Портфельная стратегия
Cтраница 3
Портфельная стратегия подчинена внутренней стратегии финансов. Она приводит к перекрестному держанию акций юридическими лицами, при котором на первый план выходит объединенный контроль над управлением, стратегией развития и инвестиционными решениями. Такое владение акциями поддерживает их стабильный рыночный курс, деловое сотрудничество, согласованную финансовую политику. [31]
Особая роль принадлежит портфельной стратегии, которая является неотъемлемой частью финансовой стратегии предприятия. Портфельная стратегия включает такие мероприятия, как размещение капитала и ресурсов, использование синергического эффекта, продажу или приобретение предприятий. По отношению к функционирующему предприятию портфельная стратегия действует как внешний фактор. [32]
Портфельная стратегия подчинена внутренней стратегии финансирования. Она приводит к перекрестному владению акциями юридическими лицами. [33]
Портфельные стратегии можно разделить на активные и пассивные. Активные портфельные стратегии используют доступную информацию и методы прогнозирования для повышения эффективности инвестиций по сравнению с простой диверсификацией. Наиболее существенным моментом для всех активных стратегий является прогнозирование факторов, способных повлиять на инвестиционные характеристики данного класса активов. Например, активные стратегии при работе с портфелями обыкновенных акций могут включать прогнозирование будущих доходов, дивидендов или показателя отношения цены к доходу. [34]
Портфельные, стратегии можно разделить на активные и пассивные. Активные портфельные стратегии используют доступную информацию и методы прогнозирования для повышения эффективности инвестиций по сравнению с простой диверсификацией. Наиболее существенным моментом для всех активных стратегий является прогнозирование факторов, способных повлиять на инвестиционные характеристики данного класса активов. Например, активные стратегии при работе с портфелями обыкновенных акций могут включать прогнозирование будущих доходов, дивидендов или показателя отношения цены к доходу. [35]
Портфельная стратегия предполагает выбор направлений ( хозяйственных объектов) для инвестирования, формирования инвестиционного портфеля фирмы. Концепция портфельной стратегии вполне соответствовала ситуации, преобладающей до середины 70 - х гг., когда давление конкуренции было не очень высоким. [36]
Диверсификация финансовых вложений относится к области стратегических финансов. Она зависит от портфельной стратегии и оптимизации капиталовложений. [37]
Предназначение методов портфельного анализа заключается в том, чтобы помочь менеджерам понять бизнес, создать ясную картину формирования затрат и прибылей в диверсифицированной компании. Портфельный анализ обеспечивает менеджеров инструментом анализа и планирования портфельных стратегий для определения разумной диверсификации деятельности многоотраслевой фирмы. Он помогает также введению единой терминологии и управленческой структуры с целью облегчения коммуникаций внутри фирмы. Одним из наиболее важных направлений использования результатов портфельного анализа является принятие решений о реструктуризации фирмы с целью использования открывающихся возможностей как внутри фирмы, так и вне ее. Приблизительно 75 % компаний из списка Fortune - 5OO и многие более мелкие компании с широким ассортиментом продуктов и услуг используют ту или другую форму портфельного анализа при формировании своей стратегии. [38]
Предназначение методов портфельного анализа заключается в том, чтобы помочь менеджерам понять бизнес, создать ясную картину формирования затрат и прибылей в диверсифицированной компании. Портфельный анализ обеспечивает менеджеров инструментом анализа и планирования портфельных стратегий для определения разумной диверсификации деятельности многоотраслевой фирмы. Он помогает также введению единой терминологии и управленческой структуры с целью облегчения коммуникаций внутри фирмы. Одним из наиболее важных направлений использования результатов портфельного анализа является принятие решений о реструктуризации фирмы с целью использования открывающихся возможностей как внутри фирмы, так и вне ее. [39]
СПТ использует несколько основных статистических показателей для обоснования портфельной стратегии. [40]
В 50 - х годах Гарри Марковиц впервые сформулировал идеи, составившие Современная порт - основу современной портфельной теории, и с тех пор многие другие исследователи и инвестиционные эксперты внесли свой вклад в ее развитие до нынешнего продвинутого уровня. Современная портфельная теория использует несколько основных статистических показателей для обоснования портфельной стратегии. [41]
Сравнивая доходность после налогообложения по этим двум инструментам, мы увидим, что муниципальные облигации могут обеспечить более высокий ее уровень, если доходы инвестора пребывают в промежутке между 28 % - й и 33 % - й ставками налоговой шкалы. Инвестиционный опыт индивида также оказывает воздействие на приемлемую для него портфельную стратегию. Обычно инвестор предполагает, что будет увеличивать риск постепенно. Часто те, кто предпринял в начале своего пути весьма рискованные инвестиции, несут большие потери, нанося ущерб долгосрочному потенциалу своей инвестиционной программы в целом. Плавное наращивание инвестиционной деятельности дает в долгосрочной перспективе более предпочтительные результаты, чем импульсивные, рискованные действия. [42]
Портфельная стратегия обладает свойством внешнего фактора по отношению к функционирующему предприятию. Внутренний аспект финансовой деятельности, включая внутреннюю финансовую стратегию, отличен от портфельной стратегии. В рамках общих финансов эта автономность преодолевается и осуществляется единая финансовая политика. [43]
 |
Основные этапы формирования портфеля финансовых инвестиций предприятия. [44] |
На этом этапе в первую очередь формулируются цели формирования инвестиционного портфеля предприятия, определяющие содержание его портфельной стратегии. Эти цели формулируются с учетом взаимосвязи показателей уровня ожидаемой доходности и уровня риска формируемого портфеля. [45]
Страницы: 1 2 3 4