Диверсификация - портфель
Cтраница 3
Опровержение консультанта № 1: Я имею опыт, который, как мне кажется, опровергает ваше утверждение о том, что валютный риск увеличивает диверсификацию портфеля. Мое исследование хеджированных и нехеджированных международных портфелей облигаций показало, что существует очень небольшая разница между рисками и доходностями этих портфелей за последние 10 лет. [31]
Опровержение консультанта № 1: Я имею опыт, который, как мне кажется, опровергает ваше утверждение о том, что валютный риск увеличивает диверсификацию портфеля. Мое исследование хеджированных и нехеджированных международных портфелей облигаций показало, что существует очень небольшая разница между рисками и доходностями этих портфелей за последние 10 лет. [32]
В процессе оценки влияния уровня риска отдельного финансового инструмента инвестирования на показатель уровня риска портфеля, следует учесть, что если их несистематический риск может быть снижен путем диверсификации портфеля, то систематический их риск диверсификацией не устраняется. [33]
Как было отмечено ранее, очень трудно, даже практически невозможно, подобрать такие акции, коэффициент корреляции между показателями ожидаемой доходности которых является отрицательным, - большинство акций приносят хороший доход в условиях прогрессирующей экономики и являются убыточными в случае экономической нестабильности 12 Таким образом, даже очень крупные портфели имеют некоторую долю риска Рассмотрим, например, рис. 2.7, на котором приведена взаимосвязь между уровнем диверсификации портфеля, сформированного из акций Нью-Йоркской фондовой биржи, и при сущим ему риском. [34]
Инвестирование в корзину акций является, по определению, менее рискованным, чем вложение в отдельную акцию. Понятие диверсификации портфеля хорошо известно. [35]
Если ставки процента ( interest rate) растут, то диверсификаторы обычно стараются перевести большую часть своего состояния в консоли. Причиной диверсификации портфеля ( portfolio) ценных бумаг является риск, и, если он возрастет, то диверсификатор будет стараться большую часть своего состояния перевести в денежную форму. [36]
Инвестирование в корзину акций является, по определению, менее рискованным, чем вложение в отдельную акцию. Понятие диверсификации портфеля хорошо известно. [37]
В последнее время у банков и сберегательных учреждений появились возможности и желание повышения уровня риска за счет роста доли заемного капитала или ( при данном отношении собственного капитала к заемному) посредством увеличения общего портфельного риска в силу несовпадения сроков активов и пассивов. В результате уменьшения диверсификации портфеля активов и изменения его структуры возрастает доля рискованных активов. [38]
Оуни Керол владеет портфелем, состоящим из американских акций и облигаций. В силу заинтересованности в дальнейшей диверсификации портфеля, Оуни решает сделать инвестиции в канадские обыкновенные акции. Брокер Оуни, Слик Кастлмен, считает, что канадские ценные бумаги не являются хорошим инструментом уменьшения риска. Обсудите, на чем основывается мнение Слика. [39]
Пассивные портфельные стратегии требуют минимума информации о будущем. В основе таких стратегий лежит диверсификация портфеля, обеспечивающая максимальное соответствие его доходности выбранному рыночному индексу. Пассивные стратегии основываются на предположении, что вся доступная информация на рынке отражается в рыночных котировках ценных бумаг. [40]
Пассивные портфельные стратегии требуют минимума информации о будущем. В основе таких стратегий лежит диверсификация портфеля, обеспечивающая максимальное соответствие его доходности выбранному рыночному индексу. Пассивные стратегии основываются на предположении, что вся доступная информация на рынке отражается в рыночных котировках ценных бумаг. [41]
Куда более важным, хотя и не столь очевидным, проявлением новой рыночной ориентации крупнейших консалтинговых фирм явилась тенденция к их универсализации, их попыткам максимально расширить набор предлагаемых клиентам направлений консалтинга. Если для традиционной профессиональной фирмы значительная диверсификация продуктового портфеля была невозможна из-за очевидных трудностей поддержания одинакового качества для всех видов услуг, то с наступлением эпохи информационных технологий и постоянной динамичной смены поколений консалтинговых продуктов подобный подход стал чреват серьезным ухудшением конкурентных позиций. В этих условиях специализация лидеров мирового консалтинга становится все более условной, а их политика постоянных слияний и поглощений делает их все более универсальными. В наиболее явной форме тенденция к универсализации, разумеется, прослеживается в развитии фирм большой четверки, которые объединили под своей крышей не только практически все направления управленческого консалтинга, но и целый ряд других видов профессиональных деловых услуг. [42]
Марковича и возвращаться к его статье Выбор портфеля ( 1952), где она впервые была описана. В ней рассмотрена общая практика диверсификации портфеля и показано, как инвеститор может снизить риск портфеля путем выбора некоррелированных акций. [43]
 |
Зависимость уровня несистематического и общего портфельного риска от количества финансовых инструментов инвестирования. [44] |
Как показывает график, увеличение количества используемых инструментов инвестирования позволяет существенно снизить уровень портфельного риска. По критериям западных специалистов минимальным требованиям диверсификации портфеля соответствует включение в него не менее 10 - 12 финансовых ( фондовых) инструментов. В условиях неразвитости нашего фондового рынка этот критерий может быть несколько снижен. [45]
Страницы: 1 2 3 4