы опционов пут, как и продавцы опционов колл, рассчитывают обратить получаемую премию в дополнительный доход. Поскольку продавцы опционов пут принимают обязательства купить, а не продать акции, контракты, предлагаемые ими, не покрыты акциями, как в случае с опционами колл. Несмотря на описанную выше возможность продажи покрытых опционов пут, такие контракты в основном продаются без покрытия акциями, но под обеспечение деньгами. Фактически, если два опциона пут и колл имеют одинаковые премии, цены исполнения и сроки, максимальные риски и выгоды продавцов обоих опционов после их продажи будут равны. При исполнении опционов премия, получаемая продавцом опциона пут, снижает цену покупки акций точно так же, как премия от продажи покрытого опциона колл является частью выручки от продажи. [13]
Продавцы опционов пут относятся к особой категории инвесторов, которые во многих случаях на самом деле не понимают, во что они ввязываются. [14]
Некоторые продавцы опционов, стремясь повысить свой доход от премий, используют комбинации опционов пут и колл. Этот метод торговли известен также как вариативное хеджирование. На одну сотню имеющихся у него акций отдельного наименования хеджер продает несколько опционов. [15]