Cтраница 1
Внебиржевая торговля по определению ведется путем переговоров между конкретными участниками рынка. Последние предлагают к продаже бумаги по ценам, которые могут быть в процессе заключения договора изменены. Поэтому без института маркет-мей-керов такая система эффективно и быстро функционировать не может. Неудивительно, что именно крупные брокерские дома определяют правила и специфику торговли на внебиржевом рынке. Профессиональным участникам выгодно торговать возможно меньшими лотами, ибо только на многократном обмене и сделках, разнесенных во времени, они могут перекрыть риски, возникающие при сильных движениях рыночной цены, и заработать на спрэде. Дневной выигрыш маркет-мейкера пропорционален величине бид-аск спрэда и количеству прибыльных сделок. Большой торговый оборот увеличивает прибыль лишь в том случае, если число прибыльных сделок за день было больше убыточных. Чтобы ограничить возможные убытки от своих операций по поддержанию ликвидности, мар-кет-мейкер, как правило, выставляет двусторонние заявки с индикативным объемом. [1]
Рынки внебиржевой торговли гораздо менее формальны. Каждый брокерский дом в любой точке страны может создать рынок внебиржевой торговли для ценной бумаги, назвав цену покупателя, по которой тот купит ценную бумагу, и более высокую цену продавца, по которой тот ее продаст. Спрэд между ценой продавца и покупателя составляет доход брокера. В свою очередь брокер должен иметь запасы ценных бумаг и должен зачастую торговать ценными бумагами, чтобы поддержать активный рынок. [2]
Во внебиржевой торговле означает: У меня есть покупатель, готовый заплатить за акции ххх долларов. Обычно при продаже устанавливается стандартная скидка ( 1 / 8) с цены. [3]
Информационные системы внебиржевой торговли поддерживают совершение сделок с ценными бумагами вне фондовой биржи и реализуют операции с ценными бумагами в рамках внебиржевых технологий фондового рынка. Основная разница между биржевыми и внебиржевыми технологиями заключается в том, что участники внебиржевой торговли работают со своими депозитариями, регистраторами, банками, а не получают депозитарные и расчетно-клиринговые услуги на бирже. [4]
В сфере внебиржевой торговли сделка, в которой трейдер имеет продавцов и покупателей с совпадающим объемом покупок и продаж. [5]
Именно здесь ведется внебиржевая торговля на финансовом рынке. Возможно, вы уже знаете из средств массовой информации, что это очень оживленное место, где работают дилеры. [6]
Третьим рынком называется внебиржевая торговля ценными бумагами, которые отяруются на Нью-Йоркской, Американской и других фондовых биржах. Он существует для обслуживания нужд крупных институциональных инвесторов, таких, как взаимные и пенсионные фонды, компании страхования жизни, позволяя им существенно снижать затраты по проведению крупных операций с ценными бумагами. Обычно сделками на третьем рынке занимаются те фирмы или дилеры, которые не являются членами фондовых бирж. За то, что они сводят крупных продавцов и покупателей, дилеры внебиржевого рынка берут комиссионные по более низкой ставке, чем нужно платить за аналогичные Сделки на фондовых биржах. Таким образом, институциональные инвесторы имеют возможность экономить значительные суммы на комиссионном вознаграждении, но в то же время их влияние на курс на этом рынке минимально. Однако значение третьего рынка несколько упало с тех пор, как в 1975 г. на фондовых биржах были введены договорные комиссионные вознаграждения брокерам. [7]
В связи с расширением внебиржевой торговли валютой снижается роль валютных бирж, отсчет деятельности которых можно вести с фере-дины XVI в. [8]
Требования к организационно-правовой форме организаторов внебиржевой торговли в России не установлены. Существуют требования к числу участников торговли ( не менее 20 участников) в системе организатора внебиржевой торговли и к собственному капиталу. [9]
Лицензирование деятельности фондовой биржи и организатора внебиржевой торговли осуществляется ФКЦБ. [10]
Для осуществления процедур купли-продажи ценных бумаг во внебиржевой торговле используются Торговые системы, представляющие собой совокупность вычислительных, телекоммуникационных, программных средств, баз данных, обеспечивающих возможность работы с информацией для заключения и исполнения договоров. [11]
С развитием электронного бизнеса различия между торговлей на бирже и внебиржевой торговлей постепенно сглаживаются. Возникшие в конце XX века ECN ( Electronic Communication Networks) существенно расширили возможности спекулянтов быстро выставлять свои ордера и совершать операции на внебиржевом рынке. Торговля ведется интенсивно, и величина спрэда по сопоставимым активам сравнялась с бид-аск спрэдом на NYSE. Тем не менее некоторые ограничения на действия спекулянтов еще остаются. Так, например, система гарантированных сделок SOES ( Small Order Execution System), предназначенная изначально для мелких частных инвесторов, позволяет быстро заключить сделку с любым маркет-мейкером, но только по его ценам. При этом объем сделки ограничен сверху тысячей акций. Кроме того, инвестор не имеет права осуществлять сделку по этой же бумаге в этом же направлении в течение следующих пяти минут. Ограничена также возможность спекулятивной игры на понижение. Опуская свои биды, маркет-мейкер часто не дает игроку никакого шанса своевременно открыть короткие позиции по бумагам. Спекулянт может открыть короткую позицию только после того, как продажи временно прекратятся, а на новом более низком уровне цен появится реальный спрос на бумаги. [12]
Квалификационные требования к должностным лицам и служащим фондовых бирж и организаторов внебиржевой торговли на РЦБ устанавливаются актами ФКЦБ. [13]
Эти меры направлены на увеличение капитализации фондовых бирж и более успешную конкуренцию с внебиржевой торговлей ценными бумагами. Важный шаг к унификации фондовых рынков - создание федерации бирж ЕС и принятие с 1990 г. европейской котировки ( Евролист), которая включает ценные бумаги 250 первоклассных компаний ЕС. Они котируются на биржах 15 стран ЕС по правилам каждой из них. Это означает, что инвестор ( например, американский) может одновременно купить ценные бумаги автомобильных компаний Пежо, Фиат, Даймлер-Бенц на одной бирже ( одним поручением, с единым сроком поставки), в одной валюте с единым комиссионным вознаграждением. Для формирования единого финансового пространства в ЕС были постепенно преодолены различия: 1) национального регулирования биржевых операций ( допуск ценных бумаг на биржу, ставки налогообложения, требуемая информация и др.); 2) роли бирж и объема их операций; 3) роли институциональных инвесторов - страховых компаний, пенсионных фондов и др., осуществляющих операции с ценными бумагами. [14]
Акции, являясь ценными бумагами, продаются и покупаются на фондовых биржах, а также через внебиржевую торговлю. [15]