Создание - стратегия
Cтраница 3
Жертвам манипуляции пришлось подумать о способах защиты и противоборства и о создании стратегии поведения и соответствующих тактик, которые позволили бы вести деловое взаимодействие, максимально исключая манипуляцию, особенно в тех случаях, когда возникает необходимость настоять на своем. [31]
Если мы стремимся к эффективному менеджменту, нам требуется просмотр достаточного числа кандидатов для создания стратегии. В техническом анализе практикуется использование процедуры сканирования рынка: программное обеспечение по установленным критериям ( обычно по заданным значениям индикаторов) отбирает активы из заданного списка. [32]
В любом случае, каков бы ни был разрыв в ценах покупателей и продавцов, создание стратегии волатильнос-ти с помощью рыночных ордеров немедленно создает ухудшение результатов на величину бид - аск спрэда в каждом инструменте, умноженного на размер позиции. Косвенный негативный эффект, немаловажный на рынках с невысокой ликвидностью, реально способен проявиться в более худшем исполнении брокером или маркет - мэйкером направленного ему ордера, по сравнению с имевшейся котировкой. [33]
Третья причина, по которой следует хорошо разбираться в синтетике, - это использование ее для создания стратегий, не имеющих риска. Мы оставим в стороне рассуждения об отсутствии в реальной жизни ситуации, когда риск отсутствует, так как даже по государственным ценным бумагам, являющимся по определению безрисковыми, правительство может отказаться платить. [34]
Формирование стратегии - общая функция руководства, направленная на концептуализацию миссии организации, определение целей деятельности и создание стратегии. [35]
Более существенное различие заключается в следующем: спекулятивный игрок имеет несоизмеримо большую свободу в выборе момента для создания стратегии, - он может ждать подходящей ситуации дни, недели, месяцы, а может, и годы. Производственная фирма лишена такой возможности, она вынуждена постоянно регулировать свою позицию относительно рынка, стремясь обезопаситься от ценового риска. [36]
Подробное изучение своего конкурента необходимо для того, чтобы, зная его слабые стороны, использовать их в создании стратегии конкурентной борьбы, а зная его сильные стороны - учиться применять их в своей практике. Необходимо знать финансовое положение конкурента его производственную и техническую политику, уровень издержек производства, направление НИОКР, рыночную стратегию, методы сбыта, ценовую политику. Важно знать, какие факторы конкурентоспособности его товаров главные, но не менее важно выявить степень соответствия продаваемой конкурентами продукции запросам рынка. Нахождение таких рыночных потребностей, которые конкурент не удовлетворяет, дает возможность определить те белые пятна, окна, тех потребителей, на которых можно ориентироваться в выходе на данный рынок. В результате из отдела маркетинга поступает рыночный импульс в службу управления качеством, который в конечном итоге приведет к рыночному успеху. [37]
Детальное изучение своего конкурента необходимо для того, чтобы, зная его слабые стороны, использовать их в создании стратегии конкурентной борьбы, а зная его сильные сторо ны - учиться применять их в своей практике. [38]
Данный пример существенно отличается от предыдущего: здесь отсутствует острая необходимость управлять риском, потому что он известен в момент создания стратегии. Раз мы имеем дело с профилем покупки волатильности, режим управления риском которой уже был подробно рассмотрен, то нет причины обсуждать детали. Значительно важнее посмотреть на исходные сведения, требуемые для составления торгового плана, где нас в первую очередь должен волновать лимит открытых позиций в акциях. [39]
Осмысление факта, что при покупке и продаже волатильности мы имеем дело со стрэлдлами, автоматически обеспечивает нас пониманием условий, требуемых для создания стратегий покупки или продажи волатильности. Логика подсказывает: покупка волатильности, где используются долгосрочные опционы, обладающие невысокой тэтой и большой вегой по сравнению опционами, истекающими раньше, представляется лучшей альтернативой стратегии с краткосрочными опционами. [40]
В случае нахождения рынка в центральной части, где высока вероятность его движения как вверх, так и вниз, следует искать варианты создания стратегии, настроенной на прорыв. [41]
Формула, обеспечивающая поиск требуемой средней цены закрытия позиций в базовом активе, где все значения в правой части уравнения берутся на момент создания стратегии, приведена ниже. Обратите внимание: дельта опциона берется со знаком, соответствующим длинной позиции в опционах: если это опционы пут, то дельта отрицательна, а если опционы колл - положительна. [42]
Только за счет отыскания новых рынков, создаваемых из-за изменений в макросреде, менеджеры могут реализовать на практике императив роста, доминирующий в настоящее время при создании стратегий в большинстве организаций, действующих в бизнесе. Компании понимают: независимо от того, насколько хорошо они осуществляют реструктурирование ( добавление новых видов бизнеса к уже существующим или изъятие отдельных видов бизнеса из своего портфеля) и проводят реинжиниринг ( улучшение оперативной эффективности), результаты по этим направлениям сами по себе не могут привести к постоянному росту объема продаж, маржи и прибыли. Менеджерам необходимо понимать, что слишком часто наилучшие возможности для роста - это результат событий, даже незначительно изменяющих макросреду, и непрогнозируемые изменения в макросреде могут угрожать даже самым лучшим планам. [43]
Проблема продавца волатильности, связанная с управлением стратегией, явно другого рода, хотя он так же, как и покупатель волатильности, нейтрален по отношению к рынку в момент создания стратегии. Занимая позицию в коротком стрэддле, созданном с помощью базового актива и опционов на него, он ожидает снижения волатильности. Если этого не происходит, у стратегии остается резервный вариант - извлечь прибыль из процесса временного распада, всегда работающего в пользу продавца опционов. Отталкиваясь от примера с покупателем волатильности, рассмотренного выше, можно предположить, что ситуация с прибылью / убытком стратегии продавца прямо противоположна. [45]
Страницы: 1 2 3 4