Cтраница 1
Депозитарные расписки выпускаются непосредственно тогда, когда инвесторы из США решают инвестировать в неамериканскую компанию. [1]
Депозитарные расписки, несмотря на большие расходы при их эмиссии, рассматриваются многими компаниями в развивающихся странах в качестве эффективного финансового инструмента. Они дают возможность публично заявить о себе на ведущих западных рынках. При выпусках расписок первого и второго уровней, не дающих право на первичную эмиссию, возможности эмитента мобилизовать дополнительные ресурсы ограничены. Но после выхода на зарубежный рынок курс акций обычно повышается. Комиссии по ценным бумагам в развивающихся странах настороженно относятся к выпуску депозитарных расписок, если их эмиссия приобретает большие масштабы, поскольку тем самым ослабляется роль национальных фондовых рынков. [2]
Депозитарная расписка - свободно обращающаяся ценная бумага, выпущенная на акции иностранной компании, депонированные в депозитарном банке. [3]
Депозитарные расписки выпускаются двух видов: спонсируемые и неспонсируемые. [4]
Депозитарная расписка - это обращающийся сертификат, который обычно представляет акции, находящиеся на депозите в банке-хранителе. При помещении акций на депозит банк выдает соответствующий сертификат - депозитарную расписку. [5]
Депозитарная расписка удостоверяет право собственности на указанное в ней число акций организации. После того как организация поместила выпущенные ею акции в депозитарий в собственной стране, могут быть выпущены депозитарные расписки за рубежом, в местной валюте. Депозитарные расписки свободно обращаются, а их держатели имеют все права на акции, лежащие в их основе. [6]
Депозитарные расписки могут быть выпущены на предъявителя, однако чаще всего они являются именными. [7]
Депозитарные расписки - удобный инструмент, позволяющий приобретать акции иностранных организаций; чаще всего они деноминируются в американских долларах, и дивиденды по ним выплачиваются также в долларах. [8]
Депозитарная расписка - это обращающийся сертификат, который обычно представляет акции, находящиеся на депозите в банке-хранителе. [9]
Депозитарная расписка может быть выпущена на предъявителя, однако чаще всего она является именной. [10]
Депозитарные расписки ( Depositary Receipts) по своей сути наиболее близки к акциям эмитента. Смысл их наиболее просто понять на примере. Допустим, компания ОАО Ростелеком заключает соглашение с Bank of New York о депонировании в депозитарии банка определенного количества своих акций. Они имеют номинал, выраженный в долларах США, и свободно обращаются на американских рынках. В частности, АДР компании ОАО Ростелеком состоит из б обыкновенных акций, торгуется на Нью-Йоркской фондовой бирже ( New York Stock Exchange, NYSE) и имеет биржевой тикер ROS. Курсовая стоимость АДР в пересчете на одну акцию и на курс национальной валюты страны эмитента соответствует курсовой стоимости акции, лежащей в основе такой АДР. Если бы это было не так, арбитражеры быстро бы уравняли стоимость этих активов. Это общее правило, которое действительно с точностью до транзакционных издержек. Тем не менее из него могут быть и исключения. В качестве такого исключения можно привести депозитарные расписки РАО Газпром, торгуемые на европейских биржах. Цены на такие расписки и внутренние цены на акции Газпрома разнятся в сотни процентов. Разница в ценах в этом случае обусловлена законодательными ограничениями для нерезидентов на владение акциями РАО Газпром и невозможностью производить легальный арбитраж между внутренним и внешним рынком. [11]
Депозитарные расписки - являются свидетельством о владении долей в пакете ( пуле) акций различных компаний. Выдаются банком-держателем самих акций. [12]
Депозитарная расписка ( ДР) - это производная ценная бумага, выпущенная на бумаги иностранного эмитента и имеющая свободное хождение в стране. АДР обращаются на рынке США и имеют долларовый номинал, а ГДР кроме американского рынка могут иметь применение на рынках стран Западной Европы. ДР представляют инструмент для приобретения инвесторами ценных бумаг иностранных инвесторов. [13]
Депозитарные расписки являются одним из наиболее популярных финансовых инструментов рынка ценных бумаг, способствующих решению задач развития как фондового рынка в целом, так и отдельных экономических субъектов, причем выпуск акций под программу АДР может проводить как центральная компания ФПГ, так и предприятия, в нее входящие. [14]
Депозитарные расписки выпускаются тогда, когда акции компании в стране происхождения депонируются в местном кастодиальном банке, агенте депозитария, который направляет сообщение об этом депозитарному банку. На основании поступившей информации депозитарный банк выпускает депозитарные расписки и предоставляет их получателю. [15]