Cтраница 2
Основной целью составления сметы капиталовложений является вычисление нормы прибыли от предлагаемого проекта. [16]
Инфляция делает составление сметы капиталовложений бесполезным занятием. Имеется мало публикаций о влиянии инфляции на реализацию сметы капиталовложений. Если инфляция сохраняется на уровне 1 % в месяц, то можно ли быть уверенным в финансовых результатах предложенного проекта. [17]
Ключевым моментом при составлении сметы капиталовложений является представление о том, что стоимость капитала изменяется с течением времени. Эту концепцию можно формулировать в простой форме следующим образом: рубль в руках стоит больше, чем рубль, который будет получен в будущем. Напротив, имеющаяся сегодня определенная сумма в рублях, будучи вложенной в депозит, может принести проценты за определенный период времени. Таким образом, сумма, которая должна быть уплачена сегодня, представляет собой большее бремя, чем та же сумма, подлежащая уплате в некоторый момент в будущем, так как за этот промежуток времени может быть получена прибыль. [18]
Ранее отмечалось, что составление сметы капиталовложений представляет собой часть процесса планирования. [19]
Разработана специальная методика для составления сметы капиталовложений, дающая более конкретную и более подходящую информацию. В соответствии сданной методикой каждая потребность в капитале рассматривается как проект. [20]
Важно, чтобы процесс составления сметы капиталовложений находился только в руках бухгалтера-аналитика, ведающего управленческим учетом. [21]
Выбор конкретной комбинации проектов в смете капиталовложений может дать иное соотношение между степенью риска и нормой прибыли, чем при другой комбинации. [22]
Многие руководители не понимают принципов составления сметы капиталовложений, приведения будущих прибылей в оценке настоящего времени и не понимают, что необходимо получить сумму, превышающую стоимость капитала. [23]
В нашей компании плохо понимают концепцию сметы капиталовложений. Существует серьезная проблема недопонимания основного назначения сметы капиталовложений. Цель составления сметы капиталовложений состоит в том, чтобы определить ожидаемую прибыль, приведенную в оценке настоящего времени. Скорее, она состоит в том, чтобы добиться лучших результатов. Очень часто руководители считают, что вычисление ожидаемой прибыли, приведенной в оценке настоящего времени, является обязанностью бухгалтера-аналитика. Руководители не имеют возможности изучить все, что нужно знать о системе. Следовательно, существует настоящий коммуникационный разрыв. [24]
Мы показали, что при составлении сметы капиталовложений бухгалтер-аналитик должен оценивать будущее движение денежной наличности по проекту, а затем применять к этим оценкам ставку дисконта. Если при оценке капиталовложений компания использует дисконтированную стоимость, то ставкой дисконта, используемой для определения, имеет ли проект положительную чистую дисконтированную стоимость, является стоимость капитала. Если используется метод приведения будущих поступлений к оценке настоящего времени, то вычисленная сумма будущих поступлений, приведенная в оценке настоящего времени, должна сравниваться со стоимостью капитала с целью определить, не превышает ли она стоимости капитала. Стоимость капитала становится нормативным финансовым показателем. Существует минимальная норма прибыли, которую можно получить от капиталовложений, чтобы было оправданным выделение компанией капитала на проект. [25]
Утвержденные в установленном порядке проектное задание и смета капиталовложений являются основанием для разработки технического проекта, рабочих чертежей и финансирования строительства. [26]
Многие компании считают, что методы составления сметы капиталовложений препятствуют введению новшеств и предпринимательству. [27]
Несмотря на эти потенциальные недостатки процесса составления сметы капиталовложений, российские организации будут иметь лучшие результаты при распределении капитала, так как мы начинаем лучше понимать существующие проблемы по мере того, как становимся обществом, ориентированным на рынок. [28]
Анализ чувствительности является важным инструментом при составлении сметы капиталовложений. [29]
В последующих главах будет показано использование методов составления сметы капиталовложений в практической деятельности компаний. [30]