Спред - дефолт
Cтраница 1
Спреды дефолта по облигациям обычно возрастают при экономических спадах и снижаются в фазе экономического подъема. [1]
Спреды дефолта при любом уровне риска дефолта обычно выше по долгосрочным облигациям, чем по краткосрочным. Однако могут возникнуть специфические обстоятельства, приводящие к обратному. Джонсон ( Johnson) определяет сценарий кризиса к моменту погашения обычно в середине рецессии или депрессии, когда фирма воспринимается как имеющая недостаточные средства для удовлетворения своих непосредственных нужд в обслуживании долга, хотя ожидается, что в долгосрочной перспективе она вернется в здоровое состояние. [2]
Оцените спред дефолта ( свыше безрисковой ставки процента), который вы установили бы для долга этой фирмы. [3]
Оценки спредов дефолта взяты на сайте bondsonline. [4]
 |
Рейтинги и спреды дефолта ( в базовых пунктах. Латинская Америка, июнь 2000 г. [5] |
Аналитики, использующие спред дефолта в качестве меры суверенного риска, обычно добавляют данную величину к стоимости собственного капитала, а также к стоимости долга любой компании, ведущей операции в этой стране. [6]
 |
Спред дефолта. ставки по облигациям рейтинга Ваа в сравнении. [7] |
Для каждого рейтингового класса спред дефолта обычно расширяется с ростом сроков погашения, и подобная тенденция находит большее проявление для облигаций с низким рейтингом. [8]
В некоторых случаях аналитики добавляют спред дефолта к премии за риск в США, умножая ее на коэффициент бета. Это увеличивает стоимость собственного капитала для компаний с высоким коэффициентом бета и понижает ее для фирм с низким коэффициентом бета. [9]
После периода высокого реального роста спреды дефолта имеют тенденцию к сокращению. [10]
А и соответствующий этому рейтингу спред дефолта. Соответственно, если фирмы с рейтингом А обычно платят по ставке, превышающей безрисковую ставку заимствования на 1 25 %, то для оценки стоимости долга частной фирмы мы прибавляем этот спред дефолта к безрисковой ставке. Этот подход может привести к недооценке стоимости долга, если для частных фирм банки устанавливают повышенные ставки процента по сравнению с подобными им во всех остальных отношениях публично торгуемыми фирмами. В этом случае, если мы оцениваем фирму для продажи в частной сделке, а не для продажи публичной фирме и не для первичного размещения акций, то для отражения указанной разницы мы прибавляем дополнительный спред. [11]
В таблице 7.6 представлена информация о спреде дефолта в определенный момент времени, причем спред различается в зависимости не только от времени, но и от облигаций, имеющих одинаковый рейтинг, но разные сроки погашения. В данном разделе обсуждается, как спред дефолта изменяется со временем и различается для облигаций с разными сроками погашения. [12]
Для оценки коэффициента бета долга мы использовали спред дефолта при каждом уровне долга, предположив, что половина риска приходится на рыночный риск. [13]
Интернете база данных, которая содержит информацию о спредах дефолта по рейтинговым классам для большинства недавних периодов. [14]
Практическое использование данного явления состоит в том, что спреды дефолта для облигаций должны на регулярной основе повторно переоцениваться. Это особенно важно, если экономия движется от низких темпов роста к высоким и наоборот. [15]
Страницы: 1 2 3 4