Cтраница 3
Инвестиционные банкиры в состоянии осуществить андеррайтинг на новую эмиссию не потому, что они аккумулировали привлеченный капитал ( депозиты), а скорее потому, что имеют достаточный собственный капитал для покупки ценных бумаг, которые не продаются по твердой цене. [31]
Мы остановимся здесь на принципах андеррайтинга и не будем углубляться в практические детали, связанные с их применением в разных областях страхового бизнеса. [32]
Основной задачей страховщика в процессе андеррайтинга является оценка факторов, связанных с риском, предлагаемым для страхования. Если объект страхования невелик, то для этого достаточно будет прочитать форму заявления или переписку с заявителем. Возможно, страховщик попросит местного агента осмотреть магазин или фабрику. В крупных случаях это невозможно. Бывает, что нельзя уложить все детали риска в одном заявлении. Тут нужна помощь брокера, который может подготовить все необходимое для андеррайтера с помощью инспекций на месте, подготовки планов и отчетов по различным аспектам, касающимся риска. Затем вся документация, которой может быть огромное количество, передается андеррайтеру и могут начинаться переговоры по условиям страхования, размеру покрытия и цене. [33]
Мы остановимся здесь на принципах андеррайтинга и не будем углубляться в практические детали, связанные с их применением в разных областях страхового бизнеса. [34]
Основной задачей страховщика в процессе андеррайтинга является оценка факторов, связанных с риском, предлагаемым для страхования. Если объект страхования невелик, то для этого достаточно будет прочитать форму заявления или переписку с заявителем. Возможно, страховщик попросит местного агента осмотреть магазин или фабрику. В крупных случаях это невозможно. Бывает, что нельзя уложить все детали риска в одном заявлении. Тут нужна помощь брокера, который может подготовить все необходимое для андеррайтера с помощью инспекций на месте, подготовки планов и отчетов по различным аспектам, касающимся риска. Затем вся документация, которой может быть огромное количество, передается андеррайтеру и могут начинаться переговоры по условиям страхования, размеру покрытия и цене. [35]
Подобная практика часто используется при андеррайтинге ценных бумаг. [36]
Что касается риска, связанного с андеррайтингом, каждый член синдиката несет ответственность за свою долю нереализованных ценных бумаг вне зависимости от того, сколько ценных бумаг продал каждый его член. Например, если доля члена синдиката в предложении бумаг составляет 20 % общего количества в 40 000 облигаций, то в случае, когда на срок окончания действия синдиката остаются непроданными 10 000 акций, этот член несет ответственность за остаток в 2000 облигаций. Степень его ответственности не зависит от числа облигаций, проданных данным банком ранее. [37]
При продлении страхового полиса страховщик может заново провести андеррайтинг с котировкой риска, хотя в большинстве случаев возобновление контракта является чистой формальностью. Страховщики выписывают уведомления о возобновлении полисов своим агентам и автоматически вносят в их дебет новые размеры страховых премий до тех пор, пока они не получат от них документы об отказе продления полиса. [38]
Когда эмитент получает предложения от нескольких синдикатов, андеррайтинг производится на конкурсной основе. Эмитент выбирает то предложение, в котором указывается самая высокая цена, либо непосредственно согласовывает условия выпуска с одним из предлагающих синдикатов. [39]
Рассмотрим, например, людей, успешно прошедших медицинский андеррайтинг и заключивших договоры страхования жизни. Ясно, что вероятность смерти в течение ближайшего года человека из этой группы существенно меньше, чем вероятность смерти в течение ближайшего года случайно выбранного человека в том же возрасте. Более интересно то, что вероятность смерти в течение ближайшего года человека, только что прошедшего отбор, меньше, чем вероятность смерти в течение года человека в том же возрасте, но прошедшего отбор несколько лет тому назад. Например, вероятность смерти мужчины в возрасте 52 года по данным страховой статистики Великобритании за 1970 - 1972 гг. составляет 0 344 % для первого года договора, 0 429 % - если с момента заключения договора прошел уже год и 0 603 %, если договор был заключен 2 или больше лет тому назад. [40]
Страховая компания перед заключением договора страхования жизни проводит медицинский андеррайтинг, который включает тест для диагностики некоторого заболевания. Этот тест имеет два возможных исхода: Y 1, если тест показывает наличие болезни, и Y 0, если тест не показывает наличие болезни. Пусть X 1 или 0 в соответствии с тем, имеется или нет в действительности это заболевание. [41]
Практика страхования включает в себя маркетинг страховых продуктов, андеррайтинг, ведение учета и обслуживание страхователей в соответствии с выданными полисами. И наконец, самым важным является то, что страховщики имеют дело с претензиями на выплату, предъявляемыми согласно страховым договорам. [42]
Компания принимает на себя все затраты по подписке ( андеррайтингу), освобождая тем самым покупателей акций от уплаты комиссионных и других расходов. Как правило, это единственный случай, когда акции компании продаются по твердой цене, которую временно поддерживает инвестиционный банк. После этого акции продаются и покупаются по ценам, определяемым спросом и предложением на вторичном рынке. [43]
Международные синдицированные кредиты, по существу, сочетают в себе андеррайтинг инвестиционного банка и традиционное кредитование коммерческого банка, что отличает эти кредиты от аналогичного кредита, используемого в России в связи с отсутствием вторичного рынка синдицированных кредитов. [44]
Соглашение, регулирующее деятельность синдиката по продаже акций в вопросах андеррайтинга и распределения. [45]