Cтраница 4
Понятие деловое развитие используется для характеристики комплексного подхода к деятельности в сфере бизнеса, который учитывает как структуру ресурсов, так и потребительскую полезность продукции. Оно в действительности представляет собой определенного рода стратегию, но распространение получил именно термин деловое развитие, потому что понятие стратегия развития ранее уже использовалось для обозначения как портфельной стратегии, так и процесса рационализации издержек и капиталовложений. [46]
Особая роль принадлежит портфельной стратегии, которая является неотъемлемой частью стратегического финансового менеджмента. Портфельная стратегия включает такие мероприятия, как размещение капитала и ресурсов, использование эффекта синергизма, продажу или приобретение предприятий или предпринимательских структур. Портфельная стратегия обладает свойством внешнего фактора по отношению к функционирующему предприятию. [47]
Взаимопроникновение капитала необходимо для поддержания финансовой устойчивости, платежеспособности и снижения риска банкротства. Диверсификация финансовых вложений относится к области стратегического финансового менеджмента. Она зависит от портфельной стратегии и оптимизации капиталовложений. [48]
Особая роль принадлежит портфельной стратегии, которая является неотъемлемой частью финансовой стратегии предприятия. Портфельная стратегия включает такие мероприятия, как размещение капитала и ресурсов, использование синергического эффекта, продажу или приобретение предприятий. По отношению к функционирующему предприятию портфельная стратегия действует как внешний фактор. [49]
Портфельная стратегия индивидуального инвестора очевидным образом должна быть ориентирована на удовлетворение его личных нужд. Состав портфеля прямо зависит от потребности в получении дохода и возможности принимать на себя риск. Благосостояние, семейное положение, опыт и возраст - эти характеристики инвестора входят в качестве параметров в его индивидуальное инвестиционное уравнение, решение которого определяет портфельную стратегию. Относительно молодой человек может иметь агрессивную инвестиционную стратегию, особенно если его семейные обстоятельства будут способствовать этому. Женатый инвестор, имеющий маленьких детей, вряд ли пойдет на высокорискованные инвестиции, пока не будет обеспечен должный уровень финансовой стабильности для семьи. Однако если такой инвестор имеет достаточные сбережения или принял меры по страхованию, он может начать реализацию инвестиционной программы с элементами риска. Уже обеспеченный уровень финансовой безопасности дает возможность инвестору вступать в более рискованные предприятия. Одинокий инвестор без семейных обязательств может относиться к риску более спокойно в отличие от своего коллеги, обремененного подобной ответственностью. Проще говоря, подверженность кого-либо риску не должна превосходить пределов возможного. [50]
Внутренний финансовый менеджмент, включая внутреннюю финансовую стратегию, отличается от портфельной стратегии. В рамках общего финансового менеджмента эта автономность преодолевается и осуществляется как единая финансовая политика. Внутренний финансовый менеджмент обеспечивает конкурентоспособность компании. Портфельная стратегия создает условия для роста накоплений за счет внешних субъектов вложений. [51]
Пассивные стратегии, напротив, больше ориентированы на индексный метод, т.е. портфель ценных бумаг структурируется в зависимости от их доходности. Доходность ценных бумаг должна соответствовать определенному индексу и подразумевает равномерное распределение инвестиций между выпусками разной срочности, т.е. должна выдерживаться лестница сроков. В этом случае долгосрочные бумаги обеспечивают банку более высокий доход, а краткосрочные - ликвидность. Портфельная стратегия управления ценными бумагами включает элементы как активного, так и пассивного управления. [52]