Рыночная стоимость - собственный капитал
Cтраница 2
Амортизирующая подушка, измеряемая средней за пять лет рыночной стоимостью собственного капитала, составляет 200 % всех долговых обязательств. [16]
Амортизирующий капитал, измеряемый средней за пять лет рыночной стоимостью собственного капитала, равен 200 % суммы всех долговых обязательств и привилегированных акций по ликвидационной стоимости. [17]
Оцените ожидаемую годовую доходность акций Lucent Technologies, если рыночная стоимость собственного капитала компании составляет 180 млрд. долл. [18]
Несмотря на то, что по частным фирмам данные относительно рыночной стоимости собственного капитала и долга недоступны, мы можем использовать полученные в ходе нашего исследования оценочные значения собственного капитала и долга, хотя это и порождает замкнутый круг в анализе. Для того чтобы оценить фирму и ценность собственного капитала, нам нужна стоимость капитала ( и коэффициент долга), а для оценки стоимости капитала - ценность собственного капитала. Мы можем разрешить эту проблему, делая шаг в сторону ценности, а именно: можно начать с коэффициента балансовая стоимость / долг и стоимости капитала, оценить фирму и ценность собственного капитала, использовать эти значения для получения новых значений коэффициента долга и стоимости капитала, а затем переоценить фирму и ценность собственного капитала. [19]
Минимальный размер компании-эмитента, измеряемый средней за пять лет рыночной стоимостью собственного капитала, - 100 млн дол. [20]
 |
Коэффициенты компании Monsanto ( в млн дол. [21] |
По этому показателю на конец 1984 г. компания Monsanto имела значительную неиспользованную способность принимать долг, поскольку средняя за пять лет рыночная стоимость собственного капитала составляла 382 % от суммы долга. [22]
Стоимость собственного капитала и долга объединенной фирмы мы получаем через средневзвешенное значение из стоимостей собственного капитала ( долга) отдельно взятых фирм; веса основаны на сравнительной рыночной стоимости собственного капитала ( долга) двух фирм. Поскольку эти сравнительные рыночные стоимости с течением времени изменяются, стоимости собственного капитала и долга объединенной фирмы также изменяются со временем. Ценность объединенной фирмы в точности равна сумме ценностей независимых фирм, что показывает отсутствие прироста ценности от диверсификации. [23]
 |
Мультипликаторы цена / балансовая стоимость и значения доходности собственного капитала, на примере банков. [24] |
Вообще говоря, сила связи между мультипликатором цена / балансовая стоимость и доходностью собственного капитала должна быть сильнее для фирм из сектора финансовых услуг по сравнению с остальными фирмами, поскольку гораздо вероятнее, что балансовая стоимость собственного капитала будет следовать за рыночной стоимостью собственного капитала, вложенного в существующие активы. Аналогично этому, менее вероятно, что на доходность собственного капитала будут влиять решения, связанные с бухгалтерским учетом. [25]
Оценка рыночной стоимости собственного капитала и долга. Рыночная стоимость собственного капитала, как правило, равна количеству акций в обращении, умноженному на текущую цену акции. Если существуют другие притязания на долю в капитале фирмы, такие как варранты или опционы менеджмента, они должны быть также оценены и добавлены к стоимости собственного капитала фирмы. [26]
В продолжение задачи 1: помимо всего прочего, компания Boise Cascade имеет непогашенных долгов на сумму 1 7 млрд. долл. Рыночная стоимость собственного капитала составляет 1 5 млрд. долл. [27]
Рыночная стоимость собственного капитала равна 8 млрд. долл. Исходя из того, что фирма находится в состоянии стабильного роста, и ожидается ее бесконечный рост, темпы которого составят 4 % в год, оцените правильное значение мультипликатора ценность фирмы / балансовая стоимость капитала для этой фирмы. [28]
Третья и наиболее интересная трактовка заключается в том, что наши оценки и ценности фирмы, и рыночной стоимости долга, правильны, и тогда действительно ценность собственного капитала оказывается отрицательной величиной. Поскольку рыночная стоимость собственного капитала не может быть меньше нуля, из этого вытекает является тот факт, что собственный капитал в этой фирме ничего не стоит. Однако, как вы увидите позднее, даже при таких обстоятельствах собственный капитал может продолжать обладать ценностью, если он трактуется в качестве опциона на покупку активов фирмы. [29]
Коэффициент бета собственного капитала может быть оценен с использованием текущего финансового рычага для компании Boeing как для фирмы в целом. Сочетая рыночную стоимость собственного капитала в размере 55 млрд. долл. [30]
Страницы: 1 2 3 4