Тип - облигация
Cтраница 1
Тип облигаций, для которых не требуется документа, передающего право собственности ( transfer deed) от продавца к покупателю, так как их держатель является законным владельцем. [1]
Оба типа облигаций выпускаются на предъявителя, деноминированы по закону в 1000 немецких марок каждая, причем проценты не облагаются подоходным налогом. И в том, и в другом случае отсутствуют какие-либо ограничения в продаже этих облигаций нерезидентам. [2]
К этому типу облигаций в США относятся долговые обязательства Министерства финансов со сроками обращения от 10 до 30 лет. Они выпускаются в бездокументарной форме ( в виде записей на счетах) с номиналом в 1, 5, 10, 100 тыс. долл. Ряд долгосрочных облигаций погашается до наступления объявленных сроков погашения согласно оговорки об их выкупе. В частности, почти половина всех облигаций, срок погашения которых наступал в 1995 и последующих годах, содержит оговорку об их досрочном выкупе. [3]
Существует два основных типа облигаций - купонные и бескупонные. Доход по купонрым облигациям представляет собой, как правило, периодически ( обычнЬ один раз в год) выплачиваемый процент в форме отрезного купона. [4]
Инвестиционные ценные бумаги типа облигаций, представляющие собой участие в ипотечном пуле или трастовой компании. Прибыль по закладным, служащим обеспечением выпуска, используется для осуществления платежей инвесторам. [5]
При этом доходность каждого типа облигаций умножается на долю средств портфеля, вложенных в эти бумаги. Другой подход - это выбрать наиболее сфокусированный портфель, в минимальной степени подверженный риску стохастичности. Это такой портфель, в котором бумаги имеют дюрации ( или сроки до погашения), близкие к дюрациям ожидаемых выплат. В нашем примере тот портфель, который состоит только из одногодичных и трехгодичных облигаций, будет более сфокусированным, нежели портфель из одногодичных и четырехгодичных облигаций. [6]
Привлекательность облигации как инструмента финансирования зависит от типа облигаций и их рейтинга. [7]
Уровень налогообложения облигаций может зависеть от того, кто является эмитентом или непосредственно от самого типа облигации. Все это, безусловно, влияет на стоимость облигаций. В США, например, доход, полученный по облигациям, выпушенными правительствами штатов и местными органами управления, освобождаются от федерального подоходного налога. [8]
Уровень налогообложения облигаций может зависеть от того, кто является эмитентом или непосредственно от самого типа облигации. Все это, безусловно, влияет на стоимость облигаций. В США, например, доход, полученный по облигациям, выпущенными правительствами штатов и местными органами управления, освобождается от федерального подоходного налога. [9]
Уровень налогообложения облигаций может зависеть от того, кто является эмитентом или непосредственно от самого типа облигации. Все это, безусловно, влияет на стоимость облигаций. В США, например, доход, полученный по облигациям, выпущенными правительствами штатов и местными органами управления, освобождается от федерального подоходного налога. [10]
Минфин утверждает условия отдельных выпусков облигаций федеральных займов, которые должны содержать периодичность выпусков, объем и срок каждого выпуска, тип облигации ( именные или на предъявителя), порядок и формы выплаты доходов и погашения, порядок признания выпуска состоявшимся, ограничения на потенциальных владельцев, номинальную стоимость, размер, периодичность и порядок выплаты процентов по облигации. Облигации федеральных займов в рамках одного выпуска равны между собой по объему предоставляемых прав. На весь выпуск оформляется глобальный сертификат, в котором фиксируются все его условия. Один экземпляр глобального сертификата хранится в депозитарии, другой - в Минфине. [11]
 |
Экономические характеристики рынка облигаций. [12] |
Казначейские облигации ( или правительственные облигации, как их иногда называют) являются доминирующей силой на рынке ценных бумаг с фиксированным доходом, и если не самым популярным типом облигаций, то, безусловно, наиболее известным. Казначейство США выпускает облигации, векселя и другие типы долговых обязательств ( такие, например-как краткосрочные векселя) в качестве способа обеспечения постоянно растущих потребностей федеральной администрации. Все облигации Казначейства США обладают высшим качеством ( поскольку они основываются на доверии к администрации США), эта особенность наряду с ликвидностью делает их чрезвычайно популярными среди отдельных лиц и организаций. Казначейские среднесрочные векселя обычно имеют срок погашения 10 лет и менее, в то время как казначейские облигации имеют срок погашения 25 лет и более. Ценные бумаги обоих типов обычно поступают в продажу с номиналом 1000 и 5000 долл. [13]
На основании настоящих Генеральных условий Министерство финансов Российской Федерации по согласованию с Центральным банком Российской Федерации утверждает условия отдельных выпусков облигаций федеральных займов, которые должны содержать периодичность выпусков, объем и срок каждого выпуска, тип облигации федеральных займов ( именные или на предъявителя), порядок и форму выплаты доходов и погашения, порядок признания выпуска состоявшимся, ограничения на потенциальных владельцев, номинальную стоимость, размер, периодичность и порядок выплаты процентов по облигациям федеральных займов. Облигации федеральных займов в рамках одного выпуска равны между собой по объему предоставляемых прав. [14]
Если супружеские пары с предельной ставкой налога 29 62 % считают более привлекательными не облагаемые налогом облигации, а пары с предельной ставкой 15 % - облигации корпораций, то должна существовать промежуточная между этими двумя предельная ставка, которая делала бы пары в соответствующей налоговой категории безразличными к типу облигаций. Однако в настоящее время предельной ставки в 20 % не существует. [15]
Страницы: 1 2 3