Традиционалист
Cтраница 3
Пунктирные линии показывают, как, по мнению ММ, леверидж влияет на ожидаемую доходность акций г. и средневзвешенные затраты на капитал гл. Сплошные линии отражают точку зрения традиционалистов. Тради-ционалисты утверждают, что займы первоначально увеличивают г. в меньшей степени, чем предполагают ММ, но при чрезмерных займах г. растет быстрее. Если это так, то средневзвешенные затраты на капитал можно минимизировать, просто взяв взаймы правильную сумму. [31]
 |
Нормы доходности. [32] |
Пунктирные линии показывают, как, по мнению ММ, леверидж влияет на ожидаемую доходность акций ГЕ и средневзвешенные затраты на капитал гл. Сплошные линии отражают точку зрения традиционалистов. Тради-ционалисты утверждают, что займы первоначально увеличивают ГЕ в меньшей степени, чем предполагают ММ, но при чрезмерных займах ГЕ растет быстрее. Если это так, то средневзвешенные затраты на капитал можно минимизировать, просто взяв взаймы правильную сумму. [33]
 |
Нормы доходности. [34] |
Пунктирные линии показывают, как, по мнению ММ, леверидж влияет на ожидаемую доходность акций г. и средневзвешенные затраты на капитал гл. Сплошные линии отражают точку зрения традиционалистов. Тради-ционалисты утверждают, что займы первоначально увеличивают гк в меньшей степени, чем предполагают ММ, но при чрезмерных займах г, растет быстрее. Если это так, то средневзвешенные затраты на капитал можно минимизировать, просто взяв взаймы правильную сумму. [35]
Вы можете спросить, почему именно сейчас мы вспомнили о средневзвешенных затратах на капитал, если этот финансовый показатель зачастую приводит к ошибкам или, по крайней мере, сбивает с толку. Мы это сделали потому, что традиционалисты пользуются именно им и, исходя из этого, доказывают свою позицию. [36]
Затем заполните график ( б) при условии, что правы традиционалисты. [37]
Автор книги Морис Уилкс, один из первых компьютерных разработчиков и изобретатель микропрограммирования, излагает историю компьютеров с 1946 по 1968 год. Он рассказывает о войне между приверженцами автоматического программирования ( space cadets) и традиционалистами, которые предпочитали программировать в восьмеричной системе. [38]
Следует иметь в виду то, что все позиции горизонтальной оси могут совмещаться со всеми позициями вертикальной оси, и наоборот. Не только в этой модели, но и в реальной жизни радикалы, либералы, консерваторы и традиционалисты бывают левыми, центристами и правыми, а левые, центристы и правые бывают радикалами, либералами, консерваторами и традиционалистами. Таким образом, получается, что в чистом виде все эти типы партий существуют только в представлении, в политической же действительности наблюдаются смешанные типы партий, а кроме того, и в самих реально существующих партиях имеются фракции всех вышеупомянутых типов. [39]
Следует иметь в виду то, что все позиции горизонтальной оси могут совмещаться со всеми позициями вертикальной оси, и наоборот. Не только в этой модели, но и в реальной жизни радикалы, либералы, консерваторы и традиционалисты бывают левыми, центристами и правыми, а левые, центристы и правые бывают радикалами, либералами, консерваторами и традиционалистами. Таким образом, получается, что в чистом виде все эти типы партий существуют только в представлении, в политической же действительности наблюдаются смешанные типы партий, а кроме того, и в самих реально существующих партиях имеются фракции всех вышеупомянутых типов. [40]
Задачи, которые ставил Милль перед социальной экономией ( она же - умозрительная политика или естественная история общества) в известном очерке Об определении политической экономии и о свойственном ей методе исследования ( 1836), по сути намечали программу будущего эволюционизма в социологии, позже частично реализованную Спенсером. Здесь и генетическое изучение черт человеческой природы, которые делают возможной совместную жизнь в общественном состоянии; и изучение разновидностей межличностных отношений в зависимости от характера общественного союза и состояния общества; и нахождение естественного исторического порядка, в каком состояния общества сменяют друг друга, соответственно изменяя типичные для эпохи характер и поведение человека; и т.п. Между прочим, Милль высоко ценил теоретических предшественником Дюркгейма, философов реакционной школы ( немецких и английских консервативных романтиков, французских традиционалистов) за их вклад в философию культуры; за внимание к таким условиям общественного согласия, как характер или дух народа, в конечном счете стоящий и за преобладанием материальных интересов у отдельных наций; признание чего-то священного для всех, неподвластного рациональной философии; воспитание в людях дисциплины подчинения и долга как необходимого дополнения к утилитарным экономическим взаиморасчетам наибольшего количества счастья, наибольшей выгоды и проч. [41]
Оппоненты ММ, традиционалисты, считают, что несовершенства рынка делают индивидуальные займы очень дорогостоящими, рискованными и затруднительными для некоторых инвесторов. Это, естественно, создает круг клиентов, готовых платить премии за акции леве-риджированных фирм. Традиционалисты утверждают, что фирмы должны прибегать к заимствованию, чтобы реализовать эти премии. [42]
Традиционалисты ( просветители) не имеют четкой идеологической доктрины. Это - гуманитарная российская интеллигенция, с ее вечными идеалами ненасилия, добра и взаимопомощи. По отношению к нынешнему обществу настроены критически, но стараются действовать путем убеждения, просвещения и личного примера. [43]
Страницы: 1 2 3